CHAPITRE 4 - 2eme PARTIE - LE FOND MICHEL

CE CHAPITRE  4   SE VEUT UNE SYNTHESE FINALE DE NOTRE APPROCHE SUR L'INVESTISSEMENT BOURSIER  - IL FAIT SUITE A LA 1ère PARTIE CONSACREE AUX  PRINCIPALES STATISTIQUES  CONCERNANT LES INDEX BOURSIERS et LA CONSTRUCTION D'UN PORTEFEUILLE  "ETF PILOTE" IDEAL  POUR  ENTRER EN BOURSE - VOICI A PRESENT la 2ème PARTIE CONSACREE A MON FOND " FOND MICHEL  2O23 " QUE JE M'APRETE A RENFORCER  A L'OCCASION D'UNE FORTE BAISSE DES COURS LIEE A LA COMBINAISON NEGATIVE DE TAUX D'INTERETS ELEVES COMBINES A  UNE INFLATION FORTE ET A LA FLAMBEE DES COURS D'UN ENSEMBLE DE VALEURS TECNOLOGIQUE (US ) ET DU LUXE  (FR  ) - ELLE SE FAIT ATTENDRE  ..MAIS J'Y CROIS !.  DANS CETTE  2ème PARTIE ON  VERRA LES  PRINCIPES  DE L'ANALYSE FONDAMENTALE QUI EST LA CLE  DE LA SELECTION DES ACTIONS  ET L'UTILISATION D' UNE PLATEFORME PUISSANTE 

 COMME SCRENER , ANALYSE FONDAMENTALE ET SUIVI DE PORTFEFEUILLE D'ACTIONS  3 FONCTIONS ESSENTIELES A L'INVESTISSEUR  INDEPENDANT 

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JE REPRENDS  DONC  CETTE PARTIE  EN FEVRIER - MARS 2024   A L'OCCASION  DU BILAN  DE MON "FOND MICHEL"  APRES 9 MOIS  ET FORCE EST DE CONTATER  QUE LA BOURSE ( QUE CE SOIT LE CAC 40  OU LE S& P500 D'AILLEURS  ) N'A FAIT QUE PROGRESSER MALGRES  LES FRAGILITES  DE NOTRE ECONOMIE  QUE L'ON DIT AU BORD DE LA RECESSION  PAR LA COMBINAISON NOCIVE  : INFLATION - TAUX D'INTERETS - ENDETEMENT  ET LES RISQUES GEOPOLITIQUES GRANDISSANTS

BREF JE ME SUIS BIEN TROMPE  / LA  MACRO  N'EST PAS  UN BON INDICATEUR PREDICTIF  DES TENDANCES BOURSIERES (  SAUF POUR  SECTEUR CYCLIQUES ) ET  LA PERIODE DES SOLDES  N'EST PAS ENCORE EN VUE -  NOUS VERONS QUE CE N'EST PAS MA SEULE  ERREUR J'AI  AUSSI MISE SUR UN PORTEFEILLE  SMAL & MID  CAP  DANS L'ESPOIR DE DENICHER  DES PEPITES  TYPE 10 à 100 BAGGER  et sur UN ETF  PAYS EMERGEANT  ALORS QUE CES VALEURS SOUS PERFORMENTS DEPUIS  LE COVID  ET ONT FORTEMENT PENALISE MON FOND  ..MAIS AVEC LES REVISIONS  ON PEUT CORRIGER LE TIR !

 LA BOURSE , SI SON ACCES  EST DEVENU SIMPLISSIME , EST PLUS COMPLIQUEE QU'IL N'Y PARAIT CAR  LES ENJEUX  SONT  IMPORTANTS  ET SI  LES INFORMATIONS  ABONDENT,  LEUR USAGE  PEUT ETRE EXTREMEMENT CONFUSANT ...BREF ,ON APPREND  EN MARCHAND ET IL Y A INEVITABLEMENT  QUELQUES EMBUCHES SUR LE PARCOURS ... 

  2 RECOMANDATIONS UTILES QUI ILLUSTRENT LE STUDIO DE NOTRE AMI  En bourse il faut avoir une stratégie  et  la courbe d'apprentissage est importante  ..on y arrive pas la 1er fois !   

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               REVISIONS- Chapitre 4 -2ème Partie

Blog michel : http://www.tourcastingadvisor.over-blog.com      Révision des informations  accumulées  lors des chapitres précédents et les mets en pratique dans l'évaluation et la première révision de notre Fond. Nous y avons mobilisé les meilleures vidéos des influenceurs talentueux de l'investissement. C'est donc une excellente occasion d'évaluer si vous êtes armés pour vous lancer pour vous mesurer au légendaire "Mr  Market" 

Notre ambition  et de collecter toutes les informations nécessaires pour passer du stade de NOVICE à celui de COMPETENT à minimum  en espérant devenir EFFICACE  par expérience d'ici 2 ans ( Ce sont les RESULTATS obtenus qui le diront  ? ) .  

Ce chapitre est divisé en 7 parties  pour faciliter la progression chacune traitant de Thèmes essentiels et demandant 2 heures de concentration : elles sont séparées par le symbole BREAK 1à 7 et le visuel CHRONO ci contre et il est vivement recommandé de n'en faire qu'une par jour de part la densité d'info a absorber  .

1/  Première  partie ***: L'EVIDENCE BASED INVESTMENT : les  intangibles de l'investissement en Bourse c'est sensé etre le socle solide de votre démarche d'investisseur long terme !

2/ Deuxième  partie ** :L'analyse FONDAMENTALE  Quantitative et qualitative et les outils d'aide à la sélection d'ETF et d'ACTIONS  Les  Valeurs à sélectionner : ETF , Small et Midcap , Bigcap , Stratégie DIVIDENDES , VALUE , GROWTH ,.et commentaires d'experts divers .Simulation Type -Finances comportementales -réflexions sur les Cryptos money  et dossier cryptos complet 

3/  Troisième partie ** : Bien comprendre l'importance des Frais et leur calcul -Simulation des résultats en intérêts composés (selon  Performance + Durée ) ,.    1 ère révision du Fond michel  de Juin 2023.  

4/ Quatrième partie  **: Confirmation Stratégie michel   -2ème révision  du fond michel  Mars 2024  -Utilisation  de l'application Simply Wall Street  : et  analyse  du Fond michel sur S.W.S   .

5/ Cinquième partie *: analyse complète  des cas critiques Téléperformance et Soitec .et   utilisation  d'une Whatch list

6/ Sixième partie* : - complément tutos S.W.S et  services associés 

7 / Septième  partie ***: Calcul des  Frais  en gestion pilotée : Cas YOMINI , NAO et  Indépendance expansion - (Solution à exclure  pour cause de frais ++ !)   Proposition de  Portefeuille performant pour mettre le pied à l'étrier en ETF seul  Perf attendue 8,65 % et en ETF +24 actions recommandées - Performance attendue  25,8%-Simulation et discussion . Dossiers  assurance Vie  et le Plan Epargne  Retraite  (PER )  expliqués aux enfants  et  Vidéos de Sélection d'actions en Bonus  ( comme  source d'inspiration )  .

 ( *** ) partie1 et 7 à voir absolument. (**) parties importantes (*)  accessoires  

1-  COMMENCONS  PAR  UN RAPPEL DES  GRANDES NOTIONS EVOQUEES  AUX 3 CHAPITRES PRECEDENTS  : 

ACCEDER AU  COURS COMPLET  AVEC LIEN SUR  ARTICLES DETAILLES  DE L'EQUIPE  " AVENUE DES INVESTISSEURS  " 

Conseils en gestion d'investissements 

Les meilleurs placements pour son épargne - Avenuedesinvestisseurs.fr

Le site de référence pour mieux placer son épargne et bien investir. Avec Avenue des Investisseurs, on progresse étape par étape : assurance vie, immobilier, bourse (PEA), défiscalisation, etc.

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SITES COUVRANT L'ENSEMBLE DES SUJETS COUVRANT L'ENSEMBLE DU SUJET DE L'INVESTISSEMENT

BON REGLONS AU PREALABLE LA QUESTION DE LA MOTIVATION PREMIERE  POUR  INVESTIR :

Gainsbourg brule son cash ...comme  80%  des Français qui n'osent pas investir - En France  seulement 6¨% des Français investissent en Bourse les autres font de l'immobilier. , utilisent les comptes règlementés ou font confiance à leurs banquier qui les plume aimablement !

ET CELLE DE LA RESSOURCE POUR L'INVESTISSEMENT BOURSIER : L'EPARGNE  

Bon pour résumer chaque cas est évidement particulier mais en moyenne pour un cadre  avec femme et 2 enfants on compte de 15 à 20% de capacité d'épargne , et  certains frugalistes font beaucoup mieux mais est ce bien raisonnable ?

RESUME DES EPISODES PRECEDENTS : 

La  Bourse  est un système complexe où la prédiction est un art difficile  et  soumis à de nombreux biais on l'a dit même impossible , toutefois on peut se référer aux études académiques sérieuses et aux statistiques pour mettre en évidences des données intangibles              ..cela s'appelle l'E.B.I :

                L'EVIDENCE BASED INVESTMENT 

soutenue par de nombreux prix Nobel , des constats statistiques et des investisseurs à succès réputés  -

Tout investisseur doit appliquer une stratégie sur le long terme, et il est raisonnable qu'elle soit conforme aux convictions inspirées de preuves clairement  établies .

 Quelles sont ces fameuses  preuves ? : 

1- La bourse est le meilleur investissement long terme depuis  sa création ce qui en fait le meilleur refuge pour votre épargne . Données Statistique

Voici la statistique d'évolution des cours de Bourse par rapports à ses actifs concurrents traditionnels et à l'inflation. Sur 2 siècles de bourse ( de la  nomination de Napoléon

comme 1er consul  à nos jours ! ), on observe qu'il n'y a jamais eu de rupture dans la tendance ( droite de régression à pente de  6,6% hors dividendes et 8% -12%  dividendes compris ) - Ces données sont une référence très solide car durant toute cette période la bourse à traversé tous les pires aléas possibles  ( Guerres , Crises économiques majeures , Krach boursiers , Pandémies , Récession et manipulations multiples, Bulles spectaculaires  ...) de la même façon on observe les écarts à la moyenne qui traduisent la volatilité - Au final  les observations de cette statistique s'imposent raisonnablement à tous .  

EVOLUTION DU CAC 40  - Cree en 1987  avec 1000pts il est actuellement ( 11/05 )  à  8919 pts  donc 1000€  de 1987   ( soit  5000F )  placés  seraient devenus  8919 €  +819 % en 37 ans  ( 22% l'an  à aujourd'hui !)  Après avoir subit des crises majeures avec chute de 6922pts à 2403 pts  du 4 septembre 2000 au 12 mars 2003  soit 18 mois  ( Bulle internet : -65 % )  puis de nouveau de 6168 pts à 2519 pts de Juin 2007 à Mars 2009 soit  21 mois  ( Crise des Supprimes - 59% )   et enfin de 7376 à 3754 pts de Janvier  à mars 2020  3 mois (  Covid 19  , - 49% )  pour ne parler que des plus importantes  : c'est une sacré volatilité que les investisseurs long terme ont dus supporter sans panique ! ...

         De telles  montagnes "russes" ...ça décoiffe ! 

Dans le même temps  (1987-2024 ) le S&P 500  passait de 287 pts  à 5223 pts  soit + 1819 % -  1000$ serait devenus  18190 $ , c'est nettement mieux ... Normal c'est l'Amérique !

🤑Ne cherchez plus c'est dans la bourse qu'il faut placer son épargne pour avoir de la performance et la protéger de l'inflation et ,une chance , cela s'apprend.  

 Et ne soyez pas étonnés la plupart des statistiques et  études  boursières académiques  viennent des USA car se sont eux qui règnent en maitre en matières  financières  et boursières -chez nous il n'y a ni éducation financière patrimoniale ni appétence pour le risque  et seuls 6% des citoyens sont en bourse à titre individuel  contre 60% aux US .

Le S&P 500  est une référence solide  pour qui veut etre investi  en valeurs US  bien diversifiées  !  

2- La tendance de la bourse est majoritairement haussière et les périodes de hausses sont supérieurs aux périodes de baisse en longueur et en amplitude . ( 75% - 25% )  Ce qui justifie la stratégie "HOLD " . Données Statistique 1949 - 2018  USA.

 🤑Dans 90% des cas toute chute de cours se rattrape en moins d'un an- il faut une hausse de 25%  pour récupérer une chute de 20% : formule ( 100 x 0.80 X 1,25=100 ) mais il y a eut aussi  sur certains titres des pannes sèches qui ont duré 3 ans ex MSCI WORLD  en 2008  qui à chuté de 50%  donc le défi était de remonter de 100% !  ou mieux CISCO  qui a mis 5 ans pour se remettre d'une chute de 70% ( Bulle  2.0 de 2000 ), il lui fallait plus de 300% ! mais  lui au moins s'est remis temporairement de cette crise majeure avant de replonger, nombreux  autres ont disparus alors . 

Un indicateur du risque Maxi d'un titre est donné par le "Maximum draw down" c'est la baisse maximale d'une valeur sur une période donnée voici la statistique des "max draw down" du S&P 500 ces 13 dernières Années, plus forte chute = -32%  au 27 mars 2020 ( Covid ) il a fallut  + 47%  pour se rattraper  et au 14 Aout 2020  ,moins de 5 mois après donc, le S&P 500  avait retrouver son plus haut ( ATH =All Time High ) avec 3426 points  ..il est aujourd'hui à 5011 Points ..inutile de paniquer donc le temps est un grand réparateur  !    : 

Le tableau ci dessous montre que , en ce qui concerne le S&P 500,  dans 91% des cas la baisse est rattrapée avec retour au plus Haut  en moins d'un an , dans 2% elle dure 3 ans  et dans les Pires Drāw Down elle n'a  n'a jamais dépassé 4 ans !   

- Voila une une statistique intéressante montrant que quelque soit la durée ce sont les verts ( ceux qui sont restés investis en permanence )  qui gagnent 

-Ici  c'est une reprise du 1er graphique montrant la dominante en ampleur et durée des périodes haussières aux US et cette fois ci sur 1950 -2020.

- Ici  l'illustration superpose la courbe du cours du  S&P 500 et en bleu les achats et ventes du titre dés périodes baissières souvent massif et au timing pas toujours optimisé ( ex 2019-2020 ) .."HOLD IT" aurait été plus judicieux pour les investisseurs long terme  car ceux qui sont sorti n'ont certainement pas profité du  meilleur de la hausse 

- Autre type de représentation très classique qui  mesure les Drow Down ( ATL= All Time Low )  par rapport  aux  plus hauts ( ATH ) 

ENFIN VOICI UNE AUTRE REPRESENTATION TRES PARLENTE  OU  LES MAX DRAW DOWN  ET LES PLUS HAUTS SONT REPRESENTES  EN BATONETS et POINTS  INTRA YEARS  ( Période 1980 et 2022  Où les Performances annuelles ont étés positives sur 32 ans par rapports aux 42 ans de la statistique. Les MAX intra year sont représentés par les points rouges c'est la représentation la plus complète et précise du problème 

Cette statistique montre clairement que la fréquence et l'amplitude des Plus haut est nettement en faveur de l'indice US S&P 500 ( et mieux encore depuis 5 ans et grâce aux valeurs techno au NASDAC 100  )  et que la volatilité Globale est très forte ..Ce qui plaide pour la stratégie "HOLD IT + LONG TERME "..Mais, vu la volatilité très forte, il faut  diversifier et etre bien confiant et parfaitement accroché à sa stratégie !

 Pour un investisseur long terme les  chutes en bourse sont surtout des opportunités 

MAIS SUR LE LONG TERME  LA ROUE TOURNE AUSSI ET IL N'EST EN AUCUN CAS GARENTI  QUE SUR 25 ANS LE TOP 10 DES VALEURS SOIT LE MEME : VOICI CE TOP 10 EN de  2000  et 2024  ET VOUS OBSERVEREZ QUE SEULE MICROSOFT FAIT PARTIE DES 2 LISTES - MORALITE  BUY&HOLD  OUI  MAIS VIGILENCE QUAND MEME POUR NE PAS ETRE DEPASSE  CAR LE TURN OVER EST IMPRESSIONANT

Ici  les  Actions sont identifiées par leur Tickers  : AAPL  c'est Apple , MSFT  c'est Microsoft , GOOGL c'est Google , AMZN c'est Amazone , NYDA c'est NVIDIA ...etc ..etc .   

ET LES VRAIS OPORTUNITES DE CETTE PERIODE SE TROUVENT BIEN DANS LA LISTE DE DROITE . POUR LESQUELLES LES ACTIONNAIRES QUI LES ONT REPERES  SE SONT LITERALEMENT GAVES  ( De+ 400 %   à + 10 000% ) !

Mais rares sont ceux qui les ont repérés et surtout qui ont eu la patience de les suivre à long terme .!  

LES ENTREPRISES DE LA LISTE DE GAUCHE ONT LE PLUS SOUVENT OCCASIONNEES DE LOURDES PERTES A LEUR ACTIONAIRES LE TOP EST 'GENERAL ELECTRIC 'un leader incontesté à l'époque  QUI A PLONGE DE 477 MILLIARDS à 176 MILLIARDS  AUJOURD'HUI (- 37%) , CISCO DE 366 Mrd à  197 Mrd   aujourd'hui ( - 46% ) OU NOKIA ( de 186 Mrd à  18,7Mrd aujourd'hui   ( - 90% )  elle  a  juste  louper  le passage aux SMART PHONE au profit d'APPLE comme le canadien "blak berry" favoris des Wasp US qui a abandonné la lutte après des pertes colossale en 2016 . PFIZER  s'est aussi  effondré  malgré la pilule bleu et le vaccin Covid  (  202 Mrd  à 146 Mrd  ( - 28%)  et qui  se souvient de LYCOS  moteur de recherche le plus prometteur  ( avec YAHOO  qui aujourd'hui  s'est  spécialise en finances  ) mais c'est GOOGLE qui fut l'heureux élu !, et  de NETSCAPE le plus utilisé pour les mails ? aujourd'hui  Gmail ( Google ) et Hotmail( Microsoft )  sont quasiment les seuls survivants !

NOTEZ Qu'on observe  un phénomène d'éviction tout aussi violent  entre  1987  ( date de création du Cac 40   ) et  2000  du TOP 10 des Entreprises du Cac 40 ce qui montre qu'à la cyclicité de 5 ans  de la bourse  se superpose  un cycle  plus long de 20  -25 ans liée à l'émergence  de nouveau champion   à l'occasion d'innovation technologique  ou d'OPA  ..etc    

Parlons de cas plus proche de nous de France Telecom devenu Orange  ou d'Eurotunnel  devenu Getlink , ATOS ( 11 MM €  , 110 000 employés , Leader européen , 73 pays  en 2019 !)  qui est tombé  d'un plus haut de  100€+ à 2€  alors que l'état  lui avait confié des missions de souveraineté sensibles , en Cybersécurité , Cloud et Quantique ! ce qui pose  un gros doute sur la capacité des  entreprises  qui ont côté capital  l'intervention de l'ETAT et côté  personnel  et syndicats  une majorité CGT  anti capitalistes notoires  ce qui n'est pas un signal très libéral 😢 ( voir l'exemple archétypique de la  sncf et son  Accord d'avril sur la retraite  !  et tous les préavis de grèves durant les JO ) 

De plus en plus d'investisseurs évitent à présent  ce type d'Actions .0n les retrouve majoritairement  dans 4 secteurs : ENERGIE ( Engie , Inedis , Areva , FRAMATOM, EDF, Total..)  L'INDUSTRIE : Renault , AIR bus , AIR France ,ERAMET ,Thalles ,Safran , ..SERVICE & FINANCES : BPI France ,  Caisse des dépôts ,  la Poste , Aéroport et Port , Sncf , ORANGE,ARTE,FRANCE TELE, RADIO France , FDJ ..

,   ..Enfin il y a  tous ceux qui s'achètent  à grand frais une virginité par un changement de nom pour faire oublier leur passé peu glorieux : Orpea qui devient  EMEIS, KORIAN qui devient Clariane tous deux bien secoués par un journaliste investigateur témoignant  de leur maltraitance de nos anciens , NOXXON qui devient TME Pharma , Delta Drones qui devient TONNER  DRONES , et 2 entreprises attaquées par des pensions fund pour trucage de comptes : SES IMAGOTRAC  qui devient VUSION Group , et SOLUTION 30 qui n'a pas changé de nom mais reste sous la menace de nouvelles attaques malveillantes par les Funds US qui ne se refusent rien pour manipuler des Shorts ! ..Donc la VIGILENCE S'IMPOSE ...Ceci dit en France on a  aussi  St GOBAIN toujours très en forme et promu au succès pour ce siècle et  qui fut fondé par Colbert au XV II -ème  Siècle ( le grand  entrepreneur  de notre  grand siècle  !) ..On appelle cela l'effet LINDY qui corrèle la durabilité future à l'Age d'une marque. Sauf exceptions ( visiblement très  nombreuses, alors évitons le terrible BIAIS du SURVIVANT ici  !)  .

“L'histoire est utile non pour y lire le passé, mais pour y lire l'avenir.”

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Enfin quand la capitalisation baisse l'entreprise détruit de la valeur et l'actionnaire tout simplement perd de l'argent ! . 

🤑Conclusion de ce bref rappel historique : il faut etre vigilent et flexible quand on s'inscrit dans le LONG TERME ! ...Evidement vous n'aurez pas ce problème avec les ETF qui répliquent des indices larges et Autonettoyants 

3- Le cours d'une action ne reflète pas sa valeur mais l'intérêt que lui porte les investisseurs de par la somme des infos disponibles sur les marchés, à long terme il y a convergence ( retour à la moyenne ) selon la thèse des "marchés efficients" d'Eugene FAMA ( Nobel 2013 ).

Nombreux évènements extérieurs géopolitiques  et économiques  perturbent  le cours global  du marché et sont reproduit dans les indices .Cf  ci dessous l'exemple  du S&P 500 ( les 500 plus grosses capitalisations USA )de Mars 2009 à Sept 2021, on en identifie plus de 45 en 11 ans !:  

D'où  l'importance  de distinguer  le spécifique due à l'Action ( sur lequel on peut réagir ) du global due au Marché  ( sur lequel on a pas de prise ) et donc d'avoir des indices significatifs pour Benchmark ...Dans le portefeuille que je propose (en section 7 ) ce sera le S&P 500 pour la part USA ( env 35 % )   et  L'Euro stoxx 600 ou L'Eurostoxx 50  pour l'Europe ( ou le CAC 40 vu la domination des actions FR )

🤑Il est  important de réagir sur le spécifique et d'accepter de Subir sur le Global où notre influence est nulle et où le long terme assurera les corrections .  

Voyons à présent le spécifique :  La tendance d'une action est représentée par la droite de régression de son cours dont la pente est la performance et dont la volatilité suit une loi normale dont 2 écarts types figurent la variabilité du cours ( le risque donc ). Ce modèle permet de déterminer en fonction des écarts types, dessous ou dessus la droite, les meilleures périodes d'achat et de ventes  - Mais c'est plutôt compliqué à mettre en place car il faut bâtir ce modèle sur plusieurs décennies pour chaque action et le suivre précisément   ( Méthode Hiboo cf  Video de l'interview  du patron guillaume Rouvier ).   

Le cours d'une action  constitue une série statistique qui suit  une courbe de Gauss ( en cloche  autour de sa moyenne  )  et  dont la dispersion autour de la moyenne (donnée par sa droite de régression ) est variable  et s'appelle l'écart type identifié par le symbole σ qui se lit sigma –  La probabilité  pour que le cours se trouve dans une zone ( en couleurs  )  soit 68,2% à Un écart Type et 95,6% à 2 écarts  types  est donnée par le Sheema suivant :

🤑En pratique : le cours d'une action a 95,4% de chances de se trouver  dans la limite des 2 écarts types dessus ou dessous et  68,2% pour un écart type.  Si on constate sur la droite de régression que le cours est au dessous de 1 ou mieux 2+ écarts type il faut ACHETER, s'il est au dessus il faut VENDRE. La règle est simple et fonctionne bien- La difficulté est de réaliser la droite de régression sur le long terme  20 -30 ans ( voir la vidéo sur l'interview du patron d'Hiboo Guillaume Rouvier dans cette partie  ) - En fait ce modèle montre bien qu'une société a pour l'investisseur 2 moteurs de performance : la vitesse intrinsèque ( =la pente de la droite :en général de  6 à 12% ) et la sous évaluation  de l'action ( la marge de sécurité ): l'écart à la moyenne qu'on mesure en écarts types qui se combinent  à la pente  pour former la performance globale du titre pour l'investisseur .   

  NOTE : La pente moyenne de la droite de régression sur 30 ans de la Bourse serait de 6 -12 %  et les  2 écarts type de 20% -30%  ( c'est la volatilité ) et le Cours sur bénéfice par action dit PER ( Price Earning ratio ) est de 15 ce qui veut dire qu'une entreprise moyenne vaudrait 15 fois son bénéfice ( c'est une approche pratique très rependue dans l'acquisition de petites entreprises )

..Si on sait tirer partie des 2 moteurs : Croissance et Volatilité ( en dégageant une marge de sécurité  en achetant à 2 écarts  type dessous )  on peut obtenir une performance  supérieure à 25 % conclusion  il est tout à fait possible de battre le marché avec les bons outils utilisés à propos . 

👍   Si  on se concentre sur les 4 'facteurs objectifs'  principaux qui génèrent  l'augmentation du cours d'une action  ( CA, PER , Marges, Free Cash flow ) l'étude de Morgan Stanley  sur les 20% plus performantes du S&P 500  sur 10 ans  à donné  les résultats suivants :

C'est donc à long terme (10 ans :  la durée prévue de notre portefeuille ) la croissance du CA qui est le principal moteur à 74% ! de la croissance du cours  .Donc c'est  l'option Quality -Growth qu'il faut rechercher et Value pour s'assurer une marge de sécurité  lors de l'Achat de l'action sélectionnée  dont on se donne un cours  objectif ( souvent à -20 à 30% de la valeur . Tout ceci n'est ni incompatible , ni contradictoire ..car en gestion libre  on est le maitre des horloges !

🤑la bonne stratégie est en fait un Combo : Quality -Growth et Value : Quality - Growth pour la solidité et la performance -Value pour plus value et  la marge de sécurité selon le schéma :

4-Le temps et les intérêts composés dopent fortement votre performance de façon exponentielle et les derniers % de performance sont les plus rentables . Raisonner  en facteur exponentiel n'est pas intuitif pour un etre humain au cerveau plutôt linéaires  la référencé au Modèle mathématique est essentiel . Confirmé par  l'avis radical d'Albert qui les a qualifié de "8eme merveille du monde !" 

On les gagne par le cumul des intérêts, on les paie par le cumul des frais !

CE CONSTAT  EST FONDAMENTAL CAR  NOMBRE D'INVESTISSEURS  DEBUTANTS  DELEGUENT CE QU'ils  POURAIENT FAIRE FACILEMENT et  SE FONT LITERALEMENT PLUMER  PAR  LES FRAIS  DE LA GESTION PILOTEE ( des Banques  ou des Fonds )  ET SE CONTENTENT ETONEMENT DE PERFORMANCES MEDIOCRES  DE LEUR INVESTISSEMENTS !

La courbe de performance est exponentielle sa pente dépends de la valeur ( % de perf )   et sa progression augmente donc avec le temps - L'écart entre les courbes de performances  augmente  aussi  avec  la performance ( 1 point de performance entre  9% et 10%  est supérieur à 1 point de performance entre  8 et 9% ..etc  de façon exponentielle - Donc  Plus  le temps est long plus la performance  grandie  de façon exponentielle et plus la performance est grande plus la progression du résultat est grande de façon exponentielle -     Ce constat  fondamental et peu intuitif  s'applique aux intérêts  et  aux frais sur performance en gestion pilotée : 

Voici ci dessous le tableau montrant les écarts de gains à chaque pourcentage de performance pour 10 000€ placés et  au bout de 30 ans - Si un fond piloté vous prend 1%  (Peu probable  puisqu'il n'y en a pas au dessous de 1,6%)  et  s'il réalise une performance de 8% net :  Entre 7% et 8 % vous lui donnerez 90 626€ € - 66 122€ = 24 504 € et vous conserverez 66 122 € donc cela représente  24 504/ 90 626= 27% de frais et  il vous restera 73%  - S'il vous ponctionne 2% ( c'est plus probable ) Vous aurez 47 434 €  et  le Fond 90 626 - 47 434 = 43 192 €  soit 47,6% de frais  ..Qui imaginerait sans calcul que 1ou 2% de Frais de gestion se traduit par de telle ponctions par le fond  piloté alors même que seuls moins de 7% d'entre eux  ne parviennent  à battre le marché ?   Au delà ils garderont  plus que vous ce qui  est juste scandaleux alors que beaucoup de fonds pilotés utilisent des ETF rigoureusement passif  😢 

🤑Le  taux d'intérêt obtenu de votre portefeuille, le temps long de votre accumulation et la gestion directe à moindre frais sont les facteurs majeurs de votre performance finale ...les frais  sont le piège absolu!

Conclusion: vous devez tout faire pour éviter les banques traditionnelles et les fonds privés pilotés qui vous ponctionnent des frais considérables et prendre en main vos investissements en utilisant un courtier direct et une enveloppe fiscale favorable : pour moi c'est Boursorama + PEA  que j'ai déjà longuement justifié précédemment  .  

5- Les ETF ( Exchange Trading  Fund )  qui répliquent le plus fidèlement possible les indices représentant le marché offrent la meilleure combinaison Coûts ( 0,20 à 0,30% moyen maxi ) , Performance ( 8 à 10 %+) , Risque ( volatilité 17% - ratio de sharpe env 1 vu le nombre d'actions importants qui les constituent ) et leur gestion est 100% passive car ils font tout ! en particulier  ils sont autonettoyants car ils éliminent et remplacent les actions qui sous performent au rythme de 10% par an  au profit de nouveaux champions  . Créateur Jacque Boogle - Supériorité Prouvée par les chiffres . Leur adoption  par les investisseurs particuliers  est en pleine croissance au dépends des fond privés .      

L'écart  entre  un ETF et son indice sous jacent est appelé " Tracking error".  il  doit être le plus bas possible - En PEA  la réplication doit etre Synthétique ( par Swap ) pour accéder aux valeur US et Monde - Le risque dit "de contrepartie" d'une telle duplication est un faux débat (max 2% car les compensations sont quotidiennes  pour une probabilité d'occurrence jusqu'ici nulle )  mais il faut se méfier du risque de change  Euro/Dollar sur indices hors zone Euro  et il est  prudent de recherché des ETF couverts  ( dit Hedged ) qui ,nous le démontrerons, sur le long terme, n'est pas avantageux   

🤑Les ETF ( Trackers ou Fond indiciels ) sont les meilleurs placements possibles car les grands index représentent le Marché et il est au final très difficile de battre le marché et de surcroit ils sont  peu chers ( 0,25% /an en moyenne )  et parfaitement passifs ( autonettoyants ) -Une stratégie fondée  uniquement sur les ETF  ne requiers aucune compétence  ni intervention sur son portefeuille  et  est appelée "Lazy investing"   

COMMENCER PAR UN PORTEFEUILLE ETF EN GESTION LIBRE  EST LA MEILLEURE APPROCHE POUR L'INVESTISSEUR INTELIGENT !  ( Voir  ma proposition au chapitre 7 )

Recommandation de l'homme qui valait 100  Milliards :

PODCAST ( 1h ) Parier sur la gestion passive avec les ETFs, avec Edouard Petit (Épargnant 3.0) -Le Spécialiste Français des ETF

6- Performance des fonds pilotés   Moins de 10% des fond privés arrivent à constituer des portefeuilles d'actions qui battent le marché et leurs frais pour leurs clients sont exorbitants : 1,5 à 2,5% sur la performance se traduisent par 30 à 50% de la performance finale ( !) .et cette part augmente avec le temps  - Statistique et modèle mathématique pour les frais -"Théorie des marchés efficients "d'Eugene Fama (NOBEL  2013)-  

🤑La Gestion directe et libre est très fortement recommandée et sachez aussi utiliser la puissance des ETF qui reproduisent  les principaux index du marché à moindre coût , moindre risque et bonne performance ..vous battrez ainsi 90% des fonds Pilotés par des  Pros ! 

Il y Plusieurs  raisons majeures à cela : 1/  Déjà  très peu de fonds sur- performent le marché mais surtout  très rare le font de façon régulière  2/ les frais d'un fond piloté sont, on l'a vu au point 4 , très pénalisants - 3/  les fonds privés sont  souvent suractifs et multiplient les frais de transaction 4/ La tendance  des Fonds  est de Suivre les modes pour plaire à leur clients et ils multiplient les positions (en moyenne c'est passé de  70 titres  ( 1980 )   à  160 titres en 2018😢 !? ) pour les rassurer -  Mais  à ce niveau c'est juste impossible d'assurer un suivi sérieux !   

Enfin l'intérêt de prendre en charge directement son portefeuille  ETF + Actions est double : c'est très motivant et intellectuellement très enrichissant , 2 choses qui n'ont pas de prix ! Car il faut avouer que  miser sur les ETF seuls  c'est confortable et  sécurisant mais très ennuyeux .

 🤑  la meilleure solution est donc de créer son propre fond  avec 2 poches  une ETF pour la sécurité à minimum à 50-60 %  du fond et une  en Actions de conviction pour le fun et le défi de surperformer  vos ETF  - A titre individuel Il faut Limiter les positions à 20  max 30 unités  pour pouvoir  suivre correctement  votre portefeuille  et jouer le LONG TERME  c'est visiblement les 2 conditions  " sine Qua Non "  pour battre le marché 

REMARQUES IMPORTANTES :

1/ Les statistiques montrent que  dans un indice (représentant Mr Market )  seul 20% des actions  génère de la Performance et 60% en détruis- Donc  pour  battre le marché il suffirait de les repérer  et c'est possible avec une méthode de sélection rigoureuse fondée sur la qualité et des révisions  régulières  fondée sur le Momentum   ..Donc battre le marché n'est pas une qu'une vue de l'esprit , c'est  juste la méthode ( le Graal en quelque sorte ) qui est important d'appliquer ! 

2/ Des analyses faite sur les Fonds  Pilotés  ont montré que bien que ceux-ci se positionne comme des Fonds   sélectifs et à long terme - ils contiennent plus de 100 actions ( c'est trop pour un suivi sérieux )  et  la rotations des Actions qu'ils contiennent  est beaucoup trop importante  (en moyenne  plus de 30  % par an)  ( donc une action n'est conservée en moyenne que  1 à 3 ans  et ce chiffre décroit de plus en plus tout comme le nombre d'action croit  !  à ce niveau c'est de l'agitation  qui multiplie les frais et ruine la performance .

" shrinking period graph" le graph montre le rétrécissent de la période de conservation moyenne d'une action dans un Fond piloté  de 8 ans à moins de 1 ans . Ce phénomène couplé à l'augmentation du nombre d'actions contenues également observée  sur la même période ( de 50 à plus de 100  ) et à la complaisance vis a vie des caprices de leur clients qui les oblige à céder aux modes  sont les  explications majeures de leur sous performance   😢 

 RESULTATS DE  L'ETUDE DELBARD  SUR LES INVESTISSEURS PARTICULIERS :

Différence en 30 ans selon les choix d'investissement chez les investisseurs US :  

 l'investissement gagnant  est dans un ETF SP 500  :  la différence  est de 45% sur l'investissement en Fonds Privés  pilotés .

7- La sélection d'Actions Un investisseur en gestion libre doit donc se constituer un Portefeuille en sélectionnant ses propres actions et titres  ( "STOCK PIKING" ) C'est le screening et l'analyse fondamentale qui le permet: Quantitative ( ratio financiers ) et Qualitative ( Marketing ,Positionnement concurrentiel , Business model, gouvernance et Stratégie.. ) . Ces analyses demandent une bonne expertise marketing , stratégique et financière et sont très chronophages . Le recours à un screener ( Filtre pour une présélection ) et à une plateforme d'analyse ( pour  la sélection définitive ) est vivement  recommandée. Pour moi c'est "Simply Wall Street" dont vous verrez en plusieurs occasions l'usage dans ce chapitre mais il y en a d'autres  HIboo , Zone Bourse , Morningstar ,investing .com , Fast Graph , VIS , Yahoo finance , GURU Focus ,  Simply safe dividend , Moning , Portofolio vizualizer  .. 

Ci dessus  le " snowflake"  de mon propre portefeuille  par "Simply Wall street " selon les 5 axes pertinents   - L'objectif est de définir un portefeuille  solide , bien diversifié  et performant - Il y a de nombreuses stratégies en Bourse  et donc de nombreuses options -  Mais il est certain qu'avoir une part importante d'ETF dans son portefeuille  et jouer le long terme avec des actions Quality -Growth  est toujours un TRES bon compromis .

Voici un Snowflake idéal dans les 5 dimensions , celui de la société  française   Sogéclair fournisseur de l'espace , l' aéronautique et la  défense qui n'a qu'UN défaut: elle est très faiblement capitalisée avec ses  71,87, millions . C'est  donc un pari encore plutôt risqué .En général il vaut mieux pas aller au dessous de 200 millions pour tomber sur des sociétés qui ont fait un peu leurs preuves à plus long terme et sont déjà  bien structurées .

   Reste que Sogeclair performe ( +18% en un an )  , a de bons fondamentaux  , est fortement sous évaluée  et opère  dans un secteur d'avenir : elle a donc un profil de pépite et je l'ai mise en portefeuille  en sachant bien qu'elle reste risquée .

🤑 Pour la sélection d'Action pour votre portefeuille  la démarche consiste à s'appuyer sur  un screener ( pré sélection ) et pour l'analyse fondamentale sur une plateforme ( qui fait les 2 en général) - Il y a le choix et vous devez choisir celle que vous 'sentez le mieux', il y a souvent une partie gratuite permettant de tester  et une payante plus avancée -

Il n'est pas déraisonnable d'avoir un budget de 50-100 €  par mois lors de la constitution de votre fond pour la partie Action pendant les 2 premières années puis de le réduire de moitié, 2 ans c'est aussi le temps minimum requis pour maitriser les outils d'aide et devenir efficace  -

La sélection consiste à choisir et beaucoup à éliminer: 

Pour la sélection des ETF de votre portefeuille le site spécialisé ETF le plus complet est "Just ETF .com" un site Allemand avec screener , et analyse de 170+ ETF éligibles au PEA parmi les milliers présentés disponibles en Europe, de surcroit il est lui entièrement gratuit .

La sélection des ACTIONS prend du temps mais c'est un facteur clé de votre performance (compter au départ 2 h par Action avec une plateforme performante car vous aurez à passer du temps à l'analyse qualitative qui devrait ( ou pas ) confirmer votre conviction  -

🫠Vous devrez aussi constituer une "watch list" qui sera votre réserve pour vos révisions de portefeuille ( 'la pépinière ' ou 'banc de touche' )  

• Issue de S.W.S Voici les actions présentes dans le Fond michel (repérée par leur ticker avec leur valeur dans le fond ) :

•   ET VOICI LEURS PERFORMANCES  : EN VERT  LES ACTIONS QUI PERFORMENT , EN  ORANGE  CELLE QUI SONT EN NEGATIF - LES  PERFORMERS SONT TRES LARGEMENT MAJORITAIRES et PARMIS ELLES  LE TOP 10  VA DE 27% à 109% ce qui montre qu'une bonne  sélection est possible pour battre le marché et il n'y a que 4 actions à problèmes dont Téléperformance  TEP ) et Soitec (SOI )  que j'ai analyser pour décision ( Vendre ou renforcer ? ) en 6-eme partie  

• A partir de ce filtre  on peut repérer les Actions sous performantes ( en Orange) et analyser les pires performers pour décider de les vendre ou de les renforcer : c'est le processus principal durant les Révisions destinées  à renforcer  la performance du fond - les 2 pires performer ( section Orages large )  sont TEP  ( Téléperformance  à -40,33%  et SOI  (Soitec  à - 20%  ) j'ai donc analysé les raisons de leur chute ( cf  Partie 5  ) et finalement décidé  de les renforcer  car je suis persuadé d'un redressement   .

.

•  Enfin Comparons  les résultats  entre  les résultats de la dernière révision de fin  Mars   et celle  du 02/05/2024  ( donc à 1mois d'intervalle ) 

  

                                         et celle  du jour 02/05  soit 1Mois après ....  

Donc l'évolution est de  4351/ 5076 = -14,28%  et la performance passe de  12,9 % à 8,86%  soit -4,04% . Pour juger de  la spécificité  de cette contreperformance il faut se comparer au Benchmarks donc aux indices CAC 40  ( actions ) et S&P 500 ( ETF ) sur le même mois soit : -2,93 % pour le CAC et  -2,91% pour le S&P 500 en gros le fond fait 1,12% de performance de moins  que les Benchmarks  donc  rien d'alarmant  après les annonces de résultats Q1 2014 et en attendant la prochaine Révision de Juillet  😊                

  Et ENFIN :  la  Situation  au 20 /05/2024

Très fort redressement ( à 12,7% )  du Fond michel suite aux dernières Révisions la perspective est d'atteindre  15,24 % sur 12 mois au lieu des 8,5% visés  donc  avec +6,74% de mieux et un alpha / S&P500 = (26,51 * 56,38)/100 + CAC 40 =(9,22* 43,52)/100=14,94+4,01 = 18,95 %  = -3,71 % donc  on ne bat pas encore le Marché car le S&P 500  avec les 7 marveillous  qui represent  30% de sa capitalisation est au plus haut  ( ATH ) .

 8-  Sélectionner c'est choisir et plus encore éliminer : dans les index représentant le marché il est statistiquement établi que 10 à 20% des valeurs créent la Performance et 60% la détruise : le screener élimine* et l'analyse fondamentale sélectionne . :  

 🤑avec une méthode de sélection et de révision rigoureuse il est  tout à fait possible de battre le marché et on devient efficace, voire Expert à l'usage . 

Dans ce sens il y a une approche originale établie par un professeur de finance de l'Université de Standford   Joseph PIOTROSKI qui avait la charge des placements financiers de son université et qui grâce à son F-Score de 9 critères financiers calculés sur 2 années consécutives  notés 1 ou 0 a obtenu une performance de 23%  de façon continue  de 1976 à 1996   ( Cf  les détails dans ce chapitre ) avec règles d'Achat ( F score 8 et 9 ) et de Vente  ( F score de 1 ou 2 ) en fonction du score qui permet de choisir et d'éliminer ... sujet à creuser 🤷‍♂️ .

A noter qu'il y a de nombreux  gestionnaires ont leur propre  formules et critères de sélection d'action pour leur portefeuilles ( le tour de  main du chef ) et parmi eux  les plus plébiscités  couvrent : 1/ la Croissance CA ,Marges et Cash Flow  , 2/ le rendement du Capital 3/  l'endettement et la trésorerie  4/ la politique de dividendes  5/ La valorisation boursière  .  

1/- La croissance du CA ,des Marges  nettes et brutes , et du Cash flow  ( sup à 10%, 6% + à 15 % +)

2/- Le rendement du capital ROE ( Return on Equity ) ( sup 12 ou 15%) ou ROCE  

3/ - Le ratio d'endettement Dette nette / EBIDTA  ( inf 3 ) et  le Cash flow net sup aux Dettes court terme 

4/- Pour les dividendes  un rendement de plus  de 4% constants et croissants  depuis 15 ans + et Pay  out Ratio  de 30 à 60% . 

5/ - Le PER  ( Price Earning Ratio)  = Cours / BNA (Bénéfice Par Action )  ( inf à 15 - mais dépends du secteur et de la Concurrence ) ou Cours /CA ...

6/- La Sous ou Sur - évaluation en fonction de la croissance future  prévue par les analystes selon des méthodes de  prévisionnel + dis couted  value -  Par les fair value du PER et du Cours ( Sup à 30% à 3 ans ) pour conclure sur  l'opportunité d'achat  et fixer  un cours cible atteignable ...mais pas sans avoir fait le tour de l'analyse qualitative et stratégique de l'Entreprise et de la Gouvernance  dont le but est de confirmer sa conviction - Car les rations financiers ne renseignent que de les  performances passées ( et il est imprudent de regarder l'avenir dans un rétroviseur !? )... ..Toutefois  les performances  passées restent un bon révélateur tout de même de la qualité de la stratégie et de la gestion qui, à priori, n'ont pas de raison de changer car normalement dans le business on ne change pas les équipes et les stratégies qui gagnent 👍

🤑PLUTOT QUE DE PASSER PAR LES COMPTES De L'ENTREPRISE  ET LES RETRAITER CE QUI EST EXTREMEMENT CHRONOPHAGE  IL FAUT S'ABONNER A UN SITE COMPETENT QUI FAIT LE JOB  POUR VOUS : moi c'est "Simply Wall Street ". Il y en a d'autres  et nombreux sont présentés dans ce chapitre .

Pour faire court voici les 4 points  stratégiques qu'il faut surveiller  dans sa sélection :

- j'ajouterais en screening d'ajouter une limite basse à la capitalisation boursière de 200 millions d'€ pour s'assurer de tomber sur des sociétés avec une expérience et une structuration déjà assez évoluée , plus transparentes et donc plus sûres  .  

9 -  Modèles  théoriques : Le cours d'une action suit une moyenne mobile croissante avec des variations importantes liées à sa volatilité qui caractérise le risque qu'il faut globalement minimiser dans la constitution de votre portefeuille - Pour cela un des principes fondamental dans la constitution d'un portefeuille est la diversification : choisir des actions  à cycles différents et à minimum présents sur  marchés divers  15-20 actions suffisent  pour diminuer cette volatilité ( à 20% - ) 
 . Nobels : Harry Markowitz et sa théorie moderne du portefeuille , et William Sharpe et son ratio qui défini  la meilleure pondération des  actions d'un portefeuille pour avoir le meilleur rendement à risque  minimum. Plus le Ratio s'approche ou dépasse 1, mieux c'est .    

Comparaison  de 2 portefeuilles à même risque ( volatilité  indice 4 )  Le portefeuille 1 est plus performant ( 15%/10% ) - Et le portefeuille 1 a une plus faible Volatilité ( 2,5 )  pour  une même rentabilité (10%) -On peut aussi déterminer  un portefeuille idéal en pondérant les actions pour obtenir un optimum Rendement / risque .( voir modèle en fin de chapitre ) 

Les  bases  de la diversification sont par marchés en se couvrant sur les USA qui sont aussi les plus performants ( au travers d'ETF synthétiques pour une enveloppe PEA)  il est clair aussi qu'en choisissant des actions d'entreprise internationalisées  on est naturellement diversifié par marchés ( c'est notable  pour  les ventes Chine et Asie en général )   et par secteurs selon la courbe de cycle ci dessus en évitant les valeurs trop cycliques, on peut aussi s'intéresser aux dividendes ( rendement sup à 4% et Pay out sup à 40% sans dépasser 60% qui fragilise l'entreprise  ) ,à la capitalisation ( sup à 200 M€ ), et pour un premier filtrage  au PER  (inf à 15 ) , a la croissance du CA ( 10%+ ) et des bénéfices  ( 6%+ ) , la  marge nette  ( 7  %+) , aux  ratios  ROE -ROCE  ( 10%+ ) et DETTE NETTE / EBIDTA  ( Inf 3 ) en pré sélection  ...Puis faire ses analyses fondamentales  à l'aide d'une plateforme que vous appréciez .  Les ETF  de leur cotés sont diversifiés par construction car ils possèdent un large nombre d'Actions, et sont autonettoyants  car ils éliminent  et remplacent les moins performants aux rythme de 10% par an  donc nul besoin de s'en occuper . C'est une solution 100% passive . 

🤑La volatilité se mesure par le Beta si votre β  est inferieur à 1 vous avez construit un portefeuille dit "autonome" car peu sensible aux variations du marché - Le portefeuille idéal contient  20 à 30 actions  avec  2-3  actions par  secteurs   ( cf Sheema des 11 catégories ci dessus ) pour les ETF 3 pourraient suffire S&P 500 , EURO Stoxx 600 ou 50  , MSCI World....certains se contente du MSCI World  . 

Un modèle PEA pour débutants (ou confirmés d'ailleurs ) avec proposition de 3 ETFs Clés et 24 Actions à hautes performances des 12 secteurs types pour baisser la volatilité est présentée en fin de ce chapitre, après le 6 -ème arrêt recommandé  :  BREAK 7,   pour bien commencer son investissement 👍👍👍.

10-l'investisseur doit aussi décider quand renforcer, acheter ou vendre ( Market Timing ) lors de révisions périodiques de son portefeuille, chaque mouvement  vente - achat  coûte à minima 2X0,50% =1% ( + 2x0,30%  de taxes  sur les grosses valeurs du CAC ), ces changements affectent la performance, ils doivent donc etre bien réfléchis et il faut les limiter à 10% du portefeuille par an ( comme un ETF autonettoyant ) si c'est  10% , sur 10 ans  cela  coutera 1% de performance en frais de courtage (+taxe 2x0,30  éventuelles ) donc jusque disons 1,5%maxi taxes inclues...Qu'il faut  justifier par le choix de remplacements judicieux,  susceptibles de compenser ce coût  donc à 10% ( 8,5 + 1,5 %) de rendement potentiel sinon à quoi bon remplacer si on ne se conforme pas à son objectif  ?

- Les simulations ont prouvées que le plus important est de rester  toujours investi et que la stratégie 'Lump Sum' est le plus souvent ( dans 68% des cas ) supérieure au DCA ( investissement programmé ) qui s'impose toutefois pour suivre sa capacité d'épargne ..Bref nombre de ces constats ne sont pas intuitifs et parfois contraires à la doxa commune . 

Ce graphe montre que sortir du marché pour faire du "market timing"  peut couter très cher. Ce qui est représenté est la diminution des gains en fonction du nombre de jours ou l'investisseur est sorti !  Moralité il faut toujours resté investi  à 100%.

En ce qui concerne le DCA qui  est une pratique généralisée , son intérêt outre d'etre  un automatisme rassurant , est  qu'il  permet d'investir l'épargne au fur et à mesure qu'on peut la constituer c'est aussi en période baissière de baisser le P.R.U ( prix de revient de l'action = marge de sécurité ) - De toute façon les simulateurs d'intérêts composés intègre bien  la baisse de performance  liés à la part de DCA dans l'investissement et nous fourni la vrai valeur du capital accumulé . Si on veut l'évaluer  il s'agit d'utiliser la méthode des  centres de gravité selon le Sheema ci dessous : conclusion on perd en DCA théoriquement 2,125 %  mais c'est sans compter les gains par baisse du PRU  recherché lors des révisions   donc l'impact négatif à de forte chance d'être négligeable ..  

🤑 Les statistiques confirment l'intérêt de la stratégie HOLD IT  à quelques corrections d'évidences lors des révisions périodiques. Il faut aussi s'attacher à faire travailler de façon continue l'intégralité de l'argent de votre enveloppe PEA car 50% de la performance se joue statistiquement en 10 jours  impossibles à prédire ! 

2 Remarques fiscales  importantes:

1/ lorsque vous décidez de Vendre  lors de votre révision de portefeuille ( trimestriel dans mon cas ) vous gênerez une moins value ( ce qui est très probable par principe ) il faut  la déclarer aux impôts car elle se déduira aux Plus values lorsque vous liquiderez des valeurs dans les10 ans ( c'est la limite règlementaire ).

2/ Le CTO est intéressant dans le cas d'une donation ou transmission car dans ce cas le récipiendaire bénéficiera d'un ajustement fiscal des plus value du portefeuille , car c'est le cours  lors de la cession qui deviendra la  nouvelle référence pour l'état de calcul des plus values du portefeuille et non plus les différences avec la valeur d'achat passée ..il est alors intéressant pour les récipiendaires de  prolonger l'utilisation du compte  titre ordinaire pour profiter des intérêts déjà génères et devenus dispensés de taxation  . .  

VIDEO (3 mn ): ANALYSE TECNIQUE ou ANALYSE FONAMENTALE ? un Compromis est il possible ?

 11- L'analyse technique  est sophistiquée mais n'a jamais put prouvée sur le long terme son efficacité prédictive et nombreux ont essayé !. Elle ne fait donc pas parti de l'évidence based stratégie, mais elle a de nombreux adeptes dont beaucoup de purs spéculateurs, ceci dit L'AMF averti que 90% des traders qui s'y adonnent au final perdent de l'argent !  Certains  lui reconnaissent  toutefois une certaine efficacité pour définir des figures d'entrées et de sortie optimales ( Market  Timing ) mais sans réplicabilité . 

🤑Pour ma part en tant qu'investisseur de long terme, c'est juste un non sujet .

Notez que l'AMF a établi par enquête que 90 % des Trader Perdent de l'argent et abandonnent dans un délais de 3 ans car ce sont les plus enclins à abuser des pratiques à risque pour se refaire  ( effet de levier , shorts , Futures ou contrats à terme ..) et au mieux  que leur compétence graphique n'est pas bien efficace .

De la même  l'AMF averti que la majorité des arnaques boursières sont dans le trading avec la promesse de gains importants  grâce à des algorithmes miraculeux et secrets . Smart phone  comme preuve à l'appui . Promesse d'enrichissement facile, cupidité et  magie de l'IA  font  le reste  et les Gogos abondent .   

Notez aussi qu'a contrario  90% des investisseurs long terme  ont gagné de l'argent et que les 10% perdants n'ont pas respecté de stratégie , pris des risques inconsidérés  et multiplier les frais .  

12- Quelques indicateurs Macro économiques : en premier lieu l'augmentation des taux d'intérêts et de l'inflation qui pèsent sur les coûts de l'endettement et des fournitures donc sur les résultats d'entreprises exposées et sur les capacités d'achats des consommateurs, seraient logiquement une source de récession.

L'inflation  en Mai 2023  était de l'ordre de 7% en Europe et les taux d'intérêts à court terme de 4% +  ..mais à long terme  les chiffres tombent à 2,5% ( obligations du trésor - OAT ) car le phénomène a été jugé comme conjoncturel et n'a pas eut l'impact baissier attendu sur les Bourses . . les "Soldes" attendues n'ont donc pas eut lieux  et on peut utiliser sans grand risque le chiffre de 2,5% comme prédictif pour le long terme puisqu'il est d'ors et déjà établi pour les obligations d'états long terme . D'autant que le capital n'est plus une barrière à l'entrée dans un monde ou la part du capital est en baisse au profit de la connaissance  , la  vigueur de la concurrente en hausse et les taux fixes quand ils existent comme chez nous se renégocient facilement. C'est une caractéristique de la nouvelle économie fondé plutôt sur la connaissance : plus de matière grise / moins de Capital . ..et on est en plein dedans . En sus il est commun d'observer une déconnection entre la bourse et le PIB des pays hébergeant les Entreprises . Un PIB croissant n'est pas forcement  synonyme d'une bourse radieuse  et inversement .

On a les indicateurs de performances spécifiques(KPI = Key Performance  Indicator) suivis par l'entreprise  CA , EBE  , Fidélité Clients , satisfaction collaborateurs , et bien sur le carnet de commandes - 

 On repère aussi la tendance globale par un indicateur de confiance PMI ( Purchase manager index ) de MARKIT qui traduit l'optimisme des cadres acheteurs ( Sur un panel de 26 000 entreprises représentatives , monde entier  des secteurs manufacturiers et services) - Le PMI s'était détérioré dans la zone EURO à 48,9 % passant au dessous de la barre des 50% signe négatif pour la bourse ( cf graph ci dessous ) et ce dés 2023 et notamment pour le CAC 40 pour lequel les difficultés de reprises post Covid de l'économie chinoise sont aussi un signe négatif du fait de l'impact sur les valeurs occidentale très dépendante du marché chinois comme client ou fournisseur ( le Luxe sur l'indice CaC 40 par ex )..Le ciel s'assombrissait fortement et pour autant les "Soldes" attendues  ne sont jamais venues .😢

Enfin  le "VIX" ( indice de volatilité  globale  encore appelé "indice de la peur" ) qui indique aux USA le niveau de risque global sur les marchés lié à des éléments Macro et Politiques, il est suivi à chicago et il concerne toutes les entreprises US. Sa croissance au delà de la cote 20 est un signe avant coureur de problèmes globaux à effet baissier   :

 Suite au conflit au moyen Orient et l'envoie de 300 drones shahed 136 et de missiles par l'Iran sur Israël ( seul 5 ont réussi à passer le dôme de fer et pas un seul mort visiblement ! ) mais prélude à une escalade -le "VIX" à sensiblement augmenté au 15 Avril 2024 vu le risque global perçu sur l'embrasement du conflit et les prix du pétrole, il devrait dépasser l'index d'alerte 20 + ..mais là encore ..jusqu'ici tout va bien ou presque les indices ont juste baissés de 2 à 3% ! 

Pour les pays émergents  un PIB (Produit Intérieur Brute ) à croissance  supérieur à 7% est un indicateur de performance alors que dans les pays de l'OCDE  faire plus de 2% est déjà une performance et on lui préfère souvent  l'indicateur de l'évolution du chômage. 

😊Ceci dit au final ces indicateurs globaux, comme nous le montre la période actuelle où on attendrait depuis plusieurs mois le départ d'une récession, sont rarement suffisants pour être prédictifs et la majorité des analystes et investisseurs se fie en priorité aux éléments spécifiques aux entreprises ( les résultats et prévisions ) et aux approches Down Up . Et si la récession n'est pas venue c'est que la majorité des entreprises ont sut préserver les résultats et sans doute parce qu'elles ont profiter de l'ambiance inflationniste pour augmenter leur prix et leurs marges ce qui n'était pas l'idée de l'administration, mais à cet égard les décideurs libéraux sont souvent contrariants .    

Notez enfin que si les prévisions ne sont pas tenues la punition sur le cours peut etre sévère ! ( cf l'impact des "Profit warning ") ...SOITEC est un exemple récent de ce genre de punition !  

Les cycles  Economiques et Boursiers :

Les cycles financiers :

Récession, croissance, crise… ces périodes jalonnent l’histoire économique et boursière de façon répétitive, imposant des contraintes aux autorités monétaires qui doivent constamment naviguer entre les deux écueils de la récession et de la surchauffe, avec pour armes principales  la  création monétaire  et  les taux d’intérêt….

Sans prétendre dispenser un cours d’économie, nous abordons ici les fondements économiques qui gouvernent les marchés financiers. Avec un objectif : comprendre les informations économiques diffusées dans la presse et leur impact sur les marchés financiers.

Un trio indissociable

Les cycles boursiers sont étroitement liés aux cycles économiques, eux mêmes influencés par la politique monétaire qui déplace constamment le curseur des taux afin d’obtenir une croissance durable.

On est donc en présence d’un trio bourse – économie- taux qui agit et inter réagit de façon cyclique.

La notion de cycle est l’un des points sur lesquels de nombreux économistes et financiers se sont penché. Constatant une certaine régularité dans ces fluctuations, ils ont bâti la « théorie des cycles » afin d'envisager une prévision des crises et des reprises de l'économie et donc des marchés. -

La bourse suit ces cycles ( de 3 à 8  ans :  moyenne 5 ans ) avec un décalage de 6 à18 mois sur  le déclenchement macro -bourse  liés à l'impact sur les résultats des entreprises - Ce ne sont pas les mêmes secteurs ( il y en a 11 ) qui prospèrent dans chacune  des 4 phases de chaque cycle  ( Récessions -Reprise - Expansion -Surchauffe - cf 2ème tableau ci dessous  )    

 Donc chaque  période Haussière  ( dite BULLISH ) d' Expansion et de Surchauffe débouche sur un nouveau cycle par une Récession ( BEARISH )  souvent plus courte  et de moindre ampleur qui sera  suivie par une REPRISE .et EXPENSION  et ça recommence .

Et  on arrive à la conclusion importante :  à Chaque  phase correspond des secteurs qui en  bénéficient le plus  ( cf tableau ci dessus )  et il faut pour minimiser le risque d'un portefeuille ( la volatilité ), posséder des actions correspondant à chaque secteur ( X  ) dans son portefeuille .

Notez toutefois que les mœurs d'achat évoluent et qu'aujourd'hui on observe que la consommation discrétionnaire (Autos , Luxe , Loisirs , Médias , Confort , Tourisme , Restauration ..etc )  est moins sensible à la récession car les classes  CSP+( 25% des Français à revenu sup à 30K€ ) à l'instar des riches essayent de préserver les achats de confort et d'agreement, donc la catégorie s'étale sur les 3 premières  phases du cycle sauf en très forte récession -

🤑 Avec une Vingtaine d'actions  de qualité reparties selon cette règle on y arrive et alléger son portefeuille pour mieux le suivre  est aussi une condition de succès .

Enfin  il y a des nouvelles positives : la baisse en Europe du Taux directeur BCE aujourd'hui  à 4,25 % prévu en juin à 3,5% au 2eme semestre et de l'inflation  prévue  à 2,6 % en avril sont un signal positif,  comme également la prévision macro sur la richesse dont on peut tirer un enseignement utile : l'évolution des riches pour la période 2022 -2027 sur les principaux marchés :

    C'est avec +45%  en moyenne  un nouveau  bond en avant de 26 500 Millionnaires en $ en plus qui vont soutenir le Luxe, les discrétionnaires de loisirs et les véhicules , bateaux  et jets privés premiums (La chine étant en tête et sans doute l'Inde non présente dans cette étude ) car il est clair que les riches sont assez indifférents aux cycles dans leur consommations personnelles .( sauf warren buffet  3eme fortune du monde qui vit chichement  comme un pur  frugaliste )   

PERFORMANCE DES DIFFERENTS TYPES D'ACTIFS  

METHODE QUANTALYS

la table  rendement /risque est un outil permettant de  comprendre les tendances du marché des produits financiers dans le temps - Elle illustre à quel point les performances des casses d'actifs peuvent varier d'une année à l'autre - chaque couleur correspond à une catégorie  Quantalys - les performances de chaque catégories  sont classées chaque  année par ordre décroissant et une synthèse est présentée aux 2 colonnes de droite .  

Classement  PAR ANNNEE et SUR 15 ans  PAR ORDRE DE PERFORMANCE   des Actions US , EU , Monde , Emergeants - Des  ALLOCATION de  risque divers MONDE - Des Obligations  EUROS  long terme ,diversifiées ,Rendement , Emergeants - DEVISE EURO -SCPI -OR-MATIERES PREMIERES - Monétaires EUROS - Classification moyenne  avec  risque .sur les 2 colonnes finales de droite .

Les Actions US  sont les meilleures placements sur la période 2006 -2020 suivies par les SCPI  et les Actions des pays émergeants ...mais depuis les action US renforcent leurs 1er place mais  les Pays émergeants décrochent  entrainés par le fort  ralentissement de la chine et  les SCPI de même  du fait des taux d'intérêt  haut qui  affectent tout le secteur immobilier  ; il en est de même en actions pour la catégorie " Small cap" très délaissée au profit des privâtes équities .

Donc en matière d'allocation de patrimoine la vigilance s'impose - ces données  s'adressent aux CGP ( Conseillers en Gestion de Patrimoine  , aux Assets Managers et autres analystes conseils  en finances  ( CFI par ex ) à qui ce type d'étude est destinée 

Les indices  sont très utile  en Tant que Bench mark  de Portefeuille  et pour la production  des ETF  - Notez qu'il y a plusieurs   milliers d'indices dans le monde et les émetteurs qui les suivent ( dont le leader mondial est MSCI  , et le leader Européen est le français Amundi  ) peuvent aussi solliciter de nouveaux indices Ad Hoc  à des fin de marketing  ( notamment  en indices Thématiques  qui sont à la mode actuellement  ) et il est  important de  bien vérifier la pertinence  de leur contenu . En fait les ETF  suivent les indices  du marché  à moindre coût et font tout le job par eux même  ( gestion 100% passive )  , C'est leur grande supériorité et ils sont en cela révolutionnaires et s'imposent  partout en tant qu'actif  privilégié  .  

EXTRAIT DU DOISIER  COMPLET SUR L'EPARGNE ET L'INVESTISSEMENT DES FRANCAIS AMF -2033 

DOSSIR COMPLLET A TELECHARGE CI   DESSOUS  (  58 Pages  )  

https://www.amf-france.org/sites/institutionnel/files/private/2023-12/barometreamf_vague_2023_version-publiable.pdf

DOSSIER 58 PAGES : L'EPARGNE ET L'INVESTISSEMENT DES FRANCAIS AMF -2033 

Global Investment Returns Yearbook 2024

The latest Global Investment Returns Yearbook projects future generations will enjoy lower returns than those enjoyed by previous generations although now 200bps higher than could have been expected

https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/in-focus/2024/global-investment-returns-yearbook.html

UBS (+ Crédit Suisse ) Global Investment Returns Yearbook 2024 / Le point sur les actifs 2024 -Pour PRO

VIDEO ( 9 mn ) LES INDICATEURS ECONOMIQUES ( MACRO ) QUI FONT BOUGER LA BOURSE - CONCLUSIONS 60% DES MOUVEMENTS DE LA BOURSE SONT EXPLIQUES PAR DES DONNEES FONDAMENTALES MACRO DONT NOMBREUSES SONT IMPREVISIBLES .

 14- Les pièges comportementaux  sont à l'origine de comportements irrationnels qui polluent la prise de décision- Ils ont été mis en évidence par Daniel Kahneman, le père de la finance comportementale, dans son livre "système 1-système 2" : on parle aux extrêmes de la panique (Fear ) et de l'enthousiasme ( Hipe) et du célèbre  "FOMO" ( fear of missing out )" la peur de manquer une opportunité" qui gérèrent des décisions déraisonnables ...et il y en bien d'autres biais nocifs en jeu et des passions tristes aussi : la peur , la cupidité , l'excès d'égo, l'effet de mode, le suivisme , le biais de confirmation ...etc  

Il y a des règles à respecter en bourse :

Bien connaitre son aversion au risque : si vous n'êtes pas assez solide pour supporter des baisses et autres 'Max draw down' : renoncez à la bourse // Ne jamais engager de l'argent dont on risque d'avoir besoin  ( avoir un matelas de sécurité pour les imprévus en livret A ) on parle de 3 à 6 mois de consommation incompressible  .  // Bien comprendre que vous subirez inévitablement des périodes de gains et d'autres avec pertes et que les performances passées ne garantissent pas celles futur //  Analysez et soyez pragmatique dans l'élaboration des décisions importantes ( dans les périodes de Révision notamment )// Ne tombez jamais amoureux de vos valeurs les convictions électives sont de mauvais conseils et  sur le long terme aucune entreprise n'est infaillible // En Bourse il faut forger ses convictions ors des influences : les esprits  libres,  optimistes et pragmatiques ont un avantage ..voire  mieux : les indifférents . 

BREF  EN BOURSE IL FAUT AVOIR LES NERFS SOLIDES CAR LE MORAL EST PLUS IMPORTANT QUE LA VALEUR  DANS PLUS DE 50% DES CAS ,  LA VOLATILITE EST FORTE ET LES PLUS HAUTS NE DURE QUE 9% DU TEMPS  ET VOICI  POUR LE CAC 40  LA REPARTITION DES PERIODES  DE JOIE OU D'INQUIETUDE  ( notez que c'est aussi moins brillant que le S&P 500  ) 

🤑 Bref : ayez confiance aux valeurs que vous avez  sélectionnées avec soin et en votre stratégie ou vous céderez à l'indécision, voire à  la panique au moindre coup de Trafalgar. Soyez stoïque et patient, les constats E.B.I s'imposeront toujours et le long terme  corrige les anomalies de marché et dope la performance  par l'effet exponentiel des intérêts composés .  Rappelez vous aussi qu'en gestion directe et libre: c'est vous le maitre des horloges !.

Au tableau ci dessus  j'ajouterais : L'Erreur Majeure : ne pas distinguer les baisses Globales ( du marché ) où il faut subir stoïquement ,des baisses spécifiques ( de l'action) qui demandent action .

VOICI  LES 20 BIAIS COGNITIFS LES PLUS FREQUENTS CHEZ LES INVESTISSEURS :

•  EN INVESTISSEMENT  IL FAUT ETRE  RAISONABLEMENT CONTRARIANT  ET DONC NE PAS SUIVRE LA MASSE QUI GONFLE LES BULLES  ET DONC SE MEFIER DES MODES (BIOTECH  en 2020 , LICORNE EN E.N.R ensuite , L'IA  AUJOURD'HUI ..ETC  ) OU VOUS RISQUEZ LE SORT Du FOND FLORIDIEN ARK  CE QUI EST A LA BASE  CONTRE INTUITIF .
• IL EST AUSSI PROUVE QUE L'AVERSION AU RIQUE vaut  LE DOUBLE  DE L'APETIT DU GAIN CE QUI A 2 CONSEQUENCES  ..LA VENTE PRECIPITEE en phase BULLISH  ou  LA PERTE RETARDEE en  phase BEARISH  ( le nocif : "pas vendu ,pas perdu" ) ou la combinaison extrême LE M.L.A  ( Myopic Loss Aversion ) qui conduit à la consultation excessive de son portefeuille et à trop agir sans motifs: C'est CATASTROPHIQUE car on s'épuise psychologiquement et on multiplie les frais !. 
• ENFIN  IL Y A  AUSSI DES MOTIFS ETHIQUES  DE SATISFACTION  QUAND ON INVESTIT  EN BOURSE : ON PARTICIPE  A L'ECONOMIE  EN AIDANT AU FINANCEMENT DE NOS ENTREPRISES donc  AU SOUTIEN DE PROJETS ET D' EMPLOIS .
• DE PLUS UN ETF CONTIENT DES CENTAINES D'ACTIONS ET UN PORTEFEULLE  D'ETF +ACTIONS  PLUSIEURS MILLIERS. CE SONT DONC AU FINAL DES  CENTAINES  DE MILLIERS D'EMPLOYES ET DE MANAGERS COMPETENTS et IMPLIQUES DE PART LE MONDE  QUI DEFENDENT QUOTIDIENNEMENT VOS OBJECTFS D'INVESTSSEURS QUI SONT AUSSI LES LEURS !...PENSEZ Y AVEC GRATITUDE EN VOUS ENDORMANT VOTRE ARGENT TRAVAILLE GRACE A EUX .

                    ILS sont "SKIN ON THE GAME !" / CAR  "ILS JOUENT LEUR PEAU" EUX  ! .

ENFIN UNE DERNIERE QUESTION IMORTANTE LA BOURSE EST IL UN JEU A SOMME NULLE ? ( COMME LE POKER PAR EXEMPLE Où LES GAINS DES UNS CORRESPONDENT AUX PERTES DES AUTRES ) 

La réponse est Clairement NON et la discussion doit prendre en Compte les mécanismes de création et de destructions de richesse permanentes  dans toutes les bourses et l'ajustement entre la valeur réelle et le prix ( le cours ou valeur perçue par le marché ). En bourse on crée ou on brule de la valeur en permanence en fonction du cours ( c'est la volatilité )- Lors d'une transaction il y a toujours un Vendeur qui  a intérêt à vendre  et un acheteur qui a intérêt à acheter et ce pour un cours donné  mais cela ne veut pas dire que l'un gagne au dépens de l'autre  en fait  ceux qui vendent gagnent ou perdent au bénéfice ou au dépens d'eux même en fonction de leur cours à l'achat .Sauf lorsque 2 intervenants prennent des Paris entre eux ( cf Outils dérivés : Options , Futures, Shorts ..etc  où là il y a inévitablement un gagnant et un perdant de la somme en jeu )..Si une rumeur fait tomber un cours nul ne perd même pas les actionnaires si le cours se redresse rapidement et que la valeur de l'entreprise n'est pas remise en cause. En fait la croyance que la bourse est un jeu à somme nulle est largement rependue et accentue l'impression que la bourse est très risquée, très manipulée et très peu éthique.

En bourse on n'est pas à une table de poker !

  Notre ami Patrick fait parti des 10 meilleurs Français, ici il hésite à faire "All-In " pour plumer sa table  ! 

15- Les objectifs  de l'investisseur doivent etre clairs ( Rente, Projet ,Retraite, Transmission ..? ) et raisonnables: il fixe une période ( ici 10 ans), il prédit une performance, (ici 8,5% dividendes compris , donc avec une marge de sécurité de l'ordre de 2% ) et un niveau d'épargne de départ ici 50 000€ et programmé en DCA : 5000€ par an sur les 10 ans, à engager par tranche de 1250€ à chaque révision trimestrielle ( lors des publications de résultats où la bourse s'agite)... et c'est bien suffisant   -

L'investisseur doit passer ses objectifs à la moulinette d'une calculatrice d'intérêts composés et valider les résultats et qui fixera le niveau de capital accumulé où s'arrêter  - Exemple de simulations  sur le site  Canadien gratuit : 

Les 100 000 €  investis ont étés transformés en 193 528 € de capital accumulé en euros courants donc avec  93 528  € d'intérêts  ( +95,5%  ) durant cette phase d'accumulation . Il restera à payer les 17,2% de taxes sociales sur les  intérêts à la sortie du PEA, soit 93 528 x0,172 = 16 087  € ..Les autres frais courtage , taxe sur Big Cap et frais de gestion ETF soit 1,5%  étants couvert au fil de l'eau et sont supposés comptés avant les 8,5% attendus dans notre objectif   .

L' objectif est donc d'obtenir la capitalisation de 193 528 € c'est à cette somme que vous devez arrêtez votre accumulation n'oubliez pas que cette somme est en € courants ce qui fera avec une inflation de 2,5% ( -  20 757 €   ) soit  : 193 528 - 20 757 = 174 771 €  en euros constants ( à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui ) moins  les  16 087  €  de  CHARGES SOCIALES  due à l'Etat = 158 684 €  en euros constants soit  58 684 €  (+ 58,7% ) d'intérêts net alors que si ces 100 000 € étaient restés sur le compte courant ils auraient perdu du fait des 2,5% d'inflation - 20 757 € !  l'écart entre les 2 stratégies  Investir ou rester en compte courant est de  58 684  + 20 757 = 79 441 € ce qui est  redoutable si on n'investit pas  ou  très appréciable dans le cas d'un investissement bourse   ..en tous cas il n'y a pas photo !

Pour la suite , la somme intégrale peut etre sortie pour raison de transmission ou pour  de nouveaux projets ou bien faire l'objet d'une rente  sans entamer le capital en conservant  donc une performance suffisante pour maintenir votre capital contre l'inflation ( cf  règle des 4% : 4% sorti en rente Annuelle  soit  ici  4% x 193 528  =  7741 €  courants /an   et  4% laissé en Intérêt  sur capital  pour  le conserver avec une petite croissance  de 4-2,5 = 1,5%  ) .

Evidement 10 ans sont  insuffisant pour vivre de ses rentes après accumulation surtout que en 26 ans que durera probablement votre retraite ils seront fortement dégradés ( il n'en restera en fait  que 10% en Euro constants ) . Dans les mêmes conditions de performance il faut viser à minima 20 ans 

 Les 150 000 €  investis ont étés transformés en 526 355 € de capital accumulé en euros courants donc avec  376 355   € d'intérêts  ( + 250 %   ) durant cette phase d'accumulation ce qui correspond   à   526 355 -61 539 d'inflation = 464 816 €  soit  cette fois à une rente à 4% de 18 593 € /an ... on n'y est pas encore 

et voici la simulation pour 30 ans:

 Dans ce cas votre épargne sera de 50 000€ + (360mois/12 )x5000€ = 200 000 € et les intérêts composés sur le temps long font exploser les résultats - Vous aurez accumulé un capital en € courants  de 1298 149 million d'€ courants dont 1, 098 149 million d'intérêts  ( + 734% !) c'est la magie des intérêts composés à long terme ! -

h En  Euro constant votre un Capital sera 1 298 149 - 128 016 €  d'inflation = 1 170 133  €  ( toujours à 2,5% d'inflation ) et une  rente possible à 4% serait de  46 805  € par an soit en Euro constants soit 3900  € par mois ce qui serait confortable au départ mais ne le sera plus dans 26 ans -De plus vous n'aurez pas entamer votre capital accumulé ( qui profitera encore de 4%-2,5 %= 1,5% d'intérêts ! -qui pourra etre utilisé pour de nouveaux projets ou en transmission mais aussi à compenser le dégradation de votre rente due à l'inflation à mi parcours  ( 13 ans )  elle  ne vaudra  plus que  2400 € en Constant mais votre capital sera alors de 1,5 millions €  .

🤑IL EST IMPERATIF DE VOUS FAMILIARISER AVEC CES RAISONEMENTS ET CE TYPE DE CALCUL  AVEC SIMULATEUR D'INTERETS COMPOSES  ..C'EST LA BASE DE TOUTES  SIMULATIONS : CAPITAL , INTERETS ET FRAIS  .

Epargner 5000€ par an soit 417 € par mois n'est pas un gros sacrifice pour un salaire de cadre ( l'épargne  moyenne en France étant de 20  % du salaire net perçu  par un cadre ) et 30 ans est un horizon jouable même à 40 ans d'Age ....Rappelez vous: c'est vous le maitre des horloges ! 

Reste toutefois quelques inconnues est-ce que la fiscalité et les charges  sociales ne vont pas augmenter dans ces 30 ans vu l'endettement déraisonnable de l'état Français  ?  ça c'est notre vote qui le déterminera et en cela méfiez vous des promesses ..il est clair que les contributions sociales ( CSG -CRDS ) , la Flat taxe , l'impôt sur la fortune  , les TMI  ( taux marginal d'imposition) sont menacés  car les gouvernement qui risquent de suivre ne  voudront pas renoncer à notre titre de champion du monde toutes catégories des prélèvements sociaux qu'ils ont mis tant de temps et d'efforts à construire .     

Reste aussi  que la plus grande certitude est que les retraites vont baisser, que la protection sociale sera moins soutenue, que les gouvernements auront d'autres priorités dans le contexte géopolitique et avec les enjeux climatiques et de réindustrialisation actuels - Mais au final il reste  surtout qu'investir en bourse restera toujours votre meilleure protection, alors  GO  le plus tôt est le mieux  ! .

Voici les 7 excuses les plus  évoquées par ceux qui procrastinent.. Aucune, en fait, n'est bien sérieuse. Ceci dit quand on en est là il vaut mieux s'abstenir !  

🤑vous voyez c'est simple : de nombreuses évidences soutiennent votre projet d'investisseur long terme. Et on est bien récompensé, si on est méthodique, discipliné et patient, c'est une question de "mind set" car il faut tenir la distance ! 

En résumé  l'évidence based stratégie structure votre raisonnement d'investisseur et vous permet d'éviter de céder aux émotions. Elle présente les avantages suivants :

 Prise de décision objective -Réduction des risques - Efficience des coûts - Alignement sur une stratégie long terme - Simplicité et transparence - Assurance, patience, flegme et humilité ...Dans le système complexe et incertain qu'est la bourse :

Vous optimiserez votre approche et maximiserez vos chances de succès. C'est déjà beaucoup et c'est la seule marge de manœuvre en milieu complexe et incertain 🤑

DISCUSSION  SUR LE RISQUE  DE CHANGE EURO/DOLLAR : 

Nous sommes investis en ETF principalement dans le But de profiter des performances US qui sont  les meilleures du marché  Il y a minimum 2 ETF  le S&P 500  et  le NASDAQ 100  qui sont cotés en $  par construction  puisque les sociétés sont toutes cotées en US$  et le MSI Word  également coté en US$  car les sociétés US dominent à 70% de la sélection des 2300 titres qui composent  cet indice  ciblant les 13 pays de l' OCDE . Bref dans ce cas  l'émetteur propose de vous payer en EUROS et la performance qu'il perçoit est en $  il y a donc un risque de change  surtout à long terme car qui peut  prévoir  le change  EURO / DOLLAR  à 10 , 20, ou 30 ans ?  si  l' EURO  se renforce  ce sera  une perte car vous recevrez moins d'EURO pour 1 $  à l'inverse si l'EURO  est plus faible  vous recevrez plus d'€ pour 1$  donc vous  aurez un gain de change .  Il s'agit d'évaluer l'impact  de ces variations  sur votre performance , la  probabilité  d'occurrence  des pertes ou des gains  et comment se couvrir des pertes s'il y a lieu  ?   

En premier lieu  regardons comment a évoluer  le  couple EURO/DOLLAR  depuis  25  ans  :

 Entre le 13 mai 2019  et  le 12 mai 2024 ( soit en 25 ans )  le dollar est passé par un plus bas à 0,8203 en mai 2021 a un plus haut à 1,03 en septembre 2022 donc une variation au plus de 0,2097 soit de 25%   et la valeur a oscillé autour d'un change  1$ = 0,9 €   on va voir quel  est l'impact d'une variation Plus haut/plus bas  est  de 25% sur la performance de Notre fond et on observe  aussi  que les valeurs hautes sont  moins fréquentes ( disons  20% ) que les périodes basses (  80%) et que l'impact est bien diffèrent plus le terme  augmente : 

• sur 10 ans  nous avons vu grâce au simulateur d'intérêts composés  ci dessus notre  performance est de +95,5%  donc l'impact de 25% est de 95,5- 25 = 70,5%  on passerait donc  d'une performance de  9,5 %/an à 7,05 % /an  soit -2,45% au pire des cas  c,a,d  dans  moins de 20% des cas .
• sur  20 ans la performance est de  +250% donc l'impact sera de  250% -25% = 225%  on passerait donc de  12,5% /an à  11,25 %  soit  -1,25% par an au pire des cas 
• sur  30 ans  la performance est de  +734% donc l'impact  serait de 734- 25 = 709 % on passerait donc de  24,47 % /an à 23,63 % soit - 0,84% par an au pire des cas   

• 

  CONCLUSION : On observe ici à la lumière des statistiques sur 25 ans que dans le pire des cas qui parait plutôt très improbable  sauf  décrochage considérable du  $  que la FED ne permettra pas et encore moins en renforcement de l'€  : la perte maxi est de -2,45 % de performance donc statistiquement parlant  il n'y a pas lieu de se couvrir par  Hedged  quand cela est possible en PEA (en Easy BNP par ex ) à un coût supérieur et ce qui nous ferait perdre aussi l'opportunité  au moins 4 fois plus grande  d'avoir un gain de change ...Donc il faut parier sur le gain de change en surveillant son évolution avant de liquider et en reculant la liquidation s'il le faut ...car rappelons le en gestion libre on reste le maitre des horloges  🤑  

16 /  DERNIERE EVIDENCE: FORMEZ VOUS !  Surtout n'oubliez pas qu'il faut vous former en permanence car une fois passée l'illusion de supériorité du début, et l'humilité (ou le désespoir ?) du creux de la vague: les connaissances fonctionnent comme les intérêts composés sur vos compétences ! ...et au bout du chemin il y a la réussite .

Pour réussir Il est vivement recommandé de rester dans son cercle de compétence et de faire l'effort de l'agrandir au fil du temps  

Et écoutez encore la recommandation de l'homme qui a le mieux réussi en cette matière  :  

🤑Commencez par un portefeuille ETF pour prendre date et sauver votre épargne. Puis vous vous attaquerez aux Actions dés que vous le sentez et à votre rythme: c'est la partie passionnante de l'investissement boursier  😊 

Recommandation : ce chapitre utilise de nombreuses vidéos "You tube" d'influenceurs sérieux et compétents pour illustrer les thèmes traités- Il est recommandé de les visionner sur you tube ( Barre en bas à  gauche ) pour pouvoir avoir accès aux commentaires, aux liens et aux téléchargements  souvent proposés .

25 Conseils que j'aurais aimé avoir lorsque j'ai débuté en bourse

La bourse est un lieu qui peut paraître au premier abord angoissant et risqué par son caractère volatil et imprévisible. Avoir les bonnes clés de lecture pour le comprendre est essentiel si vo...

https://www.zonebourse.com/actualite-bourse/25-Conseils-que-j-aurais-aime-avoir-lorsque-j-ai-debute-en-bourse-42024229/

IMPORTANT : 25 Recommandations pour réussir en bourse - Editeur Zonebourse - Article de Tommy Douzlech -Analyste Senior

PROFFESSION  DE   FOI 

Avant  de s'engager il s'agit de bien se connaitre et de construire sa propre stratégie fondée sur de solides convictions - On doit procéder par étapes pour se familiariser avec  LES  SUBTILITES  DE LA BOURSE et les ruses de  Mr MARKET .

INTROSPECTION PREPARATOIRE:

EN PREMIER LIEU IL FAUT FAIRE LE POINT SUR SON EPARGNE DE SECURITE, SON AVERSION AU RISQUE et SA PSYCHOLOGIE 

• -  EPARGNE DE SECURITE SATISFAISANTE  ( Sup à 50 000  EUROS Disponibles sur LIVRETS )
• - AVERSION  AU RISQUE : CATEGORIE  INTERMEDIAIRE  dite "EQUILIBREE" au test AMF.  REAGIT  à - 20%  de chute spécifique  de l'Action pour décision : Vendre  ou Renforcer .
• - PSYCHOLOGIE : TRAVAILLEUR PASSIONE, OPTIMISTE, PRAGMATIQUE, STOIQUE, RATIONEL et CURIEUX - Plutôt  LIBERAL  tendance " NI DIEUX ,NI MAITRE " 
• Avantage comparatif : Bonne capacite d'analyse et stoïcisme . 

Maxime stoïcienne  de l'empereur romain Marc Aurèle :«Que la force me soit donnée de supporter ce qui ne peut être changé et le courage de changer ce qui peut l'être mais aussi la sagesse de distinguer l'un de l'autre.» c'est une sage  disposition mentale  en toutes choses  qui fut transformé " en Seigneur donne moi la force ..etc ." ...par les chrétiens  impressionnés par cette doctrine .

EN SECOND LIEU IL FAUT FAIRE LE POINT SUR SES CROYANCES EN MATIERE ECONOMIQUE et BOURSIERES 

• - Je CROIS A LA SUPERIORITE DU MODELE LIBERAL ET DEMOCRATIQUE ET AU PROGRES  QUI EST DANS L'ADN DE L'ETRE HUMMAIN - A sa capacité  à résoudre les défis et donc à sa  PERMANENCE  . 
• - NIVEAU DE COMPETENCE FINANCES : MENTION BIEN : ( INGENIEUR + MBA gestion et DG de 5 entreprises sur 25 ans avec son lot de challenges, réussites, crises et restructurations  ) 
• - Je CROIS  EN MATIERE BOURSIERE AUX EVIDENCES REVELEES PAR L'E.B.I  (Evidence Based Investment ) : C'est le fondement solide de mes croyances . Se méfie des Hipe  ( Bulles )  et des Bonimenteurs au narratifs alléchants  / Influence : Warren Buffet & consorts  mais en version moderne mixant les approches : ETF et ACTIONS / VALUE -QUALITY -GROWTH / BIG et SMID CAP / Secteurs du cycle et Marchés  .
• - PROFIL INVESTISSEUR LONG TERME -APROCHE DOWN UP/ Fond mixte  ETF et ACTIONS /  Positionnement Mixte QUALITY- GROWTH et  VALUE  ( à la PREVERT )  / - APPROCHE  DIRECTE : MINIMISANT LES COUTS  - DIVERSIFICATION SECTEURS et MARCHES , ANALYSE FONDAMENTALE et STRATEGIQUE.
• OPTIMISATION :  1/DES FRAIS ( GESTION DIRECTE et LIBRE , FISCALITE , FREQUENCE DES TRANSACTIONS ), 2/DE LA SELECTION DES VALEURS  visant la QUALITE et la CROISSANCE , ET  3/ DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE - 
• PERFORMANCE RECHERCHEE 8,5%  ( Dividendes inclus ), Faible volatilité par diversification SECTEURS et MARCHES - Beta inf 1- Alpha sup 1 
• MIND SET "LONG TERME" et JE NE ME PREOCUPE QUE DE CE SUR QUOI JE PEUX AVOIR UNE INFLUENCE - NE REGARDE SON PORTEFEUILLE  QUE  POUR LES REVISIONS TRIMESTRIELLES  et EN CAS D'ALERTE  S.W.S

•  Crois à la possibilité de battre le marché et ne crois pas à l'Analyse Technique . N'utilise pas les techniques à risques  ( Levier , Short , Forex , CFD ,contrats  à terme ,option , futures ...  ) ou  actifs à Risques ( Cryptos ,produits structurés, Private Equities ,  Start Up , Crowd funding , titres exotiques, Forex, turbots, warrants, certificats ..) . Pas avant avoir 2 -3 ans d'expérience  et une meilleure expérience  de la bourse en tout cas . 
• AI CHOISI SIMPLY WALL STREET COMME OUTIL POUR SELECTION et ANALYSE FONDAMENTALE des ACTIONS - Avec pour objectif de fixer un objectif de Cours  sur 3 ans  conforme à mon objectif global de 8,5% . 
• PROCEDE à  DES REVISIONS  METHODIQUES TRIMESTRIELLES  ME PRENANT 2-3 JOURS  MAXI  avec un article sur ce Blog pour garder des traces formelles du Parcours initiatique -A l'occasion de ces révisions je laisse courir mes gains ( voire même je renforce les actions concernées  qui le méritent ( Momentum  ), et analyse les pertes à - 20%+  les renforce  si elles le méritent ( pour baisser leur PRU ) ou les Vend  sinon  (Pour introduire en remplacement une opportunités de ma Watch List  si elle est  confirmée  par l'analyse  et  promettent  un bon  rendement  )  -
• Selon le principe : CUT YOUR LOSSES  EARLY & LET YOUR PROFIT RUN  !.

  

  JE CROIS FERMEMENT AU DICTON "NO PAIN , NO GAIN"-LA REUSSITE EN BOURSE AUSSI, SE MERITE 

AUTRE EVIDENCES :

; LE MARCHE A TOUJOURS RAISON  ! ...DONC NE VOUS DESOLEZ PAS EN CAS D'EMBUCHES   ..MAIS COMPRENEZ  LA RAISON DE LA PERTE ..OU D'UN GAIN INATENDU ... CE SONT LES  INATENDUS QUI VOUS APPORTENT LE PLUS D'INFOS !  ( Cf THEORIE DE L'INFORMATION EN GROS  : LA VALEUR de L'INFO  EST PROPORTIONELLE A LA SURPRISE QUE VOUS  OCCASIONE SON OCCURENCE ...la valeur de l'info est  donc l'inverse de sa probabilité  d'occurrence. Plus vous êtes surpris plus vous apprenez ! c'est ce que les japonais voyageurs  appellent  "le rapport d'étonnements " ) 

SE CONNAITRE  POUR ENCAISSER  LES CHOCS  -SE FORMER POUR  ASSURER SES DECISIONS .

EN BOURSE  IL  N'Y A PAS AU FINAL DE MAUVAIS MOMENT POUR INVESTIR  IL FAUT JOUER LE LONG TERME ET AVOIR UNE STRATEGIE  POUR  SA SELECTION d'ACTIF ET SES REVISIONS DE PORTEFEUILLE ...CE QUE L'ON APPELLE FAMILIEREMENT "FAIRE SES DEVOIRS "  &  TO EAT ITS OWN COOKING .

L'IMPORTANT C'EST DE PARICIPER  et de DEVEOPPER  SON TALENT !

Ceci est une profession de foi  et surtout un engagement à éditer et signer  comme tel :   

 ENFIN  VOICI UN RESUME DES REGLES IMPORTANTES EN BOURSE  VU PAR L'EXCELENT WAVIER DELMAS ( Zone Bourse ) 

BON , la liste des recommandations est un peu longue mais avec de l'expérience toutes deviennent des réflexes /automatismes ...

POURQUOI EST IL IMPORTANT  DE BATTRE LE MARCHE ? ET DANS QUELLES CONDITIONS EST CE POSSIBLE  ? 

Dans le Fond Michel ( de même pour le portefeuille pilote présenté en partie 7 ) nous avons  60% d'ETF et 40% d'actions / les ETF représentent le Marché , donc battre  le marché doit venir de la partie Actions c'est donc dans la sélection d'actions et les révisions visant une forte performance que tout se joue - 

. Est ce possible ?  oui  évidement  et en dépits des statistiques qui postulent que c'est rare ( moins de 7% des fonds professionnels et 3,6% des investisseurs particuliers ) nous avons  déjà vu ce qui plaide en la faveur de ce postulat  :

-  20% des Actions d'un fond ou d'un indice font sa performance il suffit de les repérer et les 7 merveilles des USA:  Nvidia (+ 238,9 %), Meta (+ 194,1 %), Tesla (+ 101,7 %), Amazon (+ 80,9 %), Alphabet (+ 58,8 %), Microsoft (+ 56,8 %) et Apple (+ 48,2 %)  ( Leur perf en 2023 ! )  sont repérés depuis longtemps et représentent à elles seules la capitalisation cumulée du Japon + la grande bretagne + la France  ! 

Cette étude  évalue  les principales métriques ( Multiple ) remettant  de juger de la sur ou sous évaluation  des Valeurs  ( ( les 7 margnificents  )  ..car il s'agit bien de savoir si c'est une bulle  ou  bien justifié par l'analyse - On s'intéresse  ici aux plus utilisés  : Le PE ratio actuels  ( De 27 à 80 -on est encore loin des scores de la bulle internet  dépassant 100 sans aucune rentabilité  ) , Le Forward PE qui considère les Earning attendu à 1 an - Les perspectives de Croissances  à 5 ans  - la Valeur attendu du Cours ( Intrinsecte Value  ) à comparer à la valeur actuelle du cours   et donc  la surévaluation  (+44,4 pour Tesla )  ou sous évaluation  (-22%  pour Google ) les vert gagnent  ..mais il faut noter que la majorité des 7  ont encore  des innovations sous le pieds pour relancer leur croissance ( notamment en IA )   On peut se poser  la question sur  TESLA  menacé par BYD  , et pariant sur la voiture autonome  ou la règlementation peut etre contrariante , NVIDIA  ou la primauté de leur solution peut etre supplantée  par des alternatives et META  après les hésitations du marché  sur l'intérêt des solutions et la résistance Tik toc  chez les jeunes par rapport à instagram ...à suivre ! .  

 Il en est de même ,à une moindre échèle évidement, des 7 superbes  Européennes : LVMH, NOVO NORDISK , ASML, SAP, FERRARI,  SCHNEIDER , HERMES qui ont surperformer le Cac évidement mais aussi le Nasdac100 depuis 2020  et qui vont etre proposée à wall street  par un fond  US nommé CITY sous le nom de " Super 7" ce qui va certainement doper leur cours : ( PS je les ais toutes en portefeuille sauf HERMES encore très chère donc j'attend pour cela une baisse Globale .

- Ces actions de Qualité à très forte capitalisation ne doivent pas nous faire oublier les nombreuses autres au même profil voici la performance de L'OREAL qualité 5* comparée à son Bench Mark le CAC 40 qui est écrasé quelque soit la période et il y en a beaucoup comme cela qui ont une bonne santé financière  ( ratio d'endettement et rentabilité du capital ) , une croissance régulière du CA , des marges  et du BNA , une position concurrentielle et des marques fortes, une stratégie et une gouvernance à la hauteur voire exceptionnelle et une allocation de capital intelligente...  

RAPPEL  VOICI  DANS MON PORTEFEUILLE  LE TOP 10  DES PORFORMER ; TOUS LES VERTS PERFORMENT ET  LE  TOP 10 FAIT PLUS DE 20%  POUR UNE PERFORMANCE RECHERCHEE DE 8,5 % et on arrive au final à 12,9  % en 9 mois ce qui laisse présager 17,2 % en 24  mois ..Bref on surperforme d'un alpha  de 3 à 5 %  donc c'est  bien  possible . ( bien que j'avoue que les circonstances étaient particulièrement  très favorables ) 

POURQUOI EST IL SI IMPORTANT DE TENTER  CETTE PERFORMANCE ?  parce que c'est la mesure de sa compétence, de la qualité de sa stratégie et que c'est un vrai chalenge que même ceux qui sont payés et formés pour cela  ne réussissent majoritaire pas  ! (on a vus les raisons ils se dispersent trop pour  faire plaisir à leur clients )  .Surtout c'est la partie la plus motivante de l'investissement et de surcroit il y a des risques et beaucoup d'argent en jeu pour pimenter le tout ! 

Bref  pas d'excès d'ego ici , ni d'illusion perdues d'avance , c'est  une olympiade où l'important est de participer tant qu'on reste un compétiteur prés à l'effort et dont la devise est bien : plus vite , plus haut ,plus fort avec une chance raisonnable de faire partie du podium ...bref c'est mon "Mind Set " actuel et c'est mieux qu'être dépressif 🫠.

Médailles Olympiques  des jeux de Paris 2024 - Le nom des jeux  est gravé au centre sur un bout de la tour Eiffel  ...on a le droit de choisir aussi les oscars si ce sont les USA qui vous inspire .

 Notre bon Oscar tient fermement son épée  glorieuse  servant en l'occurrence de cache sexe, car  l'Amérique des années 20 -30 était très prude même à L.A  la débauchée !

VIDEO(12mn) Les MEGATREND ; CE SONT LES TENDANCES FORTE DES DECENIES A VENIR

VIDEO ( ) Présentations de 5 Megas Tendances et de leur secteurs sous jacents

Ce type d'investissement  est vertueux car il prend en compte les facteurs de  progrès pour les  décennies à venir  dont nombreux sont disruptifs  et qui seront donc les moteurs de la croissance futur   -  Cela  présente  quelques  difficultés  : trouver les actions  qui suivent ou alimentent ces tendances  et  éviter les Bulles car tout le monde s'y précipite et elles  sont vite fortement  sur -évalués -  

On peut opter  sur les ETF "Thématiques"  qui sont supposés  faire le job de sélection et de suivi  à moindre coût mais en s'assurant de la pertinence de leur  contenu  et de leur  liquidité  ( encours ) La plupart sont très jeunes  donc ne disposent pas d'un cursus  suffisant  et en PEA  on a aujourd'hui que peu de possibilités en Thématiques ...donc il me semble que ce dossier  n'est pas mur et souvent un peu piégé ( très ou trop  marketing donc ) .   

VIDEO ( 14mn ) SEBASTIEN KOUBAR VENT DEBOUT CONTRE LES ETF THEMATIQUES avec DES ARGUMENTS !

LES INFLUEUCEURS EN  BOURSE : 

Qui  Sont ils  ?

Le  principal problème est :  Sont ils compétents et ont ils des confits d'intérêts ?     

- LES INFLUENCEURS DU NET 

- LES ANAYSTES 

- LES CONSEILLERS de BANQUE et CGP 

1/ Les influenceurs du NET 

: Ils entretiennent des blogs, ont une chaine YouTube , font des formats shorts sur tic toc , instagrame ou  twitter X , s'ils ont les qualifications AMF ils animent des programmes de formations avec présentiel ou plus souvent par master class  et  animent une communauté avec forum  -  C'est un travail à plein temps qui leur rapportent 1500 à 3000€ /Mois:       Photo : Ceux là sont à Dubail et pas toujours recommandables !

1€ tous les 1000 followers avec youtube ,  500 à 1500€ par cession de formation et des accords de filiation avec des sponsors dés lors où ils ont plus de 50k d'abonnés  pour promouvoir des solutions métiers avec bonus  ( en Courtage essentiellement ) - Il faut etre compétents et avoir du talent et un peu d'originalité pour durer, donc ce sont des passionnes et ils sont bien méritants - En sus il ont des ressources provenant de leur propre portefeuille investi en Bourse  que j'espère confortable car leur  but est d'en vivre au plus vite  ( cf Mouvement FIRE ( Financial Indépendance Retire Early )  .Les conflits d'intérêts sont relativement modestes et non dissimulés . 

Personnellement j'en suis beaucoup, dont nombreux figurent dans mon blog : Xavier Delmas de zone bourse un pédagogue accompli , Mathieu Loubet grand promoteur de l'investissement passif, MOUNIR et sa créature FINARY et tout  son écosystèmes  , Michael Ravena très compètent et assez Small Cap , Sébastien koubar talentueux et sympathique , Valentina l'audacieuse qui est aussi CGP , esprit ambitieux qui est le seul à avoir repérer Simply Wall Street en France ,et quelques autres : Edouard Petit spécialiste des ETF  son livre Epargant 3.0  et son  Blog https://www.epargnant30.fr/  , Guy Storm  pour ses analyses d'actions bien construites ,et bien d'autres  , Ils sont tous dans ma "play list"  ..Ils ont fait ma formation et je partage la même stratégie  ETF + Action , Long terme et Quality - Growth - + Value  et je leur en suis reconnaissant.

Il faut aussi  utiliser les forums  ( Finary , Zone bourse , ..etc ) pour profiter de l'expérience des ainés car les plus  actifs répondront  avec bienveillance  à vos questions et beaucoup de sujets font l'objet d'échanges d'expériences instructifs  .  Enfin si c'est votre genre , vous pouvez adhérer à un club d'investisseurs qui soit au minimum, dynamique et qui ont la même stratégie que vous  ! 

2/ Les Analystes : ils ont une formation poussée en finances, leur rôle est de faire l'analyse fondamentale des valeurs qu'ils surveillent et d'en déduire des recommandations cf les recommandations tel quelles figurent sur le tableau ci contre  ( ici 24 analystes suivent TOTAL : une majorité recommande l'achat et donne un objectif de cours haut /bas et moyen d'autres d'Accumuler  ou  conserver ) .Il est clair que cette profession a de gros conflits  d'intérêts surtout lorsque les analystes sont affiliés a des plateformes  de courtage  et en tout cas il est déjà très rare qu'un analyste recommande de "vendre"  histoire de ne pas se fâcher avec son milieu car ils ont une carrière à faire - même  Orpea en pleine débâcle n'était pas recommandé à "vendre" et rappelez vous les agences de notations vis a vis des supprimes : elles les ont côté 3 A jusqu'à l'éclatement de la bulle . 

Oui , reste que  beaucoup  sont très compétents et font des analyses  d'entreprises de très haut niveaux dont on aurait tord de se priver .

3/ Les Conseillers de Banque ou de fonds privés et les conseils en gestion de patrimoine :  c'est simple les conseillés de Banque et de fond sont des commerciaux

ils vous vendent des produits " maisons"  sur lesquels ils touchent des rétrocommissions et qui sont  souvent médiocres et très chargés de frais - je ne vais pas me répéter  mais 2 % de frais c'est sur 44,92% de ponction sur votre performance pour une recommandation faussée  ..c'est littéralement un piège mais nombreux ressente le besoin d'etre guider  et  semble en accepter le prix  à moins  qu'ils ne soient simplement pas informés ce qui est pourtant une obligation légale  -

Pour les CGP( conseillés de Gestion de Patrimoine ) ou CIF conseillés en investissements Financiers  certifiés AMF  ils sont à 94% au régime des rétrocommissions (et comme les ETF n'en donnent jamais  ils ne vous les conseilleront pas ) donc il faut avoir recours à des cabinets indépendants  ( qui facturent des honoraires contre conseil d'allocation et d'optimisation fiscale ..le tarif des honoraires sont de 150 à 500 €  de Junior à Seniors et selon les  villes  ; mais là au moins vous aurez la certitude que le conseil sera indépendant  .   

VIDEO ( 10 mn ) EXPLICATION DE L'UTILISATION DU FORUM FINARY LE PLUS ACTIF AUJOURD'HUI EN FRANCE AVEC DES AVIS INDEPENDANT SUR TOUT LES SUJETS D'INVESTISSEMENT S ET DE GESTION PATRIMONIALE A REJOINDRE ABSOLUMENT ! JE VOUS CONSEILLE AUSSI DE VISIONNER LES ANLYSES DE PATRIMOINE DE MOUNIR DONT LES COMMENTAIRES SONT TRES INSPIRANT TOT COMME LES FINARY TALKS ..MOUNIR FAIT VRAIMENT AVANCER LA GESTION DU PATRIMOIE , BRAVO !

Conseiller en Gestion de Patrimoine (CGP) | Définition, missions

Découvrez ce qu'est vraiment un Conseiller en Gestion de Patrimoine, quelles sont ses missions et ce qu'il peut vous apporter.

https://neofa.com/fr/conseiller-en-gestion-de-patrimoine-cgp-or-definition-missions/

Comprendre le métier la mission des CGP

Créez, développez et gérez votre patrimoine financier | NEOFA

Neofa est une plateforme de conseillers financiers et gestionnaires de patrimoine indépendants pour aider les épargnants à prendre les décisions financières importantes en toute confiance

https://neofa.com/fr/

Vius cherchez un Conseiller en Investissement Financières : CIF agrée AMF et INDEPENDANT rémunéré par honoraires ( sa competence ) et sans rétrocommission sur les Placements conseillés ( avec conflit d'intérêt ) )

Les ordres de bourse - La finance pour tous

Ordre au marché, à cours limité, à plage de déclenchement... Ces différents ordres de bourse peuvent être passé, à l'achat comme à la vente de vos actions.

https://www.lafinancepourtous.com/pratique/placements/actions-3/actions-comment-les-acquerir/les-ordres-de-bourse/

Memo sur les différents Ordres de Bourse ( site intéressant )

Par où commencer pour investir ? - Apprendre à Investir

Si vous débarquez sur ➽ ce blog, vous pourriez vous demander par où commencer pour investir ? ✅ Cela tombe bien, car tout commence ici !

https://apprendre-a-investir.net/par-ou-commencer/

APPRENDRE à INVESTIR Le Blog de l'investissement en Bourse ...spècial débutants

Télécharger Livre-Sinvestir-La-Bourse-avec-bon-sens (1)

VOICI MON COMMENTAIRE MIS SUR AMAZONNE : à 5 étoiles : A lire absolument ! Commenté en France le 12 avril 2024 Achat vérifié : Ce livret très complet démontre bien l'intérêt de la bourse comme investissement , la nécessité de battre l'inflation pour tout épargnant , la puissance des intérêts composés qui jouent exponentiellement sur vos intérêts ..(tout comme d'ailleurs sur vos coûts qui sont ici minimisés ) dont l'effet augmentent avec le temps long, la puissance des ETF et de la gestion passive accessible à tous sans efforts ni connaissances financières , à performance et coûts optimisés . Ouvrez un PEA mettez y l'excès qui agonise sur votre compte courant ajoutez un ETF S&P 500 , Un EURSTOXX 600 et I shares MSCI World (tout nouveau )

Laisser cuire au bain marie pendant une longue sieste de 10 ,20 ou 30 ans sans vous inquiéter car 2700 entreprises ( les meilleures de part le monde ) travailleront intensément pour vous et vous aurez ainsi maximiser vos chances d'avoir un brillant avenir 🤑👍 et surtout n'en parlez pas à votre banquier , c'est un secret et il serait faché que vous l'ayez découvert sans payer grâce à Mathieu ..merci Mathieu c'est du bon boulot !

Simulateur de patrimoine futur, revenus passifs

Voyez combien de revenu passif mensuel vous pouvez avoir en fonction de votre patrimoine et de vos investissements. Il vous suffit d'entrer quelques informations de base dans notre simulateur de ...

https://finary.com/fr/tools/wealth-simulator

Simulateur FINARY d'évolution de son patrimoine pour valider sa stratégie Patrimoniale Globale .

VIDEO ( 28 mn ) Mounir créateur de finary ( une plateforme assez révolutionnaire pour la gestion de patrimoine ) est très compètent en matière de finances personnelles et sa plateforme Finary trés originale Finary remporte un grand succès - Il nous explique les principes d'une épargne bien investie et balaye les options et nous présente 5 portefeuilles types an cas d'une Epargne de 100 000€ .

VIDEO ( 19 mn ) • Suivre tout son patrimoine sans Excel ? Présentation de FINARY : Le meilleur outil pour suivre vos investissements (Bourse, Crypto, Immo, ...)

Finary | Investir et suivre vos investissements

https://finary.com/fr

ACCES AU SITE FINARY "GESTION DU PARIMOINE " Automatique en Ligne . Créé en 2020 il est le seul site /application permettant de suivre l'intégralité de son patrimoine ( Bourse , Immobilier ,Tous comptes Bancaires ,Tous actifs , toutes enveloppes livrets , PEA , Assurance vie ...etc et d'analyser le niveau de Performance , de diversification et de frais - Pour réajuster si nécessaire . Son succès est foudroyant ( déjà 200 000 utilisateurs ) et il met en ligne un Forum intéressant. Une partie importante est gratuite. Leur chaine you tube l'est aussi avec des interviews de personnages reconnus du métier et l'analyse de patrimoine de client volontaires par Mounir ..Une bonne source d'inspiration pour qui se lance en bourse et veut progresser vite 👍!

🔥 Mouvement Fire : partir à la retraite à 40 ans ! 🏖️

Fermez les yeux et imaginez: vous fêtez vos 30 ans. Aujourd'hui est un jour spécial puisque vous entamez la trentaine, et partez également à la retraite. Oui, vous avez bien lu. Vous allez me d...

https://finary.com/fr/blog/epargne/ou-placer/comment-investir/mouvement-fire

BLOG sur le mouvement FIRE : Finance Investing to Retire Early - Mouvement dont l'objectif est d'anticiper sa retraite par l'intensité de l'épargne ..On les appelle "Frugalistes " en France car ils épargnent à fond et vise une épargne de 75% ( c'est chaud ! ) et aux USA ils utilisent les ETF en direct et visent de devenir libre après 10 ans - Ils utilisent avec le levier du Crédit pour acheter de l'immobilier ( avantage de la France : les taux fixes renégociables ) et faire du locatif , locatif meublé ou RBNB ( mais chronophage quand même et limité par la capacité d'emprunt ), puis rechercher la rentabilité en achetant en province , critère ratio de rentabilité : ( loyer x taux de remplissage - charges -Administratif ) / (Achat du bien +notaire+ Travaux + mobilier ) + SCI + Bourse par ETFs + side business à niche à rapport mensuel de 1000€ +// objectif en vivre après 40 ans , définir le budget nécessaire et utiliser la règle des 4% ( ou souvent 3% par sécurité ) s'est il arreter non car il suit ses affaire à un rithme 1/2 journée par jour car un FIRE i est un actif par nécessité et non un rentier - mais il jouit enfin de sa liberté financière .

 FIRE (Financial Indépendance to Retire Early) CHOISISSEZ VOTRE STYLE  :

                   Standard , Lean, Barista , Fat .

La plupart  des influenceurs du Web ont leur propre portefeuille d'Actions + ETF avec l'ambition de devenir FIRE à 50 ans, avec un revenu de   2500 €  constants  et plutôt dans la catégorie Barista* car ce sont des actifs et ils ne se voit pas tout arrêter.

*Un barista ( mot italien ) est un spécialiste du café expresso très estimé dans les Bars italiens ..  

VIDEO ( 7mn ) SUR LES RISQUES CACHES . EN BOURSE ...6 mn DE BONS CONSEILS ! DE PAS INVESTIR SON EPARGNE /FRAIS DE BANQUE ou DE FONDS PILOTES / LA FISCALITE /LA TRANSMISSION .

DEBUTANTS: Une Proposition de Fond 

adaptée et à forte performance vous est

faite en fin dechapitre à l'etape BREAK 7 repérable par cette entête rouge 

            Engagez vous, Il n'y a  que le premier pas qui coûte !                  

++++++++++++++++++++++BREAK 1            

Conseil d'arrêter votre lecture, de bien assimilé tous ces concepts                         

et de reprendre après ..car cette introduction contient déjà l'essentiel 

VOUS AUREZ DROIT à  7 BREAK  sur l'ensemble du chapitre ! 

++++++++++++++++++++++++

 LES

BASES

BIBLIOGRAPHIQUES

DE L'ANALYSE 

FONDAMENTALE 

VIDEO ( 16 mn ) LA BIBLE ! Dernière édition révisée de 2018 - LE TEXTE CULTE DU MENTOR DE WARREN BUFFET ( L'INVESTISSEUR LE PLUS RICHE DU MONDE - 3ème fortune FORBES 2023 ): BENJAMEN GRAHAM : L'INVESTISSEUR INTELLIGENT / LE PROFIL DE L'INVESTISSEUR INTELLIGENT et LA SELECTION D'ACTION DES 2 PROFIL DE RISQUES CONSIDERES PAR B.G : Les DEFENSIFS et les ENTREPRENANTS tout se passe lors de la sélection d'actions - y compris la recherche d'une marge de sécurité qui garantie le potentiel de gain dans un marché imprévisible et à volatilité - Une fois une action retenue on la garde sur le long terme = 10 ans et +!

2 STRATEGIES POSSIBLES  DE SELECTION D'ACTIONS    SELON LE  GOUT DU RISQUE :  LES DEFENSIFS  et LES ENTREPRENANTS CHACUNE AVEC SES CRITERES DE SELECTION  et en PRESERVANT UNE MARGE DE SECURITE . 

SOIT  2 TYPES DE PORTEFEUILLES  DEFENSIFS OU ENTREPRENANTS ET  TOUJOURS AVEC UNE MARGE DE SECURITE  POUR SE PREMUNIR DES ALEAS DE "MR MARKET" !  

                                             Donc on va choisir la lenteur  !

Et pour aller dans les détails  il y a l'incontournable  : 

2-  VOYONS  A PRESENT  LES  POINTS DE VUES ET METHODES  DE QUELQUES  INVESTISSEURS  CELEBRES  PRESENTS SUR YOU TUBE  ET LEUR AVIS SUR PLUSIEURS SUJETS D'ACTUALITE - CECI EN SUS  DES  MAITRES HISTORIQUE ( BENJAMEN GRAHAM , WARREN BUFFET -Berkshire Hathaway  ,CHARLIE MUNGER son associé  , PAUL SAMUELSON ( Prix Nobel d'économie ) , John BOGLE ( fondateur de Vanguard , père des fonds indiciels  qui donneront les ETF  )  , ALBERT EINSTEIN laudateur du miracle des "intérêts composés" , FAMA  pour l'efficience des marché  (Nobel également   ) ,  et les meilleurs gestionnaires de fonds actuels ( ci dessous )   : , Peter Lynch ( USA - Fond Magellan ) , Peter Seilern  (UK- Seilern Investment  ),Thierry Smith  ( UK -  FUNDSMITH ) , Chris Mayer ( US -Woodlock House Famliy fund )  qui surperforment le marché  et enfin : toutes les  Statistiques qui confirment  les faits dominants  du marché boursier : Période haussières dominantes ,  Long terme et stratégie passives sur- performantes ,  Investissement en Bourse N°1 en performance sur tous les autres actifs  depuis 2 siècles  - Caractéristiques des catégories d'actif en Bourse - importance des Dividendes  sur la rentabilité ..etc  Pour aboutir  au final  au  Montage d'un portefeuille original  , sécure , bien diversifié et à performance optimisée   -  Dont nous discuterons  dans une partie  prochaine de ce chapitres.

4 livres contemporains  pour comprendre , écrits par 4 gestionnaires de fond à succès qui ont donc battus le marché de façon régulière sur plus de 20 ans . Ils sont analysés sur une chaine YOU TUBE  spécialisée ...quelques bonnes leçons à prendre 🤷‍♂️👍! 

    Une série à rechercher sur You tube ou  ces  livres essentiels à votre  librairie  favorite .... Sachant que nous avons la chance que l'information soit aujourd'hui  disponible partout et gratuitement  en 2.0  sur le net et les réseaux sociaux où les meilleurs nous livrent leurs secrets et des analystes et sites compétents nous machent le travail alors que , ici comme dans tout domaine de la connaissance, il faut se former et s'exercer pour etre efficace .

De votre efficacité et  donc vos efforts  de formation dépends largement  votre enrichissement et donc votre liberté   :  

 No pain, no gain - No money , no honney !  

VIDEO ( 20 mn ) RESUME DU LIVRE DE PETER LYNCH " GAGNER EN BOURSE " traduction du Best seller "ONE UP IN WALL STREET(" l'homme qui a fait un rendement de 29, 2 % par an sur 1977 à 1990 ! nous confie tous ses secrets .

APPRENDRE  LES BASES  DE L'ANNALYSE FONDAMENTALE -

NOUS  AVONS  VUS , DANS LA 1er PARTIE DE CE CHAPITRE  4 , QUE  LA CONSTITUTION D'UN PORTEFEUILLE D'ACTIONS PRE-SUPPOSE  UNE BONNE CULTURE FINANCIERE , QUE  L'ANALYSE  FONDAMENTALE EST PLUTOT CHRONOPHAGE ET QUE RIEN EN BOURSE  NE GARENTIE  LA DURABILITE  D'UN CHOIX   , A DEFAUT LA SOLUTION  CONSISTANT A  CONFIER  SON EPARGNE A UN  PORTEFEUILLE ETF  EST DE LOIN LA MEILLEURE  CAR  LA PLUS SURE , LA MIEUX DIVERSIFIEE ET LA PLUS PERFORMANTE  DANS PLUS DE 90% DES CAS  et CE A MOINDRE FRAIS , TOUT EN ETANT TOTALEMENT PASSIVE   . RESTE  QUE  LA SELECTION D'ACTION  EST LA PARTIE MOTIVANTE  et ACTIVE  DE L'NVESTISSEMENT EN BOURSE  - CE GUIDE D'INVESTISSEMENT , TOUT COMME  LE CONTENU DE CETTE  2eme  PARTIE  DE CE CHAPITRE  DEVRAIT PERMETTRE D'AVANCER DANS CE SENS EN DETAILLANT LA DERMARCHE  UTILISEE POUR  LA CONSTITUTION D'UN PORTEFEUILLE D' ACTION  .

VOIR  FICHIER CI DESSOUS POUR RENFORCER VOTRE EDUCATION FINANCIERE  : à Télécharger  ci dessous : 

Télécharger Sinvestir-Selection-ETF-2023

IMPORTANT ET COMPLET: VOICI LE FICHIER " LE GUIDE D'INVESTISSEMENT 2023 " DE L'EXCELENT MICKAEL RAVANEDA EXPLIQUANT LES PRINCIPAUX RATIOS FINANCIERS POUR LA SELECTION DES ACTIONS . C'EST UN EXPOSE DETAILLE DE CE QU'IL FAUT COMPRENDRE POUR FAIRE L'ANALYSE FINANCIERE D'UNE SOCIETE ( ANALYSE FONDAMENTALE QUANTITATIVE ) - CECI DIT IL FAUT DEJA CONNAITRE LES 4 NIVEAUX D'APPRECIATION et LES RATIOS CROISES 1/ LE COMPTE D'EXPLOITATION : CA -RESULTAT NET - MARGE BRUTE et NETTE et Croissance sur mini 3à 5 ans - 2:/ BILAN: ACTIF & PASSIF .. 3/ DETTE , CASH FLOW ET TRESORERIE - 4 -RATIOS BOURSIERS : PER , ROE , B/M ..Pour l'analyse "VALUE" / "Rendement "et "Pay Out Ratio" pour dividendes

Evidement il y a des dizaines de ratio  d'exploitation , de rentabilité , de bilan et d'endettement , de valorisation boursière , de dividendes  ... et  chacun a sa propre cuisine correspondant à sa propre stratégie : Quality , Value , Growth, Dividend ... ce qui peut etre confusant .mais le Sheema de sélection s'apparente à celui ci : un combiné Quality - Risk - Growth  et  VALUE   

Idéalement on recherche des sociétés de taille sup 200 millions  de capitalisation mini , sous valorisées  ( PER  inf  15  mais cela dépends du secteur ) ,à bonne  perspectives de  croissance ( Sup 10%  revenues et earnings ) à bonnes marges : Brute (sup 10 % ), nettes ( sup 5% ),à bonne rentabilité des capitaux propres ( ROE  sup 10 % )  et à faible endettement ( Dette nette / EBIDTA  inf 4 )  . et si vous êtes fana des dividendes le critère "rentabilité "et " pay out "ratio et croissance  régulière vous intéressera   

Il y a 1400  sociétés coté à EURONEXT  800 en France  ( 3% de la Cap boursière mondiale  seulement ) , 2500 en Europe , 4000  aux USA  ( mais 58% de la capitalisation boursière mondiale  se fait aux USA  ! ) , 45000 au monde  on  fait  donc une première sélection par Filtre ( Screeners ) 

Puis  une analyse  détaillée  des meilleurs  candidats  :  Fondamentale  ( ratios financiers et boursiers , prévisions d'analyste) et Qualitative  ( offre  , stratégie et business model , position concurrentielle  et  internationale, gouvernance , risques spécifiques , opportunité et menaces , annonces et news  ...)  si vous n'êtes pas aidé par une plateforme il vous faudra  5 à  20 heures par candidat et c'est à renouveler au minimum chaque année  ( ou chaque trimestre  sur une partie critique de votre portefeuille ) lors des publications des résultats et des Conf call  ..on peut aimer ou pas  🙈. 

CI DESSOUS  QUELQUES VIDEOS YOU TUBE QUI PASSENT EN REVUE LES PLATEFORMES EXISTANTES  :

VIDEO ( 20 mn ) BOURSE: les SITES à connaître : ZONE BOURSE, INVESTING.com , YAHOO, MORNINGSTAR TUTO rapide sur les 4 plateformes utilisées par cet analyste et formateur bien connu .

VIDEO ( 50 mn ) MATHIEU ( Investream )-Entretien avec GUILLAUME ROUVIER - Patron d'HIBOO - Gestionnaire de capitaux et analyste financier .Conseils : ne pas etre impressionner par la Volatilité mais ce qui importe à long terme c'est la tendance ( 20 à 30% / 10-12% ) comparable à un bateau dans la tempête ( La houle / Le cap ) chez IBoo c'est illustré par la tendance ( moyenne mobile -Droite de régression -qui représente le juste PER et la ren) et la volatilité (écart à la moyenne = écart type 1 ( 60%) et 2 (90%) :à +2% il faut vendre à - 2 on doit acheter . car courbe de Gauss ! ) -Il ne faut pas se faire balader par les marchés et la volatilité des cours . La Value est la plus performante à long terme /Le rattrapage de décote est plus performante à Court terme

hiboo est accessible  par abonnement , il a une analyse originale par droite de régression + écart type  très  convaincante et une approche  fondamentale  très synthétique -il ne gère pas de fond mais propose  des portefeuilles types que l'on peut suivre en abonnement Expertise .  Je suis très séduit par leur approche  synthétique  très pertinente  et me pose la question  de m'abonner .     

VIDEO ( 27 Mn ) Présentation du site Zone Bourse / Stock Scener et Datas Financières pour analyse fondamentale qui est en quelque sorte le Bloomberg Français ( en beaucoup moins cher !)

Zone  bourse  avec sa version anglaise ( market sceener )   a l'ambition de devenir le Bloomberg Européen et  réuni des équipes compétentes et de très nombreux services  dont une partie est accessible gratuitement  - Ils ont des tarifs raisonnables par rapport au très couteux Bloomberg  où l'abonnement  coute  plus de 10 000 $ par an. Les chroniques journalières d'anthony Bondain  sur you tube sont un régal et les vidéos   de Xavier  Delmas  un univers de  réflexions pertinentes .

VIDEO ( 13mn ) TOP 6 des meilleurs screeners : Très Bref Overview de cette Sélection : N°1 TIKR - N°2 FASTGRAPHS - N°3 Value Investing Screener- N°4 Gurufocus N°5 Simply Wall street - N°6 Symply Safe Dividend . SWS me semble le meilleur et Hiboo ( France ) non mentionné ici mais dont l'approche est très originale et l'équipe solide . . Un autre très connu est GURU FOCUS

VIDEO ( 12mn ) PRESENTATION DE 5 SITES UTILES POUR RECEUILLIR DES INFO BOURSIERES : Historique , Actualité , Documentation Financière et Cours des Sociétés -résultats, recommandations analystes...) 1/ YAHOO! FINANCE avec possibilité d'y introduire son propre portefeuille et le voir évoluer 2/ SEEKING ALFA mêmes fonctionnalités 3/ Type Ranks .com pour les recommandation des annalistes 4/ the Moodley full 5/ ZONE BOURSE ( FR ) avec Scener mais très chargé en PUB et infos

Video ( 11 Mn ) GURU FOCUS- Une méthode pour évaluer la performance futur d'une action ..un score fondé sur 5 critères Clé -

 NOTEZ AUSSI  QUE POUR ACCEDER A TOUTES LES INFO FINANCIERES  D'UNE  SOCIETE  PAR ACTION (  et même  tester son portefeuille ), IL Y A LE TRES COMPLET SITE D'iNFO  YAHOO FINANCE 

https://fr.aide.yahoo.com/kb/finance-for-web

Aide Yahoo Finance for Web

https://fr.aide.yahoo.com/kb/finance-for-web

YAHOO !c'est fait une spécialité d'etre une base de donnée très complète dans les finances d'entreprises ..profitez en !

          ++++VOICI MON CHOIX +++

LE TRAVAIL DE CONSTRUCTION ET DE SUIVI D'UN PORTEFEUILLE  EST  TRES LOURD, IL PASSE  PAR 3 ETAPES :

1- La SELECTION des actions  à potentiel : Fonction screener : utiliser les critères de sélection en cascade pour réduire le champs d'analyse à une cinquantaine  d'actions cibles Capitalisation 200M€+, PER  inf 20, ROE sup 10% , Marge nette sup à 5%,  Dette nette / EBIDTA  inf ou = à 3 

2- L' ANALYSE FONDAMENTALE des actions cibles sélectionnées sous tous les aspects importants de l'analyse FONDAMENTALE  // Quantitative : , CA : Croissance et Marges, Valeur PER et Projection de la valeur , Ratio ROCE , Finances : Dette/EBIDTA et %, Dividendes rendement et Pay out , et Qualitative : Potentiel du secteur , Gouvernance , Stratégie , Produits et marchés , position concurrentielle , opportunités et menaces , point forts et faibles  ..bref faites une analyse de Porter 

  Cette partie ( la plus intéressante ! )  permet de bien comprendre le métier, le secteur et les atouts de l'entreprise  ..

N'investissez jamais si vous ne comprenez pas les 5 axes  majeurs : Le marché ( Potentiel ), L'Entreprise ( ses atouts et point faibles ), les clients ( leur pouvoirs ), la concurrence ( leur menace ) la règlementation influençant le secteur ( menace ? ) et évidement la valeur boursière  (  Sur ou Sous évaluée ? ).  

3- Le SUIVI DU PORTEFEUILLE et Sa REVISION REGULIERE : ACHAT, VENTE , REEQUILIBRAGE en DCA Trimestriel .

On peut le faire en utilisant  de nombreuses ressources  mais ce n'est  pas simple et c'est très chronophage, dans mon cas j'ai testé une plateforme Australienne réputée dans le monde Anglo - Saxon (avec 1 million d'utilisateurs ! ) qui regroupe toutes ces fonctions de façon très claire et efficace et les Actions du monde entier et je m'y suis abonné :

 SCREENER ET OUTIL D'ANALYSE  FONDAMENTALE POUR SELECTIONNER ET EVALUER LES ACTIONS et SUIVRE SON PORTEFEILLE  ..Based on the famous "snow flake" à  5 dimensions analysées en 6 facteurs  - avec une notation et des commentaires sur les critères essentiels .

-VALUE :  Présent ratios : PER  analysis Réel/Fair  " Action Sur ou Sous évalué ? "  -

-FUTURE  :Prédictive Growth, PER and stock value," Perspectives de croissances ?"

-PAST :  Croissance , Finances  ,PER to sector & competitors "Performances  et positionnement " 

-HEALTH :  Santé financières  EBIDTA-  Marges  - Cash flow /Dettes - Croissance et "solidité finances"

- DIVIDEND  : Rendement  & Pay out Ratio . 

Le snow flake , posé sur une cible, est étiré dans les 5 dimensions selon son score par rapport aux 6 facteurs du critère  évalué - le plus  proche  du bord c'est  le mieux . Le  Snow Flake  ( flocon de neige) passe de la couleur Rouge, orange, jaune et verte en fonction de son score  global ( ci dessous celui de mon Fond ) :

VOIR DANS CE CHAPITRE LES VIDEOS DE PRESENTATION ET D'UTILISATION D'UNE BASE DE DONNEES DE PRES DE 100 000 ENTREPRISES COTEES DANS LE MONDE ENTIER AVEC DES INDICATEURS PRECIS ET TRES VISUELS DES PRINCIPAUX DOMAINES : CROISSANCE- MARGES et RENTABILITE - POSITION CONCURENTIELLE -  VALEUR  - CASH FLOW et ENDETTEMENT  - PER , COURS et  DIVIDENDES - APPROCHE  ANALYTIQUE ET PREDICTIVE TRES COMPLETE. PLUS d'UN MILLION D'UTILISATEURS .

Voici un profil idéal  : La société SOGECLAIR  ( Ticker ALSOG ) fournisseur de l'AERONAUTIQUE : Bien sous tous rapports  sauf que sa capitalisation boursière est très faible  avec  66 ,1 M€ ? c'est une micro cap et  c'est  toujours un pari risqué  de descendre au dessous de  200 M€  de capitalisation boursière  mais leur profil est excellent  -il faut  donc aller dans le détail de l'analyse  pour conclure si c'est une pépite potentielle à ne pas louper .

VIDEO CI DESSOUS A REGARDER ABSOLUMENT:

C'EST UN OUTIL TRES  PERFORMANT EN STOCK PICKING (SREENER) et en ANALYSE FONDAMENTALE (ANALYSE) et CONSTRUCTION /EVALUATION D'UN PORTEFEUILLE 

VIDEO ( 11mn ) IMPORTANT : RECHERCHE D'ACTIONS ATTRACTIVES PAR SIMPLY WALL STREET-OBJECTIF POUR RENFORCER MES INVESTISSENTS SUR MES ACTIONS EN PORTEFEULLE ( Cf CHAPITRE 3 ) et RAJOUTER QUELQUES NOUVELLES PEPITES A FORT POTENTIEL . NOTEZ QUE SIMPLY WALL STREET EST MON FAVORI POUR LA CLARTE DE LEUR ANALYSE FONDAMETALE ET LEUR SREENER ( J'Y SUIS ABONNE DEPUIS LE DEPUIS LE DEBUT )

"Esprit ambitieux" de guillaume  ( master en gestion financière ) fait partie des bonnes chaines dont l'animateur est de qualité .C'est le seul sur  you tube qui a fait référence à simply wall street  qui est une vraie mine d'or, fait le job de screening, d'analyse fondamentale et de prédiction de façon claire sur base de graph très explicites  et de commentaires concis  , j'y suis abonné depuis le début et je ne regrette pas .!

ENFIN VOICI POUR CLORE CETTE SERIE SUR LES METHODES ET LES RESSOURCES UNE VIDEO PEDAGOGIQUE SUR LA DEMARCHE D'UN DEBUTANT POUR SON PREMIER INVESTISSEMENT  :

VIDEO PEDAGOGIQUE ( 13 mn ) IMPORTANT : Des IDEES DE STRATEGIES POUR COMMENCER A CONSTITUER UN PORTEFEUILLE - Broker retenu BOUSORAMA pour la qualité de sa plateforme - 600 € par mois et 50 000 € de départ sur 10 ans visant 8,5% de rendement annuel en Euro Courants - 3 portefeuilles dans mon fond : ETF Passifs et diversifié avec EUROPE et USA ( 50% ) - BIG CAP ( Blue chips ) 25% Solides et à Dividendes + 25% de Small & Mid Cap à fort potentiel de croissance sur secteurs porteurs et à PER faible ( Value investing ) - TRES INTERRESSANT POUR LA DEMARCHE / MAIS BIG PANDA n'est pas une plateforme conseillée pour PEA . 👍🤷‍♂️

DIAPORAMA (25 dia ) SUR S.W.S on benrficie d'un systéme d'alerte dés qu'une nouvelle importante concerne une Action de votre portefeuille ou de votre Watch list :

VIDEO ( 24 mn ) Guide Pratique d'analyse fondamentale d'actions | Débutez en bourse et investissez à long terme /utilisation du screener Yahoo finance / Approfondir par investing.com pour les ratio d'analyse fondamentale / puis sur Morning star gratuit pour les small cap

Echange sur You Tube à propos des small cap et réponse de michael  Ravaneda qui est  Brésilien ingénieur et diplômé AMF finances / Bourse et qui connait bien son affaire , propose une formation et anime une communauté d'insider.

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Conseil d'arrêter votre lecture, de bien assimilé tous ces concepts                         

  et de reprendre après .. merci !

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ETUDE DE LA PERFORMANCE :  ETF , BIG CAPs, SMALL & MID CAPs -

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LES FAITS  : 

• SUR 15 ANS AUX USA 6,6% SEULEMENT DE CEUX QUI GERENT DES FONDS ARRIVENT A BATTRE LE MARCHE !..En Europe c'est plutôt 7,16 % ... Donc cela veut bien dire que Plus de 90% font moins bien à long terme que les ETF et avec pour ces fonds privés actifs: des frais exorbitants !

  Le Marché ce sont les index : d'où l'intérêt des ETF  qui répliquent le plus fidèlement un index pertinent, les actualisent automatiquement et à moindre frais ! ( 0,25% annuels en moyenne , contre 2,5% pour les banques et fonds privés )-On mesure sa performance par rapport  aux index représentatifs  ( Bench mark ) et la sur - performance s'appelle Alpha : si on surperforme de 2% sur l'indice, l'alpha est de 2 .L'objectif des ETF est a réplication fidèle donc avec un alpha de 1 et c'est déjà extrêmement louable car  les études montrent bien  que très peu font mieux à long terme  .Quant à la volatilité ( Caractérisant le risque = les écarts du cours à la moyenne ) elle ne dépassera pas celle du marché de leur indice de référence ( le sous jacent ) donc le Beta sera de1 et la volatilité autour de 18 -20  - Le choix de l'indice et de l'émetteur est donc très important 

Les ETF sont la partie passive, sûre et à bonne performance du Fond. Ce sera donc notre Pilier principal ( Plus de 50% du fond )  -Depuis 2010, la performance annuelle moyenne des indices boursiers principaux est à hauteur de 10  à 13   %. Sur les 5 dernières années le S&P 500 (indice boursier basé sur 500 grandes sociétés cotées sur les bourses américaines) affiche lui un rendement moyen de 13,21 % par an sans compter 2% en sus par les dividendes - Mais il est probable que ces performances ne seront pas tenues à ce niveau pour la période à venir du fait du changement de paradigme : inflation et taux d'intérêts , donc par prudence nous les dégradons pour notre objectif à 8,5%, sachant qu'il faudra calculer ce même résultat en euro constant donc à même pouvoir d'achat et que l'on compte sur une inflation de 2,5% dans nos simulations ( conformément   aux prévisions moyen terme de la BCE ) . 

L'important est de  bien choisir les ETF de notre Fond  et leur pondération - ( voir ma préconisation en Partie 7  ) 

Notez aussi que plusieurs  plateformes "New Age "  de fonds pilotés privés  Yomini et NALO  utilisent  les ETF pour constituer leur fonds donc il margent à mort sans faire aucun efforts - Ils prennent leurs clients pour des Gogos et ça marche ( voir l'analyse des 2 en Partie  7 également ) 

VIDEO ( 1h ) Grand Bain , INTERVIEW DE Philippe Maupas par Charles Elias - Discussion sur l'impact des ETF - Les frais , les fonds ...etr quelques secrets de fabrications

VIDEO ( 18mn ) Nous avons sélectionné dans la 1ere partie de ce 4eme CHAPITRE 4 ETF ( fond indiciels cotés ) pour réaliser un Portefeuille Strictement Passif issus d'émetteurs à forte notoriété et réplicant des indices connus ( MSCI WORD , SP 500 , EURO STOCK 600 , EMERGING MARKETS ...) et présentant des portefeuilles très larges ( plusieurs centaines de sociétés performantes sur différents marchés et à sélection permanente ( Autonetoyante ) - C'est une gestion passive ne nécessitant aucune compétence financière ni temps long passé en "Stock picking" et " Market timing et surtout à moindre frais ( 8 à 10 fois moins ! ) -- Cette vidéos présente les critères principaux de sélection des meilleurs ETF : INDICE DE REFERENCE , EMETEUR , ENCOURS , FRAIS , PERFORMANCE, CAP.

VIDEO ( 52 mn ) Comment trouver des ETF intéressants en utilisant les sites spécialisés - Site d'émetteur ( AMUNDI , VANGUARD ) Site de créateur d'indice ( MSCI , S&P , ...) site spécialisé ETF ( Just ETF , Moning star ) ils sont tous gratuits au moins en partie . .. Il est essentiel de connaitre ses sites et de passer du temps à se familiariser avec leur ressources en pratiquant .

VIDEO ( 22 mn ) Tutoriel d'utilisation de just ETF: le meilleur site pour s'informer et sélectionner vos ETF

• SUR les ETF : Pour les investisseurs totalement passifs ou  débutants un portefeuille constitué uniquement d'ETF est la meilleure  solution car les ETF assurent la performance du Marché , et sont autonettoyants ( ils remplacent comme leur index sous jacent les sociétés à faible performance au taux de 10% / an ) et cela à frais annuel réduits : 0,1 à 0,4% l'an  )..L'idéal étant de ne pas dépasser 0,25% de frais /an dans votre portefeuille ETF  enfin  ils existent avec une forte diversification sur les principaux marchés et secteurs . 
• Avec une enveloppe fiscale PEA  (réservée aux valeurs Européennes ) le choix est  limité à 170 ETF  ( Sur 7000 existants  au monde  )  et  les ETF synthétiques donnent  accès aux valeurs du monde entier dont les plus performantes : les valeurs US ce qui permet de doper sa performance, d'optimiser sa diversification et de minimiser la volatilité de son portefeuille .
• Tout le travail de sélection, de pondération et de Nettoyage  est fait par l'ETF et l'Index répliqué  à moindre coût de gestion ! 
• Nous avons largement traiter de l'importance d'investir en bourse et  des avantages des ETF dans la 1er Partie de ce 4ème chapitre. Vous devez vous y référer  car ils auront  une position dominante dans le fond que nous Proposons ici . 

Avec les ETF: on s'enrichit  vraiment en dormant !

• Mais rares sont ceux qui peuvent s'en contenter  !

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Concernant les Actions ( dites Titres vifs ) et d'origine  strictement  Européennes (CEE + Islande et Norvège ) donc seuls éligibles au PEA On distingue les BIG CAP des Small & Mid Cap - En France sur 1400 sociétés cotées la répartition est la suivante :

• 

  SUR LES BIG CAP ( 279 en FR ): Actions à  Capitalisation boursière supérieure à 2 milliards ,on est dans des valeurs plutôt sures et solides car mature et le plus souvent internationalisées et souvent parmi les leader dans leur secteur. Chacun peut monter son propre fond avec une certaine sécurité en visant aussi parmi elles les dividendes "Aristocrates" qui font la vraie performance du CAC 40  ( 20.000 points+  avec dividendes capitalisés / 7350 points sans ( avec dividendes distribués ) / Cf Schéma des cours comparés du CAC 40  Net et Gross  ( plus loin dans ce chapitre ) mais cela demande un travail de sélection et de suivi alors qu'un ETF fait le job de nettoyage à faible frais tout seul. L'intérêt de ce portefeuille BIG CAP c'est donc d'y loger un maximum d'actions de qualité à Dividendes Aristocrates ( Constants et croissants depuis plus de 15 ans ) qui doperont leur performance  et constitueront une rente à terme et grossissante avec les années. Notez que 60% de la performance du CAC 40 vient des dividendes (!)  et qu'ils ne sont  pas comptés dans l'indice courant. On peut donc espérer environ 4 % de rendement des dividendes en progression régulière auquel s'ajoutera les plus values normalement de même niveau ( env 4% +) si on vend en période haussière ( ce qu'il faut viser évidement ! *)- Ceci dit avec une bonne  sélection d'actions  et un bon timing  on vise plus , c'est ce qu'on appelle "battre le marché" et ce n'est pas si facile .

* Idéalement :  On investit  en périodes basses pour acheter  + on corrige en DCA la volatilité et on vend en cours haut en liquidation ( en s'assurant que la capitalisation  est conforme à son objectif ) . On suit son prix  d'achat moyen par action ( par le PRU - prix de revient unitaire  )  pour contrôler sa plus value  dont on doit se fixer un objectif ( donnée par la performance visée ) 

ATENTION LA SOLIDITE  DES BIG CAP  N'EST PAS 100% GARANTIE  :  Voici 2 leader mondiaux qui décrochent   :

TELEPERFORMANCE ( F ) centre d'appel et de services clients  leader mondial  menacé  par l'IA ( Cours - 70%  de 392  à 115€  !  ) 

SIEMENS ( D ) qui a de sérieux problèmes technique avec ses éoliennes grands formats : ( chute du Cours -30% )  tant il est vrai que les nouvelles tendances technologiques  peuvent avoir  des conséquences  négatives qu'il faut savoir apprécier et que les soutiens d'état attirent  la concurrence mais ne protège pas du risque .

Le 23 Juin la branche éolienne de Siemens Energie  2eme fabricant mondial d'Eolienne , a fait dévisser le cours du fleuron industriel SIEMENS de - 32%  : en cause de graves défaillances techniques sur les éoliennes  géantes de la marques liée à leur conception qui n'est visiblement pas assez solide pour les efforts supportés par grand vent - Certaines selon Bloomberg  s'effondre dans l'année , l'affaire est donc sérieuse , compliquée et visiblement  très couteuse -il semble que général électrique est en proie à des problèmes similaires !

Mais cela fait partie des Aléas du long terme , des aléas technologiques et de l'imprédictibilité structurelle des Marchés, on s'en couvre par la diversification  et par une attitude stoïque  et il faut encore apprécier si ces décrochages  constituent  une menace ( comme pour ATOS et ORPEA ) ou une opportunité  en faisant une analyse de détail .

• SUR LES SMALL & Mid CAP ( Capitalisation de 0,2 milliards à 1 ou 2 milliards ), le taux de sur-performer montait  à 20 % et +( !)  car ces actifs, peu liquide, plutôt à plus forte volatilité  (et au cours très sensible à de gros montants investis ), donc plutôt risqués et au suivi assez chronophage de surcroit car rarement couvert par les analystes sont donc délaissés par les gros Fonds (et ignorés d'une large majorité d'annalistes ) alors qu'elles sont  depuis quelques années fortement décotées avec des PER moyen à 10 sur l'indice "CAC small"  ( au lieu de 15 normalement en moyenne marché soit -30% de décote  ). Ce sont donc de bons clients "Value" car à fort potentiel de progression . Elles génèrent aussi plus de frais liés à l'activité ce qui réduit la performance sur les fonds spécialisés dans ces actifs "Small CAP" d'au moins 2 % s'ils se laissent aller à trop de transactions . C'est donc typiquement un bon investissement de long terme pour investisseurs individuels avisés . ...Mais  l'est ce vraiment  aujourd'hui ? 

• Côté opportunité outre l'aspect décote de ces actifs :  Les small CAP sont plus agiles que les gros paquebots BIG Cap pour s'adapter - Le management est plus concerné et ambitieux car engagé au capital, voire familial : on les dit "Skin on the game": "qui jouent leur peau" : ("dirigeants actionnaires versus dirigeants mercenaires" ) - Les Small Cap ont un potentiel de croissance bien plus grand : de +5% /an voire très souvent à 2 chiffres car elle partent de très bas en part de marché ( sauf s'ils sont dans une activité de niche étroite )- Le choix des secteurs et des  entreprises est large et l'appréciation de l'offre plus facile car moins complexe ( ce sont souvent des "Pure Players " ) cependant  il faut y passer plus de temps .

•  Pour celles qui renoncent à leur ambition d'autonomie ( ou pour régler une succession ) on peut aussi prévoir, vu la forte décote de cette classe d'actifs ces 5 ans dernières années , quelles vont etre la cible d'OPA en provenance des Big CAP, de fonds actifs ( ex : Berkshire Hathaway de warren buffet ) ou d'autres fonds ou Big cap  et même des privâtes équities qui est leur concurrent le plus actif en terme d'allocation  financières  et ne manquent pas de cash qu'ils ont appris à lever à gogo par un marketing puissant, dans ce cas on peut imaginer des primes de 30 à 50% sur le prix des actions .

• Enfin on peut avoir "l'intuition" de bonnes marques,  de bonne gouvernance ou de bons business modèles de part sa propre expérience de professionnel  ou de consommateur : j'ai ainsi mis , 'Maison du monde' , 'Nature et découverte' , 'Voyageur du monde', la "fnac " ( par goût de leur offre ) - Trigano ( que j'ai connu comme G.O au club Med modèle du genre visionnaire , mais qui ne dirige plus la société très performante de camping car qui porte ce nom . Les remorqueurs 'Abeilles ' ( par admiration  pour leur  job ), tous dans mon portefeuille  Small Cap et j'aurais bien ajouter les Decathlon , Leroy Merlin , IKEA , LEGO , FERRERO, CMA-CGM s'ils étaient côtés  ou encore Burger King ( j'adore le double whopper ! ). Cela  marche aussi pour la catégorie  BIG CAP  : Le Crédit Agricole  ( par atavisme d'agronome  ), Caterpillar, John Deere ( je les ais côtoyé  professionnellement tous les 2 , ils sont ultra Pro à l'américaine ), Berkshire Hathaway de Warren Buffet ( une référence absolue ! ),  les Yatch RIVA ), LIDL pour son concept  low cost bien pensé et quelques autres s'ils n'étaient pas US ou hors EU  le fabuleux NVIDIA  ( car interdis en direct dans un PEA mais faisant partie des 7 merveilles du S&P 500  ) 

  

   ...L'intuition ( "intuitio" latine ) n'est elle pas un regard attentif révélateur d'une vérité ? Tant il est vrai que la qualité d'un management se sent souvent à la fréquentation d'une entreprise, d'une franchise, d'une équipe ,dans le service client et dans l'expérience produit  ..En tout cas pour ceux qui ont une bonne expérience du management, tout comme celle d'un restaurant pour un gastronome avisé : ( ambiance de travail , motivation des équipes , service et produit prioritaires, accueil et recettes originales et gouteuses  )...Bref on a le droit d'avoir aussi des engagements de conviction si votre préférence élective  est confirmée par de l'analyse fondamentale aussi car la règle  de prudence  est de ne pas s'attacher émotionnellement à une valeur  car cela risque fort sur le long terme de mal finir !...à cet égard vous verrez  que je me suis débarrassé de beaucoup de mes premiers choix  sus nommés pour absence de performances ..Business is Business !  .  

• 

  On évalue qu'un portefeuille small & mid cap bien diversifié  surperforme à 4,8%  le marché  ( étude FAMA & FRENCH sur 90 ans ! ) et 2% au minimum  ..Mais  la situation c'est fortement dégradée  car il y a une déprise certaine sur les 5 dernières années et il faut évidement éviter l'activité sur ce portefeuille qui doit vivre en solo par leur propre talent et à frais maitrisés, sauf à consolider les valeurs  qui performent ( Momentum à l'occasion du DCA ) .  

  

  La performance  Small & Mid  Cap aux  USA  jusque  2019: Notez que l'indice Small cap US " Russel 2000"  et celui "Mid cap" ont mieux performer que le S&P 500 !

  

  OUI MAIS ATTENTION  DEPUIS 5 ANS LES INDICES SMAL CAPS SE DEBANDENT AVEC UNE CROISSANCE INFERIEURE  A  2 - 3 % / An  alors il faut encore que  je valide cette stratégie en  faisant l'expérience avec mon portefeuille   

Enfin argument ultime : toutes les Big Cap d'aujourd'hui sont passées par le stade Small Cap et les GAFAM qui dominent le marché existaient tout juste dans les années 90 fraichement sorties de leurs garages, ceux  qui les auraient repérées auraient augmenté leur investissement de 10 000% et + ( appelées 100 baggers  par Peter lynch ) et il suffit d'un seul bon choix et de la patience pour devenir riche . ( ex Hermès  32 000%+ , Monster  beverage de 71 500 % ( record de croissance rapide ! ), Starbusk , Apple ,Microsoft ,Facebook, Google de même en 20 ans !) -Elles étaient 365 au niveau mondial à avoir 10 000 % d'augmentation de capitalisation boursière en 2010 : C'est environ 5% des Small & Mid cap qui sont devenues des "100  Baggers" en moins de 20 ans ! c'est clair mais c'est aussi un exemple type du Biais du survivant qui surestime l'accès au succès

Bref : "les  poissons volants ne sont pas la caractéristique de l'espèce" et méfiez vous : la partie émergée n'est qu'une partie de la réalité ( le capitaine du Titanic en a fait les frais tou comme les 1488 de ses passagers disparus !)    

Le raisonnement est simple le potentiel d'une Small Cap bien gérée pour faire croitre sont CA et ses bénéfices est bien supérieur aux Big Cap qui saturent déjà leurs marchés- Une entreprise qui fait1% de part de marché sur un secteur à potentiel peut doubler sa part en 2 à 5 ans et donc double son CA et son bénéfice: c'est déjà du 100% de croissance et son cours suivra : .

EXEMPLES : SI ON PREND CERTAINES DES GROSSES TENDANCES ACTUELLES  1-LA DIGITALISATION DES ENTREPRISES , 2- L'ISOLATION DES BATIMENTS   3 - le LUXE  4 -L'IA et les centres d'appels .

1/ Les Small Caps Aubay , CII , NEURONES , SESA (Italie ), GFT technologie  par rapport à la BIG CAP  : Cap GEMINI  dans le conseil informatique .

2/ Les small Caps :  HERIGE  et  SAMSE  par rapport à la Big Cap St GOBAIN dans les matériaux de rénovation ..sans oublier RETICEL  ( Belge  , offrant des panneaux isolant interne efficaces et à faible encombrement  ) ou STO ( Allemande  offrant des panneaux extérieurs sans encombrement interne )

3/   Les  Mid Caps :  CHARGEURs  , TOD'S ( Italie ), MONCLER ( Italie )  , BENETAU  ,CATANA , TSG ( I)   ..par rapport à LVMH , HERMES , l'OREAL.

4/ En service client  on peut s'inquiéter de la chute du cours (- 70% !)  de TELEPERFORMANCE leader mondial de l'assistance  Téléphonique (400 000  employés tous continents , Ca  8 MM€ , Capitalisation 7,2 MM€  ) - En Position de leader, croissante  et saine en finance  mais  qui ne semble pas percuter sur l'importance  et la menace potentiel  que va prendre l'IA  dans son métier ( en baissant les coûts de façon très importante  )  ....et on peut donc miser sur des small cap et centre d'appel plus avisées qui leur prennent des parts de marché - Exemples :  : yobbers.com, net-empregos.com, toplanguagejobs.com, bluselection.com, etc...ce que je ne ferais pas .

ETC ,ETC  on peut faire à peu prêt les mêmes comparaisons sur tous les 17 main drivers  pour les 10 Prochaines années vus au chapitre 3 précédent . 

Il y a ainsi dans chaque secteur "tendance" plusieurs  small caps innovantes souvent "pure players" à fort potentiel de croissance à 2 chiffres ! ..

Mais attention pas faciles à repérer non plus même avec une bonne analyse fondamentale car la prévision est , dans ce type d'actifs, pleine de surprises. Qui aurait parier sur Google, Apple, Facebook au moment de l'explosion du Net, sur  Star Bucks, Monster , Nvidia plus récemment ?  Nous en avons fait l'amère expérience avec notre fond amical T.M.R (Take the Monney and Run ) en l'an 2000 !..C'est le biais du survivant ..les signes avant coureurs de succès sont le plus souvent bien cachés et les gagnants sont rarement ceux que l'on croit et leur cours ont leurs traversée du désert avant d'etre repéré.  

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Bref nous en avons fait une catégorie spéciale dans notre portefeuille avec quelques dizaines d'actions Small cap et Mid cap ( 40 + ) à potentiel sélectionnées parmi les 360 Smid Cap plutôt françaises en espérant que 3 à 5 sortent du lot au final par croissance ou par OPA et ce serait un grand  BINGO ! 

 VOICI DES EXEMPLES DE SMALL CAP DE MON PORTEFEUILLE AYANT DEJA DEPASSE LES 1000% de progression :  ALTEN ( Informatique )=  1220% Catana (  Catamaran de Luxe )  = 1231 %  SII ( Informatique) = 3360% ..et elles ont encore de la marge de progrès sur leurs marchés  !

Sur les Small Cap au final le nombre d'Actions compte beaucoup car la prévision est très incertaine, il faut donc s'autoriser de dépasser les bornes usuelles (30 Actions  ) pour avoir des chances sérieuses de surperformer. En cas de faillite on aura perdu au pire autour de 200 €  sur la société défaillante et ce n'est pas rédhibitoire. C'est une classe d'actif ou le MOMENTUM ( renforcement des plus performants ) est efficace .

.On peut sécuriser sa mise en approchant les 50 actions en portefeuille Small Cap et Mid Caps et en les conservant de façon passives car une fois en portefeuille, il s'agit de simplement de surveiller et de renforcer les bons performer ( principe du Momentum ) ...En laissant les équipes travailler à la réussite de leur société car elles ont la connaissance, la compétence et la motivation !.  

A noter qu'il existe un CAC Small Cap et un ETF Small Cap suivant index Small cap Européennes ou Russel 2000  USA ( cf ci dessous ) les 2 sont sont bien diversifiées et éligibles au PEA .

ELIGIBLE AU PEA et CAPITALISANT REGROUPE 170 Small Cap EUROPEENES   ( encours et frais faibles  ) 

ETF Capitalisant  et à réplication synthétique ( éligible au PEA donc )  contenant 2000 small Cap USA pour couvrir ce marché des Small Cap USA .

      Le poids  des secteurs  dans cet  ETF  RUSSEL Small CAP -ci dessous l'évolution du cours 

Les  plus grosses capitalisation  dans cet ETF ,donc aucune ne dépassent 0,51  % , c'est très équilibré  

AVEC CES 2 ETF Small Cap EUROPE et Small CAP RUSSEL 2000  USA on est très complémentaires des actions  sélectionnées et on a des références solides de marché (pour benchmark avec notre propre portefeuille )  mais  ils ne répondent pas aux critères attendus  , performance très dégradée depuis 5 ans et Cours  importants donc on ne va pas les introduire dans notre portefeuille ETF . Tout comme un 3eme : Lyxor MSCI EMU Small Cap (DR ) UCITS  ETF -Dist   car cher 300€ + et distributif ....

La Solution sera donc le "Stock picking pour cette  catégorie " SmidCap "car elle ne peut etre globale et performante : le % de sous performants est trop important et  l'intérêt pour les Fonds et les Analystes est trop faible - Il faut resserrer le tri et miser sur nos analyses fondamentales pour viser au plus juste tout en misant sur un nombre suffisant pour s'assurer d'avoir autour de  5 champions dans notre sélections  (c'est à dire à minima 10 fois plus ) - Une autre possibilité serait d'investir dans la" SCAV indépendance -expansion " éligible au PEA  crée  et gérée  par  Wiliam  Higons qui a eut des records de performance depuis 30 ans ( 13,2%par an ) mais avec 2% de frais de gestion . 

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Donc si on fait une synthèse des 2 démarches on retiendra  : 

LE CIBLAGE DES SMALL CAP EST PERTINENT POUR SUR - PERFORMER   -  L'IMPORTANCE DU NOMBRE SUR L'EFFICACITE DU PORTEFEUILLE AUSSI :  LES PRENDRE TOUS  (ETF ) N'EST PAS PERTINENT  MAIS IL FAUT VISER ASSEZ LARGE POUR PRENDRE QUELQUES PEPITES DANS SA BATEE  ( environ  50 ) - Les CRITERES DETERMINANTS  sont : Une croissance Régulière et des résultats - Des avantages Marketing  sur un secteur ayant du potentiel - Un endettement raisonnable  - Un PER Faible  ( inf à 10  ) - Une Rentabilité des Capitaux propres élevée (ROI - ROE ) ...Ce sont des infos opérationnelles facilement accessibles ( sur Yahoo finances par exemple ) et visiblement précieuses en tout cas pour faire notre sélection 🤷‍♂️..On peut ajouter l'offre marketing / concurrents  et  la qualité de la gouvernance assez décisive dans ces petites & moyennes structures  .

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LE  MEILLEUR FOND D'EUROPE AYANT SUR-PERFORMER LE MARCHE AVEC  13,3% DE PERFORMANCE  ANNUELLE   DEPUIS  30 ANS  EST  FRANCAIS  : IL S'AGIT DE  WILLIAM HIGGON et GERE UN FOND SMIDCAP   :

VIDEO (1h ) Quand un gérant du fond "Independance Expansion" qui fait 13,1% de performance par an depuis 30 ans cause on l'écoute , et en plus il se trouve qu'il n'est pas avare de commentaires intéressants !

QUAND UN GERANT  A UNE TELLE  PERFORMANCE  PARLE DE SON METIER   UN INVESTISSEUR  NOVICE  L'ECOUTE  AVEC ATTENTION  ET POURQOI PAS L'IMITE  AUSSI ...

VOILA DONC LES VALEURS DE SA TOP LISTE :   SII (informatique ) VERALIA ( Contenant en Verre ) , MERSEN ( Matériaux de spécialité électrique ) , CATANA ( catamaran ) PUBLICIS ( Pub ) , REIMETALL ( armement  allemande ) , REXEL ( Distribution  matériels Electrique ) , Maurel et Prom ( Pétrole Gabon ) , BIC  ( Stylos ,Briquets ) ,Trigano ( Camping Car ), BENETEAU  ( Plaisance ), DELTA groupe ( Equipements  de sécurité pour chantiers ) , Manutan ( vente sur catalogue )  Aubay ( Informatique ) .Manitou ( Chariot et Télescopiques )  kaufman & broad ( immobilier )  Poujoulat ( Cheminées  ) , fontaine pajot ( Voiliers  ) Ipsos ( sondeur )  ..;.Ceci est sans doute jouable même si les smallcap  sous performent depuis 5 ans !  - Ses critères de sélection  sont 1/ LE RENDEMENT DES CAPITAUX  PROPRES :  ROE  sup à 10%  à 15 -20 c'est une performance équivalente  garantie !  Prix / Cash Flow   et PER  inf à 10  ( vente à 20 )- il gère 45 actions  dans le fond  "Indépendance  France"  Smidcap   et en révision il vent la meilleure  et la moins bonne performance ./ il serait logique de consacrer 20% de son portefeuille d'action aux Smidcap   mais il faut etre exigeant  dans la sélection .

Indépendance France Small - Indépendance AM

Indépendance France Small est un fonds d'actions françaises, investi dans les petites et moyennes entreprises cotées.

https://www.independance-am.com/nos-fonds/france-small/

Voici le lien au site de ce fond: indépendance -am très performant - Vu les Sur -Performances permanentes on peut etre tenter de leur confier un mandat de gestion 🤷‍♂️ mais les frais sont bien élevés quand même !

LES 5  REGLES POUR  SUPERFORMER COMME  LES 100 BAGGERS  ( +de 10 000 % d'évolution de leur capitalisation boursière) 

1/ Viser les Small Cap de plus de 100m€  de Ca  déjà rentable non surendettées  et à gros potentiel de croissance ( marchés et produits )

2/ La valorisation ( Value )  doit etre  attractive  pour créer un levier de valorisation  en  sus du levier de croissance par marché 

3/ Les Gagnants ont été ceux dont le management est engagé tout comme l'Actionnaire ( donc actionnaires eux même .) et souvent  des firmes familiales - On les dit "Skin on the Game" 

4/ Buy & hold ..Acheter et  laisser faire  , oublier l'action dans le portefeuille malgré les tempêtes . "Buy right and Sit thight "

5/ Oublier la Macro économie ..car on vise le long terme  mais  diversifiez votre portefeuille  Small  Cap  et repérer les nouveaux projets et les décollages de cours  et dividendes .

Comme au final le facteur chance  reste  très important il faut créer un portefeuille assez  important (  70 + actions  mini ) et bien diversifié pour augmenter les chances de trouver à terme quelques belles  pépites au milieu des cailloux  .

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                                           CONCLUSION  :

Nous  allons donc parier sur les Small Cap pour doper notre portefeuille en respectant les 5 conseils pour dénicher les 100 Baggers  potentiels ( sachant que quelques 5 baggers réels nous réjouiraient tout autant 👍) - Nous complèterons donc notre portefeuille Small cap déjà établi ( 42 actions ) avec une liste de candidats  potentiels ( 25 actions ) et sur ces 70 actions qui suivront leur destin avec leur propre talent. On sait qu'une majorité sous performeront et certaines même disparaitront, mais on aura bien quelques pépites qui vont exploser les conteurs et  3 à 5 seraient bien suffisantes  😘     

                                    Quelques performances inspirantes  sur 5 ans :

 La  majorité de ces performers sont des Small ou Mid  cap  Sur ce tableau  nous sommes investis sur toutes les valeurs avec plus de 2000 M€ de capitalisation boursière et nous complèterons pour les plus de 300 M€ ( 7 sociétés figurant sur ma liste Small Cap en attente  )

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Et que  j'ai fortement resserrer le nombre de Smidcap   dans  ma sélection finale .

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QUELQUES COMPLEMENTS :

FOND SPECIALISES SMALL CAP (dés 2-300 Millions € capitalisation ) Dignes d'intérêts  car les Big Cap diversifiés  et internationalisées  sont très difficiles à analyser  ( Grande complexité : Staff  pléthorique , gamme large ,Influence des différents marchés , des secteurs  et des taux  de changes ) et convoités par les gros fonds ( pension funds ...etc ) et courtisés par les annalistes  - Note : on peut  aussi développer des arguments  contraires car les small cap sont plus difficiles à cerner précisément car certaines données sont masquées et donc pas forcément reflétées dans les chiffres,  elle sont  donc plus risqués  et  volatiles ..Bref chacun sa spécialité .. ceci dit voilà 5 ans  que les small cap sous performent il faut donc etre très rigoureux dans la sélection .

En fait  il faut etre pragmatique ,force est de constater que depuis  5 ans  les Small Cap n'ont plus la côte et sont délaissée donc  leur cours ne sont plus soutenus  et les performances  de tels  portefeuille?   deviennent  très médiocres donc pour l'instant  il faut etre  plus restrictif et sélectif  dans cette classe  d'actifs . 

CRITERES IMPORTANTS  : La  Rentabilité des fonds propres  (ROE ) , serait plus pertinent que la marge ? .. cf compteur ci dessous  à droite montrant le return on équity ( ROE ) par rapport à celui de l'industrie  il atteint 20% ce qui est un bon score montrant que 1000€  investit dans l'entreprise produit 200 € de résultats .! Qui fait mieux , dans ce cas on peut conclure que le management fait une excellente  allocation de l'argent des actionnaires . 

- Croissance du CA  - PER  inf à 15 - idéal  7  donc sous évaluée et à potentiel  de croissance ( des  earnings et revenues  ) .- Le  Free Cash flow en rapport  à l'endettement ou  Dette nette / EBIDTA  inf 3   ce qui veut dire que l'entreprise peut  rembourser sa dette en  3 ans  ce qui est signe de santé  financière on réuni ces condition et  qu'on est convaincu par sa propre analyse stratégique dite Qualitative alors l'affaire est dan le sac  : on a une entreprise  rentable à bonne perspective de croissance  et saine financièrement  il n'y a plus qu'a se fixer un cours d'entrée  pour  avoir une marge de sécurité de 25 % + et c'est parti on achète  au marché   ou on pose une limite  basse  .

 C'est le rôle de l'analyse fondamentale  quantitative et qualitative - La partie quantitative c'est l'analyse financière  : Compte d'exploitation ,  du Bilan et des comptes  de trésorerie  et  des  ratios croisés  . l'analyse  qualitative  s'intéresse aux aspects : markéting , offre produits et services , marchés domestique et international ,  valeur des marques , stratégie et allocation du capital  ,position  concurrentielle, aux spécificités du métier et à l'environnement , au Business plan et la gouvernance de l'entreprise  pour conclure sur les points forts et points faibles , les opportunités  et menaces . Cette analyse passionnante  permet d'avoir une vraie vision stratégique et prédictive de l'entreprise qui vous donnera une solide conviction sur sa qualité  -

La dernière étape est donc celle de l'analyse de  la valeur boursière  : le PER  ( Cours / bénéfice  par action  et  Fair  PER   issu des prédictions des analystes ( plus de 5 nécessaires ) déduction sur la Plus ou Moins value ( ici en mois value /  .sachant qu'il est préférable d'acheter avec une marge de sécurité  donc profiter d'actions  sous évalués ..mais  cela ne veux pas dire non plus que  les "sur évaluées" ont terminées leur croissance et les champions  "les 7 merveilleuses US "  par exemple  sont des marathoniens qui continuent  leur parcours de croissance  de nombreuses années avec des PER  de plus en plus grands   !

Le calcul (par discounted cash flow à partir des prévisions à 3 ans des analystes  ) du cours  actuel  ( €  95,90 )  se compare aussi à sa juste valeur , ici le cours  prospectif  ( juste valeur ) est de 120,69 €   soit sous évalué de 20,5%  donc avec une belle perspective de croissance de  120,69/ 95,90 = +25,8 %  😊 on peut y aller donc  bien qu'en général on espère une marge de sécurité de 30%  

DIVERSIFICATION : elle permet de limiter la volatilité (écart type )   la limite est 20 -30  sociétés  à pondération + ou - égales  ,au delà on ne fait qu'ajouter de la complexité  sans effets sur la volatilité -  ( Note : La barre  théorique  est normalement fixée à 30 / écart type  ) mais retenir +  d'action est OK si on maitrise la sélection et garde une approche passive - car cela devient une affaire de temps disponible  ...on a déjà traité ce sujet .

UTILISATION DES SCREENER :

  Oui pour une pré sélection sur les Centaines d'actions possibles en France  , à utiliser avant l'analyse fondamentale  ( Qualitative et quantitative )  pour limiter le travail  de sélection  et d'analyse  ,il y a des sites spécialisés pour cela nous verrons les principaux plus loin - Notez qu'il y a  800 + actions françaises  pour quelques  746  000 investisseurs individuels  -  Donc une  pre- sélection est nécessaire et les Screener bien utiles  pour cela  ( cf :un format de tamiseuse de  chantiers  en croquis ci dessus  )  .   . 

CRITERES ESG ( Economie , Social et Gouvernance ):  Label qui gagne en importance -Gouvernance importante et utile  , le reste ( Ecologique et Social ) plus accessoire car pas très fiable mais de plus en plus d'investisseurs y sont sensibles  et plus de fonds répondants à ces critères sont proposés car la demande  augmente  . Amundi  veut etre  leader en ETF ESG  et transforme  son offre en conséquence  sans trop laisser de choix à ces clients ..Le  critère entraine l'exclusion des énergies fossiles  , des armements , des addictifs alcool et tabacs , pour certains des jeux d'argents et autre  business " immoraux ". 

On arrive à des paradoxes  comme le cas de Total énergie qui est pourtant la seule pétrolière à faire des investissements importants en ENR  et qui  se voit exclu  des sélections ESG  alors que  leur développement nécessite de très forte ressources  dont Total  dispose . ..Il va donc sans doute s'expatrier sur la bourse de NY pour avoir plus d'accès au capitaux .

NOUVELLES TECHNOLOGIES : Pas toujours  source d'opportunité , impact + ou - difficile à évaluer ( cf IA et productivité ) et Actifs candidats de même et surtout sujets à surévaluation   ( Hipe ) qui peuvent devenir des bulles - Tout le monde s'y  précipite et  les PER  sont souvent  supérieur à 30  voire plus ...donc Prudence .!  90%  des champions sont  US  et les vedettes sont au Nasdaq 100  et S&P 500  ( Nvidia , GAFAM  , Tesla ..)  Donc de  toute façon comme  les  GAFAM  ou " les 7 merveilles"  sont inclues aux  NASDAQ   et au  S&P 500 et leur ETF  synthétique disponible au PEA...les retenir  dans son portefeuille est une très  bonne option . .   

STRATEGIE VALUE  - Elle est préconisée par les meilleurs  ( Warren Buffet & co ) et s'appuie sur la sélection de sociétés sous évaluées offrant un marge de sécurité . Mais les bonnes occasions ( PER faible ou en chute ) peuvent être des pièges à Valeur (Value Trap ) ex:   Si perte de -20%  ce peut etre révélateur d'un problème de fond sur un titre  et il faut avant tout l'identifier . Car le délit d'initiés n'est pas exercé dans les faits et si les "insiders " ( ou même les concurrents  direct )  n'en profitent pas  c'est un très mauvais signe ! Donc il faut faire des contrôles et identifier la cause  ( endettement , litige grave , produit défaillant , perte de client important...  bref quel est l' évènement déclencheur  ? ) et éviter les "couteaux qui tombent " : ATOS  et ORPEA sont 2 exemples actuels .

DE LA MEME MANIERE  UN FORT RENDEMENT DU DIVIDENDE  PEUT VENIR  DE L' AUGMENTATION  DES RESULTATS CE QUI EST UNE BONNE CHOSE jusqu'à un certain niveau  ou  DE LA CHUTE DU COURS  CE QUI EST INQUIETANT . Bref les pièges sont partout  et il faut comprendre l'origine des variations  brusques  et des performances très alléchantes . ..

.La bourse c'est compliqué et peu prévisible  ce qui plaide pour un bon équilibre des portefeuilles et une bonne rigueur lors de l'application de la stratégie choisie !

              Normal , il y a beaucoup d'argent en jeu et des prédateurs avisés !

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SUITE ... le Point de vue de NICOLAS CHERON 

EN BREF  : 

 ANALYSE  FONDAMENTALE   Pour Juger de la valeur en stock picking   +ANALYSE  TECHNIQUE  pour le Market Timing ( il y croit ou bien en fait un outil marketing pour impressionner ses clients ? ) et  toujours  avec définition d'un prix objectif à l'achat et à la vente  ( par le discounted  PER ) ...Sur ce point  je ne crois aucunement à l'analyse technique  c'est comme l'homéopathie  elle a de  nombreux adeptes  alors que  personne n'a put faire la preuve de son efficacité versus Placebo  et les économistes s'y sont pourtant tous essayé et si la technique était efficaces ses auteurs auraient  assurément  été Nobelisés  car un bon  Market Timing  est  la clé  d'une bonne performance  et actuellement il faut y renoncer ( sauf à appliquer la méthode Hiboo ?  ou quelques equivalente comme Fast graph   )  

Frais des Fonds  pilotés : Ils sont Personnalisé selon  le profil de risque du client  et ont en général  un ticket d'entrée -  Leurs  Frais  en partie Variable en fonction de la Performance + Frais fixe de gestion de compte : Coûts  (TER )  autour de  2% et jusque 3% si forte activité ce qui est  très élevé du fait des intérêts composés et ne peut se justifié que par un alpha équivalent  ce qui n'est le cas que dans moins de 5 % des cas . ..on verra dans le détail  l'impact de tels frais  sur votre performance  😢

Nicolas remarque  que les gestionnaires de fonds ont du mal avec les ETF car c'est pour eux une concurrence redoutable - L'enquête "Sylva"  montre  des frais moyens de 0,25% /an  pour les ETF  et  2 à 3% /an  pour les fonds  privés  ( soit 10 fois plus ! )  alors qu'il est très difficile  pour un fond de battre la performance des ETF - et qu'il est très facile pour tout particulier de créer  tout seul un portefeuille  ETF  bien diversifié et parfaitement passif . Le choix  qui  s'impose logiquement  à tout  investisseur intelligent  est  de tenter l'aventure tout seul .  

Performance :  Nicolas  sur- performe le CAC de 1 à 2% / et  a une grande  Méfiance sur les secteurs trop à la mode ( Hipe  très surévalués )  

Influence de la Macro économie ? : Inflation pour la croissance et les marges  / Taux d'intérêts pour les coûts de l'endettement ( si à taux variables et distinguer court terme et long terme )  / Valorisation des marchés Européens intéressantes / US surcotés  et subissant l'influence du change US/EU en défaveur de l'Euro - Donc   les " facteurs  sensibles  sont : Inflation -Taux d'intérêts et taux de change $ pour les valeurs US  .ils ont  logiquement une  influence forte aujourd'hui  en principe mais pas très évidente dans les faits au vu des résultats plutôt positifs des entreprises  jusqu'ici ?  En fait  les cours de bourse reflètent  plutôt la confiance des investisseurs et peuvent  etre temporairement déconnectées  des réalités économiques en tout cas tant que la majorités des résultats restent positifs  il y a déconnection  (ce fut le cas inversé dans les années 60  ou l'économie était en plein boom et la bourse  restait étrangement flat )  ..Normal commenta le général : "la politique de l'état ne se fait pas à la corbeille " .     

Passage d'ordre :  plutôt   Classique (au marché ) , pas de "Stop losses" ou "Limit up " mais tendance à  placer des ordres limites  opportunistes d'achats ou de ventes  sur plusieurs mois  ( à  -10% ou +10%  par exemple )..OKAZOU le marché mord !  ( technique de l'épuisette ) 

Pour lui la bourse est aussi beaucoup une affaire de comportement d'investisseurs qu'il faut savoir décoder pour éviter les pièges ( Panique ou Engouement , surcotes , voire bulles naissantes...( voir aussi  plus loin  : commentaires  sur les Finances comportementales    ) 

EN BREF  : Il FAUT  ACCUMULER DE L'EXPERIENCE et DE L'INFO  AVANT DE S'AVENTURER - INFO SUR SA VISION DU MARCHE ACTUEL : GESTION MONETAIRE RISQUEE, INDEX MIS A PLAT , RISQUE DE RECESSION . NOUVEAU PARADIGME par les TAUX d'INTERETS  ELEVES +INFLATION , EN FAIT  A long terme c'est l'importance   du potentiel du secteur ( croissance , rendement ..) et de l'entreprise  ( analyse fondamentale ) qui importe le plus   ...

PREDICTION  DE  Nicolas .CHARON  :  Un réajustement des cours de Bourse  à  -10 % /- 20% ne serait pas étonnant au vu des résultats probablement dégradés par l'inflation ( Croissance et Marges  ) et  des surcoûts de l'endettement . 

 EN FAIT ON VA VIVRE TOT ou TARD  un RETOURNEMENT  INEDIT POUR LA PERIODE A VENIR  et le déclencheur sera la dégradation des résultats publiés par une majorité d'entreprises de nature à casser la confiance des investisseurs . Cette  Rupture  ce sera la période des SOLDES et il sera bon d'en profiter  ....mais force  est de constater  qu'elle se fait attendre .

PORTEFEUILLE TYPE EN PARTANT DE RIEN ?  : NIC0LAS CHERON   propose : 15% Cryptos  et 15% de  Métaux  - 60% d'ETF ( ou Actions ) et 10% en Actions de conviction pour jouer . .. Vraiment *, je ne suis pas très convaincu par une telle dispersion et  une telle proportion de Crypto et de Métaux   !?   c'est  plutôt  un portefeuille de pro aguerri  Il me semble ...Si on part de rien  ( débutant ) c'est évidemment  un portefeuille  tout ETF qui est  recommandable : c'est le plus passif (il fait tout tout seul ) , le plus sûr ( il est très diversifié  avec un  grand nombre d' Actions , tous Secteurs et Marchés ) et c'est statistiquement  le plus performant !  Pourquoi  faire autre chose  surtout quand on débute  ?  ..Si on part de rien et donc qu'on est débutant il faut aller vers la simplicité   On ne peut avoir la prétention d'être parmi les 7 % qui "battent le Marché"  et le marché se sont les indexes reproduit par les ETF donc  la solution existe , par contre on peut  adjoindre  un portefeuille d'action  de qualité ( en commençant par une quinzaine  et tous  secteurs  pour diminuer la volatilité ) et  pour  se faire la main  car c'est la partie passionnante  de l'investissement et c'est là qu'on apprend  😊

Et l'INTELLIGENCE  ARTIFICIELLE   ? 

: Difficile  de trouver des investissements  même  en ETF ...et  Trop "HIPE" actuellement (= sujet à Bulle ), mais c'est tout de même  et de façon claire une MEGA trend à la base de la 5ème révolution Technologique ...L'important est de déterminer les entreprises qui en profiteront de façon directe et surtout indirecte !  et il en va de même pour les grandes tendances technologiques de cette décennie que nous avons appeler les MAIN DRIVERS . ( 17 tendances de fonds expliquées  dans un précèdent chapitre ) -NVIDIA  ( USA ) a surperformer en offrant des composants électroniques bien adapté à l'IA  mais évidement elle n'est pas directement éligible au PEA ( on la retrouve  en bonne position dans les ETF  S&P 500  et  NASDAC 100 )

 ...en tout cas il faut chercher de ce  coté là  Pour moi Infineon (D) , Soitec( F) , ST électronique ( F)  et surtout      et ASML  ( Nl )   sont dans mon  Fond   

Téléperformance leader mondial  du soutient téléphonique et services clients  paye cher son déni de l'importance de l'IA dans son métier alors que sa part de marché se fait  grignoter  par des concurrents engagés dans des applications IA à plus faible coûts ( baisse de son cours de  70%  en 2 ans ! ) et ils persistent et signent dans leur dernière AG de juillet (!? ) alors qu'ils pourraient simplement diversifier leur approche en interne ou par acquisition !?  et pour le moins avoir un discours plus prudent  !  

Les Idées qui s'opposent sur les ruptures technologiques  Certain disent : La robotisation, la numérisation et l'IA  vont faire perdre énormément d'emploies  et transformer le monde . L'homme sera encore utile dans le système comme consommateur et on le payera pour cela ( version pessimiste )   ...Mais il y a aussi l'idée  de la "destruction créatrice" de Schumpeter que l'on a vécu jusqu'ici à chaque révolution technologique ( et il y en a déjà eut 4 ! ) et toujours accompagnées des mêmes craintes  et discours catastrophistes  voire des violences :  cf  les canuts , les  paysans , les  mineurs .. ) où  finalement  le travail s'est transformé  en mieux : moins pénible , plus efficace et plus signifiant - C'est la logique positive du progrès que les grincheux veulent mettre en cause sur des constats, il faut l'admettre,  parfois très alarmants mais qui tiennent sur des usages pervertis par la cupidité et parfois l'ignorance  

C'est un débat ,mais l'expérience plaide clairement pour l'optimisme  et c'est bien mon cas également. Si on croit au progrès  et si  on y met les moyens les générations qui suivront vivront  définitivement mieux que nous , si si  cela me parait  évident de par  les projets en cours  ....à suivre ! 

Par contre  les PER des valeurs technologiques tendances s'envolent  et  cela ressemble  beaucoup à la naissance d'une bulle  comme celle de l'an 2000  qui d'ailleurs dope les index- On observe aussi une certaine nervosité sur les marchés  qui se traduit par une grande volatilité ( cf Tesla, Meta ..) - Il faut  donc se méfier  des "Value Trap " et rester prudent  dans ses sélections ..Les arbres ne montent pas au ciel parait- il 🤷‍♂️. 

SECRET  D'INVESTISSEUR ? : SELON NICOLAS CHERON  c'est  L'OUVERTURE D'ESPRIT ET LA CURIOSITE - Il faut être à la fois prudent et  raisonnablement optimiste  ! - 2 dangers guettent : La peur  et la cupidité : concentré dans le fameux FOMO ( Fear Of Missing Opportunities   ) ..En bourse se sont les  nerveux et les  impatients qui payent la note ! 

Exemple d'interrogation actuelle  ? : Que faire des Cryptos une  "grande" classe d'actifs négligée par 90 % des investisseurs !? ... Pour ma part et pour l'instant je les évite ! ..mais j'ai un projet pour plus tard ...en fait  chez les jeunes ce n'est plus le cas aujourd'hui  car  50% s'y intéressent  et commencent  souvent leur expérience par là !

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LA STRATEGIE DIVIDENDES

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LES DIVIDENDES  SONT LA PART DE L' ALLOCATION DES BENEFICES  OCTROYEE AUX ACTIONAIRES 

C'EST LE CONSEIL D'ADMINISTRATION QUI EN DECIDE LE MONTANT SUITE A L'ARRET DES  RESULTATS  DE L'ANNEE  ET LA  DATE DE DETACHEMENT ( RETRAIT DU COURS DE L' ACTION ) ET DE PAYEMENT - ILS NE SONT PAS COMPTABILISES  DANS  LES INDICES  ET REPRESENTENT  ENVIRON 4%  DE RENDEMENT POUR LE CAC 40  - CERTAINS RECHERCHENT  LES SOCIETES A DIVIDENDES POUR SE CREER UNE RENTE  SUR LE  PRINCIPE DU " C'EST TOUJOURS CELA DE MIS DE COTE "  .  

VIDEO ( 1h30 ) INTERVEW DE SEBATIEN KOUBAR INFLUENCEUR - PLUTOT RECHERCHANT DE GROS DIVIDENDES POUR SE CONSTITUER UNE RENTE - PREMIERE EXPERIENCE : L'IMMOBILIER ( PEU LIQUIDE et TRES PRENANT ) -RAPIDEMENT LA BOURSE S'EST IMPOSEE CAR BEAUCOUP PLUS SIMPLE PAR GESTION SUR ECRAN DE TOUTES PLACES DU MONDE ET PLUS INTERRESSANT INTELECTUELEMENT- L'IMMO y est Accessible et l'effet de LEVIER également (Quoique dangereux) - LA STRATEGIE A DIVIDENDE EST PRIVILEGIEE CAR REVENU PLUTOT PASSIF ET ENTREPRISES à dividendes sont PLUTOT SOLIDES - CECI DIT IL RECHERCHE AUSSI DES ENTREPISES A CROISSANCE Pour tenter de battre le MARCHE- POUR LES DIVIDENDES LE PICKING EST SIMPLE : SANTE FINANCIERE : LONG HISTORIQUE ET RENDEMENT CROISSANT ( Sup à l'inflation ) -

RECAPITULONS :

POUR LE Picking Growth  :  la  sélection se fait plutôt sur des Small CAP  à fort potentiel de croissance  ( Secteur, Offre produits et services ,  Business plan, Avantage concurrentiel et Gouvernance ) ,mais aux fondamentaux non encore éprouvés ( pas forcement très rentables donc ! )  - Ce sont des valeurs de Conviction plutôt  volatiles et à risque mais susceptibles de largement battre le marché  ( les fameuses Licornes ou Pépites ). Sélection un peu stressante quand même car à haut risque . Ceci dit  5 % de succès  sur un tel portefeuille  peut  faire l'affaire - Ils représentent  25% de notre propre investissement  de base  et nous pensions  même  les  renforcer   car c'est là que nous espérons de générer de la sur - performance ...Nous avons depuis changer d'avis  car ils détruisent  trop  de valeur donc vous  verrez que nous avons finalement été plus sévère dans notre sélection  dans cette catégorie .

STRATEGIE ETF :  C'est l'invention révolutionnaire  du siècle dernier (1993 )  mais les premiers fonds indiciels sont dues à James  Boogle qui les a inventé  des  1973   - les ETF  sont  en forte croissance depuis l'an  2000  - Plus de 7000  ETF  existent  aujourd'hui  avec  8000 Milliards de $ d'encours global ,  Ils sont  l'investissement  dominant  aux USA  ( 50% +!)   et  pour 20% en EU- Ils répliquent des index connu ou sont  des créations marketing plus ciblées  -Ils  représentent le marché  et permettent la comparaison en  gestion Passive  ( ETF et l'INDEX Sous jacent  )  pour la gestion Active (par Action)  qui est statistiquement largement en faveur des ETF   - Il faut en tous cas utiliser des ETF Capitalisant ( non distributif ) pour profiter des intérêts composés - 15 ETF dans son portefeuille dans le cas de Sébastien  KOUBAR  / Principal investissement pour Mathieu  LOUVET  qui est un grand défenseur des ETF  et du long terme , dans le cadre de son PEA .. Dans le notre  fond ils  sont  11 et représentent  49% de notre investissement  initial  en Bourse et l'intension et de renforcer cette part à 60%  pour sécuriser  la performance du Fond  de façon passive et a faible frais 

EFFICIENCE DES MARCHES 

( Cf Eugène  Fama , prix Nobel d'économie 2013 )  pour sa théorie  de "l'efficience des marchés " :qui  postule que  le prix des actions reflète le niveau d'info sur le marché, à terme les surcotes ou sous cotes  s'effacent , les bulles éclatent et les moins values disparaissent aussi : le cours reflète alors la vraie valeur  de  l'entreprise  - Ceci explique la surperformance de la gestion passive ( ETF répliquant un index  ) par rapport  à la gestion active ( Action )  Beaucoup de FONDS  sont suractifs  ( multiplie les transactions ) ce qui génère beaucoup de frais aux dépends du client  car les frais sont le revers de l'activité et  ils érodent rapidement la performance. .Même en portefeuille  Action  il faut rechercher la passivité sauf dans le MOMENTUM par renforcement des Performers  lors du DCA   que nous avons adopter  pour placer notre épargne  à mesure ou en Nettoyage de Portefeuille - Nous avons vu qu'il ne faut pas dépasser  un renouvèlement de  10  % du portefeuille  par an lors des révisions et le faire pour un surcroit de performance  uniquement .

 BATTRE LE MARCHE ?  C'est  très difficile  car il n'y a pas de méthode infaillible , seuls  15 -20%  y arrivent  occasionnellement et à court terme et seuls 6-7 %  à long terme  ( Etude SPIVA ) ...Beaucoup considèrent que le facteur chance est primordial - Certains ETF dit factoriels et smart Beta tentent de le faire par construction  - .Sur-Performer  n'est d'ailleurs pas une nécessité pour obtenir une bonne performance de son investissement ( plutôt un chalenge pour sa fierté ! ) - Beaucoup s'en vante  mais ils oublient vite de prendre en compte leurs échecs inévitables . C'est le Biais du joueur .

On l'a vu déjà  plusieurs fois  la tendance dominante de la bourse est haussière ( à 75% ) et les intérêts composés produisent un effet exponentiel sur les résultats dans le temps long  donc le long terme importe vraiment  , mais aussi  la diversification et  l'investissement  programmé  pour  injecter  votre épargne nouvelle , éviter la volatilité et baisser le PRU de vos actions  (Prix de Revient Unitaire ) ce qui maximisera la plus value . Ces facteurs sont  bien suffisant pour performer ...pour qui a sélectionné les bonnes valeurs !  

Calculatrice - Intérêts composés

Calculez combien un placement peut vous rapporter au fil du temps grâce aux intérêts composés.

https://www.gerezmieuxvotreargent.ca/calculatrices/calculatrice-interets-composes/

IMPORTANT : UTILISEZ CE SIMULATEUR POUR FAIRE VOS ESTIMATIONS ET SIMULATIONS : Vous aurez à décider de la performance attendue ( Ici 8 % ) de la Mise de départ (50 000 ) et mise en Epargne programmée ( DCA ) ici 500€ /mois ,de la durée de votre accumulation ( ICI 25 ans ) et vous obtiendrez vos résultats Capital et Intérêts accumulés en Euros Courants - C'est lorsque vous atteindrez ces sommes que vous pourrez vous arrêter et pas avant - Vous devez convertir ces sommes en Euro Constants en utilisant le meme convertisseur avec comme performance la valeur de l'inflation sur la période ( ici :2,5%/an ) et à forte espérance d'occurrence ) et sur quelle durée selon votre objectif : retraite anticipée et/ou Montant souhaité - Il est conseillé de prendre des ETF capitalisant pour intégrer les dividendes aux intérêts composés ce qui dopera vos résultats . IL EST RECOMMANDE DE FAIRE DE NOMBREUX ESSAIS POUR ABOUTIR A VOTRE SOLUTION IDEALE !!

SIMULATION 

CALCULEZ VOTRE OBJECTIF FINANCIER  

OBJECTIF Financiers  ? : 2000€/mois pour la  rente  et 1  million d'€ en ETF   pour l'accumulation ( pour la retraite ) pour Sébastien Koubar   // 1 million d'€  vers 45 ans  pour Mathieu  Loubet  très passif et dont les dividendes sont capitalisant .

 On parle souvent de l'objectif de 4% de l'investissement soit parles Dividendes ou par un retrait  annuel comme un but pour une rente suffisante -Il faut un portefeuille produisant un intérêt de 8% en Euros courants pour que que le capital obtenu soit maintenu après avoir payé les 4%  de rente annuelle - Le minimum recherché  étant de  2000€ /mois soit 24 000€ /an en euros constants ( C.A .D à même pouvoir d'achat qu'actuellement en comptant  2,5%  d'inflation (selon l'objectif  de la  BCE   )  ce qui est possible si votre capital atteint 600 000 € en Euro constants  -

SIMULATION :  Pour un investissement de 50 000 € de départ et 500€ / mois durant  25 ans  à 8% d'intérêts d'ici   et en ETF uniquement si on veut etre 100% passifs , on obtient en Euros courants  en fin de période 796 919  € de capital  en euro courants  (soit  496 936€    en euros constants  c'est à dire à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui )  qui produiront  avec  4% de rente  31 877 € /an ( soit 2656€ /mois et 1656€ en constant ) et votre capital accumulé  de 796 919 €  continuera à grandir  grâce aux intérêts restants =  8%-4% = 4%  ( sup à 2,5%  ). Ce qui vous offrira déjà une bonne  liberté  sans entamer votre capital   ! 

          Durant ces 25 ans vous aurez investis  50 000 € + 500€  x 300 mois = 200 000 €  et au final vous disposerez de 796 918  €  courants   ( dont un gain de 596 919 € d'intérêts composés  ce qui est énorme + 300 % ! )  c'est à cette somme que vous devrez  arrêter votre accumulation et la rente à 4% sera  de  = 31877 € /  an soit  2656 € / mois  sans  réduire le capital épargné qui augmentera encore de 4%-2,5% =  1,5% /an   disponibles   pour votre succession  ou de nouveaux projets  🤷‍♂️😊

L'impact de l'inflation 2,5% sur ces chiffres  et la conversion en € constant donc  à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui   : 

- 299 982 € pour le capital accumulé soit 796 918-299 982 = 496 936€ constants 

 et la rente devient 4% x 496 936 €  =19 877€  ( 1656€ constants /mois ) 

C'est un calcul que font de nombreux  Investisseurs "nomade " ( mais ils sont souvent plus ambitieux en performance jusque 10%) et choisissent des pays où on vit en prince avec 2000 € ...et ce sont souvent  cool et les plus beaux !

Mais ils oublient souvent dans leurs calculs que 2000€ courants sont  devenu 1708 €  en 25 ans  en constant  et deviendront  1458 €  25 ans plus tard à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui  ..ça devient  trop juste donc il faut augmenter  la somme de départ ou l'épargne mensuelle ou  le nombre d'année d'accumulation -  

 En tout cas  :  C'EST LA  STRATEGIE   A RECOMMANDER  A VOS ENFANTS ET PETITS ENFANTS  !  (Avec période extensible de10 ans s'ils le veulent *) 

* En cas d'extension à 40 ans  vous atteindrez 2 696 766 € ( dont 2 406 766 € d'intérêts ! )  ce qui vous  donnera une rente  mensuelle par dividendes  de  4% x 2 696 766  /12 = 8989 € en Euros courant   tout en conservant la somme obtenue qui bénéficiera des intérêts composés sur la base  de 8%-4% = 4 % !  évidement c'est un résultats considérable même en euros constants - Pour convertir  en € constant il vous suffit de multiplier ces sommes par 0,624 soit 5605 € constants par mois ça reste correct 😊

C'est donc  avec ce calculateur d'intérêts composés que vous pourrez faire toute sortes de combinaisons en changeant  les paramètres  ( Somme de départ ,  Epargne Programmée ,  Performance  , et nombre d'années d'accumulations ,  afin de viser juste et il faudra vous y tenir ensuite .  

FINANCES  COMPORTEMENTALES: Nous  avons dans nos chapitres mis l'accent sur la théorie de "l'Homo economicus " qui se fonde sur l'utilité et la raison , la force des statistiques ,  l'exemplarité des meilleurs performer  , les méthodes de l'analyse fondamentale  pour estimer la valeur , l'efficience des marchés  pour les cours ..etc  un ensemble qu'il est convenu d'appeler  L'EBI  ( Evidence Based Investment )   

Mais aujourd'hui on parle aussi  de "Finance comportementale " et des Biais cognitifs qui, polluent la raison à l'origine des plus incroyables jugements et croyances dans tous les domaines  : de la forme de la terre , de l'évolution , de la médecine , l'histoire , des dogmes politiques  ..etc  etc.. sujets remplis de fakes outranciers adoptés  par des ignorants ou aveugles patentés ..

Les "antisystèmes" y sont  particulièrement sensibles  : ils admirent Raoult, votent pour les extrêmes ou pour les tricheurs du type TRUMP , les erreurs catastrophiques du passé n'ont aucun impact sur eux, ils préfèrent leur monde idéalisé et n'essayez pas de les convaincre ils le sont déjà de trop ! 

Bref la bourse , et les décisions financières de nombreux investisseurs n'y échappent pas - Il faut lutter contre les Biais cognitifs  ( domestiques , de confirmation , de surévaluation , d'appartenance , de surestimation de soi , du survivant   ..)  et  les émotions  dangereuses  et passions tristes  : l'orgueil , la vanité , la jalousie ,  la vengeance , vouloir se refaire  et  le fameux FOMO  ( fear of missing out ) liée à la peur ou l'avidité  - Ce petit livre de moins de 100 pages en explique les mécanismes  ( émotions ) , les conséquences  ( mauvaises décisions )  et les remèdes  ( Connaissances académiques , Stratégie, Discipline , long terme , DCA , Actions solides, rigueur et discipline  ..) de façon un peu triviale  - Bref les comprendre cela aide pour analyser les phénomènes boursier intempestifs  et à titre individuel  à maitriser ses décisions : c'est une question de tempérament  , d'intelligence émotionnelle  et d'attitude philosophique. En général  l'humilité et la sagesse stoïque  sont  de bon secours. Si vous n'avez pas de convictions solides sur votre choix d'actions mis en portefeuille  vous serez désemparé  à la première baisse sérieuse des cours  alors qu'il faudrait tenir bon .

                                                     What's On  in WALL STREET ? 

Au final les chiffres sont le vrai langage de la bourse car on ne peut faire confiance ni aux tuyaux, ni aux gourous, ni aux modes ( hipe)  ,ni aux narratifs toujours enjolivés et il est bon de se méfier des cours explosifs ou plongeants, des PER excessifs ou trop bas. Bref le marché a toujours raison et chacun subit des revers et ce n'est pas par hasard si seuls moins de 3 % des investisseurs particuliers et 7% des fonds professionnels  sur- performent le marché et encore ce ne sont pas en général toujours les mêmes d'une année l'autre . 

Bref  : Il faut avoir confiance en sa stratégie  et en ses choix d'actifs et l'appliquer avec constance et discipline - L'humilité est importante voire une certaine indifférence teintée d'optimiste . Et il faut aussi apprendre de ses erreurs  pour s'enrichir de ses expériences  ..Et de ses placements !

ENFIN  ne nous leurrons pas  le "Mind Set "est important  : La volonté et la responsabilité personnelle sont les facteurs  principaux de l'épanouissement - Ceux qui ont toujours des excuses à la bouche , des boucs émissaires à l'œil , n'ont pas beaucoup de volonté au mental - il y a un âge où on est totalement responsable de son sort:  c'est celui de la maturité et nombreux n'y arrivent jamais ." No excuses , all  is up to you  as the  world is full of opportunities !  "-L'argent n'est pas le bonheur c'est juste  plus de  liberté  et l'investissement  financier ( par l'épargne )  et personnel  ( par la formation ) y contribuent  largement. L'objectif  financier  le plus courant est de constituer un Patrimoine et une rente  pour sa retraite  au moment  où on en a moins de ressources  mensuelles  ( - 50% ! ) et où en a le plus besoin car on a le temps pour soi ( prés de 26 ans  bientôt )  et  le physique  moins vaillant - Données de base en France :

On peut donc considérer que disposer de 600 000 €  est un objectif  raisonnable  pour une  retraite OK  sachant que la retraite dure en moyenne 26 ans  et durera prés de 30 ans en 2050  c'est important d'avoir un complément surtout dans le contexte d'une dégradation certaine de la retraite par répartition !

Le bonheur c'est l'accomplissement de soi dans le respect des autres. il faut le chercher du côté de l'amour , de l'amitié  et l'art pas de l'argent et surtout cultiver ses talents et fuir les manipulateurs toxiques , bref etre un esprit libre , voilà  déjà un bon début !

Un best Sellers  de James Montier qui  vous conseille des stratégies prenant en compte  ces biais ( à lire de préférence ) 

In The Little Book of Behavioral Investing, expert James Montier takes you through some of the most important behavioral challenges faced by investors. Montier reveals the most common psychological barriers, clearly showing how emotion, overconfidence, and a multitude of other behavioral traits, can affect investment decision–making. In The Little Book of Behavioral Investing, expert James Montier takes you through some of the most important behavioral challenges faced by investors. Montier reveals the most common psychological barriers, clearly showing how emotion, overconfidence, and a multitude of other behavioral traits, can affect investment decision–making.

Quelques livres best Sellers qui traitent du sujet comportemental  (ps : je n'en ais lut aucun , le précèdent de Montier que j'ai lut est réputé etre le meilleur  ) :

LE BEST SELLER  : PERE RICHE / PERE PAUVRE  : Sur l'éducation financière et la passion d'entreprendre :  Bref  : La vie est trop courte pour passer du temps avec des gens qui ne vous aident pas à avancer. Ce qui compte  le plus en début de la vie professionnelle c'est apprendre et pour cela de bien choisir ses modèles  et pas d'emblé son salaire - Ce n'est pas à l'école qu'on apprend à gérer ses finances perso  qui vous permettront d'éviter les galères  sans fin et permettrons  d'acquérir une grande liberté      ..etc  

Mais vous pourrez aussi préférer un Trader à succès auteur de livres iconoclastes  qui décoiffent ! 

YOU TUBER GAME ( les influenceurs charlatans dans les finances  )   il s'améliore , les vendeurs d'émotions et autres  fâcheux disparaissent au fur et à mesure du tableau (du jeu ) . Le grand Soir et le grand Reset ne viendront jamais . La prévision est un exercice  hasardeux en Bourse - Ceci dit les spécialistes sérieux abondent aujourd'hui et sont faciles à repérer par leur démarche méthodique et leur attitude modeste mais passionnée . Ils sont souvent bien formés en finances ( certification CFA  de l'IFG) et font des formations eux mêmes aux apprentis investisseurs  qui forment la base de leur communauté qui communique entre eux par  forum  + ou - libre d'accés -

J'en ait utilisé certains bien connus  pour illustrer  les thèmes de ce chapitre et je vous recommande d'utiliser abondement you tube  pour votre propre  formation / information 

NABILA recommandant le  bitcoin 😢😒🤣est  le genre d'excès irréparable que l'AMF a sanctionné ( sait elle seulement compter ? ) et Dubail n'est pas un paradis pour les investisseurs Nomades !  ..mais  bien  pour les bimbos et traders frimeurs  .  

BIT COIN ( ou ETHEREUM  ) Une monnaie dont on attend par essence la stabilité  ne peut pas etre un investissement hautement volatil et spéculatif et de surcroit impossible à prédire , il y a une contradiction fondamentale et malsaine . De surcroit ce n'est pas un actif vertueux car parfaitement improductif . Mais reposant sur une  technologie  prometteuse: sécure et sans intermédiation couteuse : la block Chain ...à suivre !

On parle beaucoup des cryptos  mais  notons que le volume de transactions est en fait  inferieure à 5% du marché - et la capitalisation boursière de l'ensemble des cryptos de même ( elles  sont  plus de 9000  actuellement  et il en sort tous les jours dont très nombreux sont éphémères et assorties de promesses fantaisistes !) - Il existe aussi des ETF Cryptos que l'on appelle  ETN cryptos ( Exchange Traded Notes , moins règlementées et pas éligibles au PEA par ex et à caractère d'une dette comme une obligation et non d'un actif comme une action ) - Ils font partis des ETF thématiques qui suivent des indices marketing conçus à façon  comme des produits  purement marketing , à faible encours, à risque et à frais généralement élevés . 

 SI VOUS  TENEZ A PARTICIPER A CETTE  AVENTURE ( Et etre  confronter à des aventuriers voraces ) :  Il est conseillé si on veut en avoir en Portefeuille (donc spéculer à grand risque ) de ne pas dépasser les  5% de son investissement et de choisir plutôt les 2 leaders : Big Coin et Ethereum  - De les acheter à cours bas 10 000 € et d'attendre une hypothétique nouvelle hausse pour revendre . On peut sans doute faire des bons coups si on reste patients .

Attention aussi à l'aspect règlementaire encore à l'étude dans l'EU, et aux promesses de rendement annuel assuré par certain broker ( mode de calcul à vérifier !)

Bref, c'est un pari risqué, sans création de valeur , aux transactions sécurisées  et sans intermédiation couteuse certes , mais  sans contribution à l'économie réelle  mais un moyen de stockage de valeur similaire à l'Or mais sans usage quelconque et dont le minage est ultra consommateur d'Energie. Malgré des précautions imposées sur les bourses actives sur ce marché il est encore  envahis  par la corruption , la drogue et le Dark Market  qui je l'avoue  ont malheureusement un avenir dans le monde actuel  et les commerces acceptant  les cryptos sont extrêmement rares  -Investir dans  les Cryptos  s'apparente donc à un jeu de casino dans le las Vegas des années 30 !... For greedy people with poor ethic mostly  mais aprés les derniers big run cela commence à changer de très nombreux  jeunes s'y intéressent à présent et les exemples d'enrichissement  soudains  vont faire des petits    ..Autre point à suivre :  la société  générale  et son département FORGE tente le modèle des Smart Contracts  et qu'il faut suivre ces technologies évolutives  basés sur la  block chain  côté  Wall Street .  🤷‍♂️...Au final et pour l'instant  le rêve de l'énigmatique "Satoshi Nakamoto " d'une monnaie  démocratique ors système  n'esr pas encore à l'ordre du jour car ce sont plutôt  les très riches qui tirent leur épingle du jeu et les trafics illégaux -L'adoption comme monnaie officielle au Salvador ( pays le plus pauvre d'Amérique centrale) est un exemple radical peu flatteur  car elle circule très peu  du fait des réticences des commerçants . Notez que nul ne le connait et qu'il est sensé posséder 1 million de BIT COIN  !  ( à 70 000$  l'unité aujourd'hui je vous laisse calculer - il est ( s'il existe  ) potentiellement  l'homme le pus riche du monde .  

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NOTE  : On peut à l'égard des cryptos retenir une  position  stratégique  commune  à plusieurs  gros investisseurs ( Jeff BESOS , Nassim Nicholas Thaleb  , ... ) : Si un investissement très tendance et fondé sur une technologie d'avenir peut rapporter 100 fois la mise avec une probabilité de  5 % ( et donc de perdre à 95%  ) alors  l'Esperance de gain  est de  5€   pour 100€  soit 5X100 = 500€ donc  il n'est pas déraisonnable d'investir  dans cet Actif dans la mesure où  on est totalement  indiffèrent à la perte  et  donc que c'est un investissement marginal qui ne met pas en péril son patrimoine ..En gros on paye pour voir . Personnellement je me pose la question  d'investir   sur le long terme  1000€   en Cryptos :  700€  en Bitcoins ,  300€ en Etherum ... juste  pour voir  !   - Je pense  donc y venir en  misant  modestement  1000 €   sur les vedettes BIT COIN et ETHERUM , accessoirement SOLANA (?)    en attendant  un bull run  ( Lors de l'ouverture d'une nouvelle tranche dite Halving pas celui de 24 avril  est trop proche il y a des chances que les investisseurs ont déjà anticipé   ?  ) , en  encaissant ses 1000 € dés que j'aurais  doublé la mise et en renouvelant cette opération tout au long du bull run    j'aurais ainsi sécurisé mes gains .. Et le système s'arrêtera tout seul lorsque j'aurait perdu  la mise de 1000€ ( en dernière tranche ). ..plus tard donc .  ..à étudier dans le détail  pour ne pas faire d'erreur   quelle plateforme ( FINARY ?,)  quel courtier , quels valeurs  , ETF ou pas , quelle walet - LEDGER ?  , quand démarrer ..etc  

La PREDICTION d'ERIC  LARCHEVEQUE  ex patron de  Ledger  est que le BITCOIN  atteindra les 100 000$  en 2024  ! ( il  est au 10 avril à  70 000$ )      

VIDEO ( 21mn ) Tout savoir sur cet investissement en mode essentiel .

VIDEO ( 1h14mn ) Interview de l'ex président de Ledger Eric LARCHEVEQUE qui donne son point de vue sur l'avenir du BITCOIN sur le prochain Halving prévu le 20 Avril qui donnera lieu a une 1/2 émission de BITCOIN qui donnera le coup d'envoie d'un nouveau "bull run" - Il pense que d'ici 2024 le BIT COIN Atteindra 100 000$ et il aborde aussi les problèmes de sécurités et le recover - la Tokenisation créer le lien entre les token et les actifs .

VIDEO ( 27 mn ) Comparatifs des 14 meilleures plateformes pour trader en Cryptos ..Nécessaire pour se lancer en Sécurité ..

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REVENONS AUX DIVIDENDES :

LES  DIVIDENDES VALEUR DE RENDEMENT :  PROCESSUS ,INTERET ,RENDEMENT  ACTIF CIBLE et  DATE DE DETACHEMENT DU DIVIDENDE :

C'est un point fort de la rentabilité d'une action qui constitue une rente en France et surpasse souvent la plus value -  C'est l'AG des actionnaires qui se situe en général en Mars ( après la clôture des comptes fin décembre pour les calendaires ) qui décide du Dividende : montant par action de préférence constant et croissant  - Le "rendement" est le % de bénéfice / Cours de l'action ( de 2 à 6 % en général)  / Le "Pay out ratio" est le %  du bénéfices par action distribué ( 20 à 60%) pour les plus généreuses - Les plus recherchées sont celles distribuant de façon constante des dividendes croissant depuis plus de 15 ans  ( dividendes dit "Aristocrates" ) ils permettent de se constituer une rente  qui grossit  avec le temps  (c'est le cas de Warren Buffet  et ses actions Coca cola  achetées à bas prix il y a 70 ans et au rendement fabuleux pour lui aujourd'hui )- Au final les dividendes  représentent plus de 50% de la rentabilité du CAC 40  qui réunit les 40 Big Cap françaises les plus performantes   !           

 L'objectif de la société  est la valorisation de ses actionnaires dans son allocation des bénéfices par rapport à ( au dépens de ? ) l'investissement : qui peut etre le fond de roulement pour la croissance ,le R&D  pour l'innovation , les équipements pour l'efficacité et les coûts, l'acquisition de concurrents pour gagner en synergies et part de marché ...etc .  C'est un problème d'allocation de ressources pour le management et cela fait partie des choix stratégiques très importants.

Une fois décidé par l'AG on applique un calendrier qui aboutit au détachement et au payement ( en une ou plusieurs fois, souvent une en Europe, parfois par trimestre  / et souvent mensuel aux USA  ou les dividendes  sont généralement   importants )  

 EX : Calendrier  Air liquide : Il faut posséder l'action le 08/05 pour avoir droit au dividende (3 jours ouvrés avant la date d'arrêt des positions ) - ou la veille de la date de détachement si la bourse est ouverte ( car la livraison des titres achetés à lieu à T+2 : le mardi 12/05 date d'arrêt des Positions et le coupon est détaché le Lundi 11/05 (et donc sa valeur déduite du cours de l'action ) 

Pour recevoir le dividende il faut posséder l'action la veille du Détachement et il est payé 3 jours après  ( ou +selon décision à l'AG ) et sa valeur est déduite du cours de bourse . Un acompte peut etre versé  - ou en une, deux, trois ou maximum 4x1/4  fois dans l'année  en Europe  .

Ex : Total Energie ( en 5 fois dont acompte en décembre ) ci dessous :

Attention  les dividendes  constituent bien une rente, neutre mathématiquement car déduit du cours  de l'action au détachement mais qui réduit les capacités d'investissement de l'entreprise  et qui peuvent donc nuire à sa croissance ( d'où la nécessité de limiter le PAY OUT Ratio à 60%, sauf exception motivée par une ressource exceptionnelle ) et qui, pour l'actionnaire, sont imposées comme un revenu du pays de domiciliation de la société  ( c'est à dire dans beaucoup de pays plus imposé qu'une plus value ) sauf cas des PEA et Assurance vie en France - Un trop gros "Pay Out ratio" et un fort rendement peut etre un mauvais signe de qualité de l'entreprise qui ne sait pas quoi faire de son argent ( mauvaise allocation de ressources ) et l'actionnaire devrait préférer etre capitalisant en ETF ( dividendes  réinvesti automatiquement en action ) pour profiter des intérêts composés sauf si on a un bon usage de la rente  soit automatique (cas des ETF capitalisant  ) soit  par vous même en utilisant  les dividendes versé  cash sur votre PEA   pour alimenter  votre DCA  .  

La recherche des investisseurs dans une stratégie dividendes est la "rente" qui leur donne  plus de sécurité ( la plus value est le "patrimoine" dépendante des cours de bourses donc plus volatile donc plus risqué )...Tout cela se discute et il y a les" Pros et les Cons "  en fait il y a des Actifs pour bonne stratégie dividendes et d'autres pour bonne stratégie  Value & Growth et on peut  combiner  les 2 avantageusement . C'est ce que j'ai fait dans mon portefeuille Action .

Les entreprises qui gâtent leurs actionnaires en distribuant largement des dividendes à bon rendement de façon croissantes depuis plus de 10 ans sont dénommées à Dividendes  ARISTOCRATES  ( Il existe des ETF pour cela mais pas en PEA  ) -L'autre façon de gâter  ses actionnaires  est que l'entreprise rachète des actions ce qui gonfle le cours pour l'actionnaire  ou comme Air liquide  donne une action pour 10 actions possédées .  . 

FICHIERS LISTANT LES DIVIDENDES ARISTOCRATES EN FRANCE et EN EUROPE : nous nous attacherons à avoir dans notre portefeuille BIG Cap et Blue Chips les 22 sociétés à  Dividendes Aristocrates Français - Pour les Européens  (ors France  ) nous sommes plus retissent pour des raisons de retenu fiscales à la source qui grèvent la performance.( voir détails plus loin ) .

 RAPPEL : Voici le graph de performance  du CAC 40  :  l'indice avec dividendes est de  20 000 +  celui sans est de 7000 + . Les Dividendes  représentent 40 à 60  %  de la profitabilité , Du CAC 40 ce qui est considérable  .( 22  sociétés parmi les 40 du CAC 40 sont des ARISTOCRATES du dividende ) 

cf fichiers  à suivre :  DIVIDENDES ARISTOCRATES France  et Europe  :

Les Dividend Aristocrats en France : la liste complète - Etre Riche et Independant

Voici la liste complète des entreprises à dividendes croissants en France : les Dividend Aristocrats, avec l'historique des dividendes

https://etre-riche-et-independant.com/dividend-aristocrats-france-liste-complete

Liste des 22 BIG CAP Françaises du CAC 40 à Dividendes Aristocrates ( Constant et croissants sur 15 ans Mini ) Pour chaque Société il est mentionné : création et secteur /ISIN et Code / Droite de Régression = Performance moyenne et volatilité / Rendement du Dividende et Pay out ratio / croissance du dividende sur 5 ans -/ Période à croissance constante ./ Graph Dividendes 2000 -2023/ Descriptif société .

  Une Fiche  de société Aristocrate  Française  ( Toutes sont présentes sur le site )

Les Dividend Aristocrats en Europe : la liste complète - Etre Riche et Independant

Voici la liste complète des entreprises à dividendes croissants en Europe. Elles ont largement surperformé le MSCI Europe tout en versant des dividendes.

https://etre-riche-et-independant.com/dividend-aristocrats-europe-liste-complete

Un portefeuille constitué de ces 25 actions Européennes à dividende croissant depuis 2000 aurait largement battu son indice de référence à savoir le MSCI Europe ! Sans prendre en compte les dividendes versés, le portefeuille a progressé sur la période de 924% ! Pendant cette période, le MSCI Europe a fait +104%. Cela prouve encore une fois que les entreprises de qualité surperforment le marché tout en versant des revenus passifs sous forme de dividende. Le portefeuille a eu une performance exceptionnelle sur une période qui a connu 2 crises majeures (2001 et 2008).

           Une Fiche  de société Aristocrate  Européenne ( Toutes sont présentes sur le site )

22 dividendes aristocrates européens pour votre PEA

Retrouvez 22 valeurs "dividendes aristocrates européens" éligible au PEA. Le PEA est l'enveloppe parfaite pour optimiser la fiscalité de vos dividendes

https://investissements-faciles.com/20-dividendes-aristocrates-europeens/

Liste des 22 BIG CAP Européennes éligibles au PEA à Dividendes Aristocrates ( Constants et croissants sur 15 ans Mini ) // Pour chaque Société il est mentionné : création et secteur /ISIN et Code / Droite de Régression = Performance moyenne et volatilité (Source IBOO ) / Rendement du Dividende et Pay out ratio / croissance du dividende sur 5 ans -/ Période à croissance constante ./ Graph Dividendes 2000 -2023/ Descriptif société .et points forts .

( VIDEO 12mn ) Interets des dividende et sélection de 10 actions pour PEA à Dividendes et bien différentiée par secteur : AXA - BNP - DANONE - ORANGE ou BOUIGUES - TOTAL - ENGIE - SANOFI - NESITY (?) - LEGRAND - AIR LIQUIDE - AMUNDI - RUBIS -COFACE -KELPIERRE- VEOLIA - CREDIT AGRICOLE - KAUFMAN -

 IMPOSITION DES DIVIDENDES  : 

On a vu précédemment l'importance de l'impact des dividendes sur le CAC 40 (40 à 60% de la rentabilité  selon  les cours  !) et l'importance des Aristocrates, les ratios significatifs (  Pay -out ratio et Rendement ) et le calendrier des dividendes ( Décision à l'AG , Détachement, Payement ), on a également un impact important aux USA  cf sur le S&P 500  de 1970 à 2019 avec dividendes réinvestis ou pas :

Donc, définitivement on peut affirmer que les dividendes sont une rente  importante dans un portefeuille - De surcroit on observe statistiquement    que les entreprises versant des dividendes  ont une rentabilité de leur action est supérieure d'environ 1% et leur volatilité est moins élevée . 

En ce qui concerne l'imposition : Elle se fait lors de la liquidation dans les PEA ( pour les valeurs sorties de l'enveloppe ) et l'état ne prélève que les charges sociales  ( 17,2% ) entre temps elles restent dans l'enveloppe PEA  et peuvent etre utilisées pour renforcer son portefeuille ou capitalisé automatiquement dans le cadre des ETF  capitalisant ( ce qui est recommandé )

IMPOSITION  DES DIVIDENDES  HORS FRANCE  :

Sur les autres Bourses Européennes  :  Les dividendes subissent une  retenue à la source ( de 15 à 27% ) selon le tableau ci dessous  avec exemple de l'Allemagne :

On voit dans cet exemple  la Reduction de rendement  induite par cette retenue  du fait  d'une société inscrit sur une bourse allemande . Les 4% promises deviennent 2,94%  Net .  Le tableur ci dessous  vous donne les résultats en fonction des bourses :

Les lignes de couleurs montrent ce qu'il faut avoir selon le pays  en rentabilité avec impôts à la source  pour une même rentabilité que la France  en 5% ,6% , 8% ...il y a donc un handicap  sur les autres bourses que la France  ( ex Airbus qui est à la bourse du LUXEMBOURG avec 15% de retenue à la source ) et si vous cherchez 8% net et que la société est à la bourse des pays Bas  vous devez  avoir un dividende de 9,5% !  ( et  11,5% si c'est en Suède !) ...ça fait réfléchir !

ENFIN QUELLES SONT LES CONSCEQUENCES D'UNE BAISSE DE COURS SUR UNE ACTION A DIVIDENDES ? 

Prenons  l'exemple des conséquences d'un  investisseur qui achète pour 5000€ d' action TOTAL Energie au plus haut début 2020 à 75 €  l'action  il aura alors 66 actions  et encaissera un dividende au Rendement de 4%  ( soit 3 € l'action (  4% de 5000 € = 200€  ) juste avant le Crash de la bulle internet et il subit la chute du cours de l'action  ( -35% )  son action ne vaudra plus que  49 € - Il  réinvestit  avec ses 200 €  de dividendes en nouvelles actions pour profiter du cours bas et des intérêts composés il aura 4 actions supplémentaires auxquelles il ajoutera les nouvelles actions à rendement de 6,5%  soit de  nouveau 200€ et 4 actions .Il aura alors 66 actions +8 actions soit  74 actions il peut compléter en DCA   la même chose à la 2eme  chute de 2022 où le rendement monte à 7,1% et on peut  acquérir  119  actions à bon compte  donc il y a là un effet  régulateur de cette méthode   . 

 D'où le concept de "zone d'achat"  qui permettent  de profiter d'une forte rente passive  ( dividendes  )  d'au moins 5%  dans ce cas  soit on profite  du cours ( plus value )  soit du dividende (à rendement élevé ) on gagne à la hausse par la plus value et à la baisse par le rendement des dividendes  donc  la rentabilité globale de l'action est préservée . Le Dividende est un amortisseur de rentabilité !

A PROPOS DU CALENDRIER ET INFOS  DES ACTIONNAIRES :                 - Dates à connaitre concernant les actions en portefeuille : Sur le Site de communication de l'entreprise  pour Investisseurs /Actionnaires : communiqués de presse, publications officielles - les publications de résultats au standard AMF  - L'assemblée générale - Cours en Bourse  - Date de l'AG - Le calendrier des Dividendes . Pour le suivi  voir sur le site de la société rubrique "Investisseurs" ..voir aussi les sites d'infos ci dessous   - 

                                        Réunion d'info des actionnaires du Crédit Agricole 

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VIDEO (12mn) INDICE ETF AVEC DIVIDENDES ARISTOCRATES : ETUDE S&P SUR LEUR INDICE S&P 500 AUX USA dividendes Aritos inclus ou non .

L'INVESTISSEMENT  MOMENTUM

Partant de ce constat  statistique la stratégie consiste à sélectionner  la dizaine d'actions surperformances du S&P 500 ( ou CAC 40  pour un PEA ) de les conserver 1 an les revendre avec une large plus value puis de recommencer sachant que certaines (Disons 2 ou 3 )  auront disparues du lot  et remplacées par de plus prometteuses - Donc  on avance en autonettoyant les 10 meilleures annuellement ce qui assure  une surperformance constante ..selon le schéma en 4 étapes ci dessous  :

Statistiquement cette stratégie a prouver  sa supériorité  ( en back- test aussi d'ailleurs )  et plusieurs  études  très poussées  ont conformés sa supériorité - Le Momentum dope la performance d'un Fond  de  Plusieurs % 

Pour notre Fond nous allons adopter cette stratégie MOMENTUM sur notre portefeuille Small & Mid cap  ( Actions de Sociétés à potentiel  de 200 à 2000 Millions de Capitalisation boursière ) en renforçant  les plus performantes  dans le cadre de notre programmation mensuelle  (DCA ) de 600€/mois .

A noter  que MOSKOVITZ a été Prix Nobel  1990  pour son modèle  de diversification pour constituer un portefeuille   idéal en Rentabilité et  Risque  -    Les recherches qui ont valu à Markowitz le prix Nobel concernaient sa « théorie du portefeuille », qui cherchait à prouver qu'un portefeuille diversifié ou « optimal », c'est-à-dire un portefeuille qui mélange les actifs de manière à maximiser le rendement et à minimiser le risque, pouvait etre constituer et que les 2 objectifs  pouvaient coexister  par construction contredisant l'idée que la performance était la rente du risque .

C'est le Portefeuille "past winners  "  qui est le plus performant et le Momentum  le  favorise .  Notez  qu'on constate  aussi  statistiquement  que  20% des  sociétés  explique 80% de la performance d'un index . L'important est de les repérer   et de les renforcer  dans  votre portefeuille  et que 58%   détruisent de la Performance  ( Past Loosers )  il faut  les éviter ou les affaiblir dans votre pondération !

  . C'est une dynamique  qui assure  une surperformance constante et bat l'index de référence.  

 Cette stratégie  implique de se séparer des actions les moins performantes  chaque année  ce qui multiplie les frais de transaction ...Mais  nous appliquerons  le principe de surpondération des valeurs ayant le mieux  performer à l'aide du DCA  entre temps  en renforçant  celui ci si on peut épargner plus ...Dans ce cas le DCA  génèrera plus d'intérêt  (peu etre  ) car  cette stratégie  appliquée stricto sensu  est lourde et  très couteuse en transactions ..appliquée en renforcement uniquement   est OK  car elle est neutre en frais de  transaction .  . 

SECRET D'INVESTISSEUR  ?    Pour SEBATIEN  KOUBAR ( Sauf si stratégie MOMENTUM )  : Faire le mort le plus longtemps possible ! Etre actif dans la sélection et etre le plus passif  possible  après .  Pour MATHIEU  LOUVET  jouer les ETF  + Actions  pour le reste même approche de long terme et HOLD  et surtout  garder de l'humilité dans sa démarche .et rester résilient ... on ne réussi pas sur tout !

SUITE ... 

LES ETF THEMATIQUES  Ce sont  des  Produits marketing pur correspondant a des Hipe ( Hydrogènes , Cryptos ,  Robotiques , IA ,...  ) donc à forte demande, souvent très décevants car de fabrication souvent bâclée ( vérifier la pertinence des actions inclues  par rapport au thème !) et  à PER très surfait ( Bulle ! ) et de toute façon très majoritairement non éligibles au PEA (sauf EAU,SANTE , Staple Commodités ) 

C'est  une tendance forte de couvrir par les ETF thématiques les MEGATENDENCES  souvent difficiles à  traduire en entreprises à cibler : Exemple pour l'IA :  En attendant que Chat GPT entre en bourse on se focalise sur les semi conducteurs indispensables  à leur fonctionnement avec en vedette  : NVIDIA  (US) , TSMC (TW)  , ASML (NL)  ,  SAMSUNG (C)   , ... Et cela existe maintenant en Cryptos .

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BLACK  ROCK :

Ils sont nées en 2008  de la  crise financière  des sub prime ( cotées 3A par les agences de notations qui par complaisances  ou  paresse n'ont rien vu venir  !? ) et ont profité de la perte de confiance  vis à vis des 3 acteurs en place - Ils ont  performé sur les ETF (  I shares )  et sont devenu N°1 ( Cf leur IA : Aladin )  - C'est leur business à marge faible d'ailleurs ( pas celui de dominer le monde ) car le fait que les ETF blackrock  soient présent dans le capital de nombreuses sociétés ( comme tous les fonds en fait )  ne signifie pas qu'ils gouvernent  ces sociétés car ils n'en partagent pas eux même la propriété , ce sont bien les détenteurs du titre qui l'ont , en fait  ! Mais on peu imaginer qu'ils  ont une forte influence tout de même.

L'encours de gestion de black Rock dépasse les  10 000 Milliards de $ soit en 3eme position  en valeur derrière les PIB des USA ( 30  000 m$) et de La CHINE ( 15 000M$ )   

VOICI LES PARTICIPATIONS  DES CLIETS  BLACKROCK  EN FRANCE :

COLLAPSOLOGIE :

Des marchands de Peurs qui paralysent leurs suiveurs sans apporter de vrais solutions - Approche Malthusienne qui néglige le moteur Progrès et s'appui sur les "limites de la planète" qui elles sont bien réelles et doivent être sérieusement  prises en compte - Ils en tirent une idéologie et des attitudes bloquantes voire violentes alors même que le potentiel de progrès et d'efficiences  sont considérables  et requièrent tous les efforts en capital et en recherche et un peu d'optimisme aussi  - Leurs apôtres millénaristes sont nombreux car la peur est un bon business et le positionnement est original voire moralement  gratifiant - Leur discours qui motive des occidentaux déjà bien gâtés est évidement inaudible pour 70 % des habitants de la planète  laissés pour compte  par  le progrès  dans les années fastes  . Leur influence à fortement  diminué depuis le Covid  et leurs influenceurs se sont beaucoup  dispersé .

LA TECNOLOGIE : C'est la solution pour faire face aux tendances DEMOGRAPHIQUES  et de raréfaction des RESSOURCES car elle vise l'efficience = la réduction des ressources utilisées et la baisse des coûts  ! .- L'humanité a en réserve un énorme potentiel de progrès qui surpasse ses besoins s'ils sont mis en œuvre dans les décennies à venir ( l'IA , Le Quantique  , L'ARNm , la Génomique , la FUSION ..etc ,etc )  - VOIR AUSSI LES MEGATRENDS       

La transition Ecologique : LES ENR +  LES USAGES   :  Acteurs difficiles à sélectionner pour les investisseurs car souvent surévaluer, rentabilité et marges douteuses inf à 3 %  , investissement souvent lourds , risque élevé par sur- endettement , impact des soutiens Gouvernementaux et Européens , recul insuffisant ..Elle  demande un gros effort de documentation pour la sélection des pépites car il y a de nombreuses small cap  non rentable et au narratif trop enthousiaste -. C'est la règle pour toutes les innovations de ruptures .qui génèrent toujours des bulles et bien malin qui découvre dans les dizaines de Bullshittech les leaders de demain surtout accessibles à prix raisonnable, on est encore dans le brouillard  des start up , privâtes équities , small cap , fintech , biotech , medtech. et j'en passe .  

LES  RETRAITES : La grande majorité des gens après avoir constitué une réserve de sécurité  ( de 3 à 6 mois de salaires ) et acquis une résidence principale épargne pour bien vivre leur retraite  ( voire assurer un viatique à leur enfants dans leur succession ) et  ils  commencent  à s'inquiéter pour leur retraite car le paysage s'assombri . 

la retraite par Répartition est condamnée par la démographie ( de 4 à moins de  1,2  actifs / retraité en 100 ans et un gain de 20 ans d'Esperance de vie  !) -A noter que au vu de l'Esperance de vie une fois à la retraite il reste 20 années de vie en moyenne  aujourd'hui  (  plus pour les femmes ) et  ce temps  oisif est prévu de s'allonger  à  26  ans  en 2050 avec les progrès en santé .

26 ans  c'est un long  parcours à assurer et une vrai galère si on a rien prévu en complément  car avec 1,2 cotisant pour  1 retraité  la répartition ne marche plus !

La Capitalisation n'est pas dans la Mentalité Française où la société est très administrée et où le risque est mal perçu . Les citoyens comptent  sur l'état pour assurer  résoudre l'équation mais vu son endettement grandissant  ( 113 % du PIB déjà ) c'est mission  impossible .

 Bref on est dans une impasse 😢

C'est donc à chacun d'avoir ses initiatives perso ( PER , PEA , CTO , Assurance Vie , Immobilier  ..) en visant le long terme  et en commençant le plus tôt  possible .. en tout cas pour les plus avisés  .

- Il est utile d'avoir de bonnes ressources  ( 3000 € mini /mois) en Euros constants, un budget loisirs et confort et une bonne mutuelle  pour que cela se passe bien - La moyenne des retraites en France est de 1300 € /mois et cela ne va pas s'arranger . Donc un complément est nécessaire pour la très grande majorité des gens -

Cf graphe ci dessous seuls 1,7% des retraités touchent plus de  4500€ par mois  , moins de 0,5%  plus de 7000€ .

Ne  rien faire serait impardonnable  : Un compte PEA pris au plus vite et des ETF en portefeuille en gestion directe et libre restent la meilleure solution 100% passive . L'important c'est de commencer vite pour prendre date.  

On peu évidemment aussi envisager un PER  ou une ASSURANCE Vie  tres aventageuse en succession mais attention aux frais sur cette  dernière (!)  .  

RETOUR DE L'INTERET DES OBLIGATIONS Délaissée  car à trop faible rendement  lors de la décennie  précédente  ..Elles retrouvent de l'intérêt  à court terme par le redressement des taux directeurs  ( BCE ) du fait de la lutte contre l'inflation , Elle  peuvent dépasser les 5% de rentabilité  et c'est  en général un placement très solide surtout pour les emprunts d'état - Pas à l'abri d'un crack obligataire non plus en fonction de l'émetteur et plus complexe car avec échéance fixe. Nous avons introduit un ETF Lyxor obligation dans notre portefeuille ETF car c'est la seule  solution en PEA  pour suivre l'évolution de ce type d'actif . Mais devant le faible rendement constaté  et l'absence de choix alternatif .  Je m'en suit débarrassé . 

5% en tout cas devient la référence à battre pour tout portefeuille d'Actions .

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BOURSE et MACRO -ECONOMIE ? : il y a 12-18 mois de décalage  ...La baisse  en Bourse en cas de récession intervient après un tel délai lorsque elle commencera à toucher les résultats  des entreprises c'est très bientôt ( fin 2023  pour le Cac 40  en majorité ) . Elle pourrait donc vraisemblablement se produire dans la période  en tous cas avant cette fin d'année 2023 ,  une fois où l'inflation produira ses effets sur le CA et les marges et  les taux d'intérêts hauts sur l'endettement et  le coût du capital . Nous avons là un changement de paradigme qui ne peut rester sans effet . ...Bon à ce jour de fin mars 2024 on ne voit  toujours rien venir !

.L'ANALYSE THECHNIQUE ? .. Pour déterminer par l'étude des cours  les renversement de tendance , Technique   plutôt complexe   et a efficacité jamais prouvée  statistiquement

 Cf : ( Chandelier japonais , courbe de résistances , tunnels , rebonds , drapeau et autres figures types   ..etc )  ..Mais approche sophistiquées qui donne une impression d'efficacité ( très marketing ! )  mais réservée aux fonds pro ( Algorithmes sophistiquées, style Médaillon Fund qui tirent  partie d'anomalies de marché sur un mode quasi instantané   ) ..Pas pour les novices  ( sauf pour épater la galerie ) - Quelques bonnes bases : les Stop Loss ,retour à la moyenne , Take profit .. mais en fait  aucun économistes n'a put constater l'efficacité de cette méthode et ce n'est pas faute d'avoir essayer !  Ce serait  magique de résoudre l'équation qui prédirait les hausses et les baisses et solutionnerait le fameux  "Market Timing"! ...dans tes rêves 😍!    

INDICATEURS IMPORTANTS  :Les MARGES , LA Croissance des Bénéfices - le RETURN ON EQUITY  - L'ENDETEMENT / EBIDTA   - LE PER  par rapports aux concurrents du secteur ...Il existe des Outils qui simplifient ce travail  d'analyse fondamentale , et on peut utilement les utiliser comme screener : 

 cf les SITES D'ANALYSES :   Zone bourse , VIS , hiboo , Moning ( FR ) , JUst ETF  ( D) , fast graph (US )  , Morningstar (US) , yahoo finance (US), investir.com (USA ) .GURU Focus (US ) . Simply Wall street ( Australia ) ..etc  ..Ce dernier propose une approche très complète à la fois qualitative et quantitative  avec comparatif  concurrents  qui permet  à la fois la sélection d'actions à potentiel ( Screener  pour "Stock picking" ) et  aussi de déterminer des objectifs  d'achat et de vente  pour optimiser le Market  Timing ( donc la performance  ) voir aussi les nombreuses  vidéos  you tube qui donne des exemples de cette approche  dans ce chapitre  .  

LE VALUE INVESTING : Avoir raison quand le marché a tord !?   investir  quand le cours  est jugé trop bas en croyant faire une bonne affaire ?  - Mais attention  les marchés en général sont efficients donc  la valorisation est sensée etre juste , et il faut  se méfier des  "Value trap " (  toujours chercher les raisons valable qui  justifie la décote )  Pour éviter ce piège il faut repasser en revue les indicateurs fondamentaux en sachant que les fondamentaux reflète le passé et les last news  sur des risques ( procès , concurrence , badwill , perte de contrats , de part de marché ..etc   ..) et il est nécessaire de reprendre les rapports  d'entreprises qui ont déclenchés  la chute de cours -En fait les entreprises à faible PER ou à baisse de cours soudaine peuvent etre risquée et les raisons que vous ne voyez pas et qui  n'ont peut etre pas échappé au Marché !...Ne pas oublier  que le carnet de commande ( order book )   est aussi un bon indicateur de bonne santé commerciale . 

 INFLATION ET PRICING POWER : Impact de l'inflation selon les secteurs : c'est un grand sujet dans cette période où tout est plus cher : de l'Energie , les transports , l'argent , tous les appros et sans parier du coût du travail dans de nombreux secteurs  :

L'Augmentation est majoritairement en ligne avec l'inflation mais certains secteurs sont plus sensibles 

Dernière  colonne à droite montre la sensibilité du secteur à l'inflation seule  la Pharmacie , les computers et l'électronique semblent insensibles .

Les secteurs entourés en rouge sont les plus sensibles à l'inflation ( Marge plus faible avec grand écart type ) dans le carré bleu : La pharma , les semi conducteurs, le luxe et les jeux vidéos les médias et les boissons  sont quasi insensibles à l'inflation donc des refuges pour un portefeuille  . Plus l'écart type est grand  plus la situation est variable dans la catégorie  ( entre modèles  premium ou pas par exemple )    

POLITIQUE MONETAIRE :

Changement liés à l'inflation et  à l'augmentation du coût  du capital ? - On actualise  au taux à 10 ans c,a,d : à 2,5%  donc on est sur du structurel  à long terme sans très grands changements . De plus les capitaux sont de moins en moins importants dans la performance car : service , matière grise  et technologie sont prédominants aujourd'hui pour la performance  ( plus que le Capital  comme c'est dans l'industrie ou l'agriculture  ) - Toutefois la dette est plus chère donc cela affecte les marges à court terme  (surtout si endettement  court terme est fort et à taux variables ) ...Bref l'impact sera diffèrent selon la situation d'endettement et le "Price power" de l'entreprise  ( capacité à augmenter ses prix sans effet volume ). A cet égard les leaders sont toujours avantagés

CONSTITUTION D'UN FOND EQUILIBRE ET A FAIBLE RISQUE  

ROLE DES DIFFERENTES CLASSES D'ACTIFS   DES FONDS BOURSIERS   -  Fondamentalement il existe en PEA  4 classes d'ACTIFS : LES ETF ( Fond indiciels )  , LES BIG CAP, Les SMALL & MID CAP  . et 2 ATTENTES FONDAMENTALES SONT : LA PERFORMANCE  et LA DIMINUTION DU RISQUE  . La classification EURONEXT en fonction de la capitalisation boursière est la suivante : 

• Les ETF  ( 175 sont éligibles  en PEA ) apportent à faible coût  la performance du Marché ( de l'Indice sous jacent ) .Ils sont massivement diversifiés sur les différents secteurs sur les marchés couverts et sont  autonettoyants (remplacement  des  non performants de l'index au rythme de 10% par an )  et surtout peu couteux  ( 0,25% en moyenne ) ...C'est une gestion purement  passive et sure en prenant une version Capitalisant  ( à dividendes réinvestis )-  Les performances  des 10 dernières années  des principaux ETF dépassent  les 10% - Tout cela  fait l'intérêt de la "stratégie ETF "et on peut parfaitement  s'en contenter car on aura du mal à les battre .
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• Les BIG CAPS  ( 279  présentes au CAP 40 ,60 ,100 ) sont des sociétés Matures donc Solides qui distribuent des DIVIDENDES  ( à majorité ARISTOCRATES dans ma sélection ) ..C'est aussi une gestion quasi passive et de long terme si la distribution des dividendes est satisfaisante  . C'est l'intérêt principal de la stratégie BIG Cap 
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• Les Small et Mid Caps ( sont des sociétés en développement à fort potentiel de croissance , généralement sous évaluées et Recelant des Pépites qu'il n'est pas facile d'identifier, mais aussi de  trés  nombreux tocards - On pouvait  espérer de Grosses rentabilité avec un tel portefeuille  , c'était vrai jusqu'au COVID en tout cas ! ? 

Les Portefeuilles  ( BIG CAP ou SMID CAP  ) d'actions doivent être DIVERSIFIES  pour réduire leur RISQUE ( Volatilité ) on estime qu'un portefeuille d'actions contenant 30 actions de secteurs ( surtout )  & marchés différents  est bien suffisamment diversifié  ( courbe si dessous ) et  au delà de 50 cela n'a plus d'effet et le suivi est chronophage . 

Dans le cas des SMALL et Mid  CAP  il est conseillé de ce concentrer sur ceux dépendant des marchés règlementés donc à capitalisation boursière de 100 à 750 millions d'€ ( soit un potentiel d'environ  400 entreprises cibles ) en sélectionnant les entreprises  à marges , résultats net et endettement satisfaisants, et PER sous évalué -On peut ici augmenter la taille du portefeuille dans le but d'augmenter ses chances de trouver des  sociétés qui sur -performeront à long terme (ou qui céderont à  OPA  avec bonne prime ) car le "facteur chance" reste important dans ces actifs -Ils doperont la performance du fond dés lors ou on reste  attentif à les repérer et à les renforcer pour optimiser ses résultats . ( investissement progressif et de long terme ) - C'est  celles qui demande le plus de travail car aucun gros fonds ( Cours  trop sensible au volume, manque de liquidités )  et aucun analyste  ( trop de travail ) ne s'y intéressent .sauf par complaisance .   

        Toutes ces classes d'actifs servent de + ou - de  dividendes  

SELECTION D'ACTIONS A POTENTIEL 

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ANALYSE FONDAMENTALE

VIDEO ( 22mn )-CALCUL DES VALEURS CIBLE d'ACHAT et de VENTE D'une action selon Benjamin GRAHAM

LA SERIE DE ZONE BOURSE SUR LES RATIOS FINANCIERS  POUR LA VALORISATION D'UNE  ACTION 

Voici une série de 3 vidéos couvrant les ratios de l'analyse fondamentale traité et présentées par Xavier DELMAS  qui est  extrêmement compétant en la matière ..et pédagogue de surcroit .

Au final on se rend compte de la complexité du sujet, de la variété des sources ,de la lourdeur des analyses , et de la confusion qui en résulte le plus souvent ( et il faudrait renouveler l'exercice chaque trimestre avec la publication des résultats ! ).

On évalue qu'il faut pour un analyste complète avec lecture des rapports d'entreprise +analystes et visionnage des confcall  à minimum  une journée complète par action  ... Ceci justifie pleinement l'utilisation d'une plateforme qui fournit des analyses complètes, bien actualisée, faisant le choix des bons ratios, les compare aux concurrents et les présente de façon très lisibles ...S.W.S a ces qualités  ...Un point faible toutefois : on a aucune analyse de détails sur les ETF, seuls leurs cours sont suivis , alors que c'est une part importante et grandissante des investissements  au moins de 20% partout et de 50%+ aux USA  par exemple et que les datas existent sur le site des émetteurs... je les ais  sollicité  à ce sujet  mais j'attend la réponse  ..à suivre  ?!  

Voici à présent une série de Vidéos sur les sujets qui nous occupent  ici :    

VIDEO ( 15 mn ) Et on reprenait les bases ? Retour sur les ratios les plus importants pour analyser une entreprise cotée en bourse. Dans cette émission, la rentabilité: ROE, ROCE, ROIC ou ROA. Pourquoi ces ratios sont-ils si importants ?

VIDEO ( 17 mn ) La valorisation boursière : 3 méthodes : 1/ L'actif net 2/ Le Discounted cash Flow (DCF) 3/ Le PER

VIDEP ( 14 mn ) RATIOS FINANCIERS : ENDETEMENT ET CROISSANCE -

VIDEO ( 6mn ) Resultat net , Cach flow , Freecash flow , BFR , CAPEX...tout ce qui faut savoir en trésorerie !

VIDEO ( 12 Mn ) Ce critère à ne pas rater pour bien investir : L'ALLOCATION DU CAPITAL concerne les dirigeants d'entreprise

 AUTRES POINT IMPORTANTS :

                                                  1/ LA QUALITE DES RESULTATS 

                                                 2/ L'AVENTAGE CONCURENTIEL  ( LE MOAT )

                                                          3/  L'ALLOCATION DU CAPITAL 

Exemple de mauvaise allocation de Capital : le Projet Meta de ZUTEMBERG  qui met en veilleuse son effort improductif après y avoir dépensé 45 milliards $- Vat -il y renoncer ? ou considérer qu'il est trop tôt pour un tel projet  selon le principe "MAYA"  qui caractérise  les conditions de succès produits : ils doivent etre : Most Advanced Yet Acceptable !   

VIDEO ( 8 mn ) Analyse du rapport Black Rock sur les méga- tendance qui porteront la croissance dans les decenies à venir

Voici l'évolution du CAC 40  depuis 1988 ( 35 dernières années - Depuis la date de sa création  )  il y a 3 indicateurs  CAC 40  à 5,5%  l'an (plus value uniquement ,c'est le cours officiel connu avec un maxi  7376 points  )   / Le  CAC 40 GR = 8,8%  ( avec  Dividendes réinvestis pour intérêts composés , maxi  21 000 points +!  )  /CAC 40 NR  = GR - Impact des  impôts +TS  ( FT à 30% ) = 7,9%  soit  15 000 points +  ..et enfin net d'inflation =  7,9 %- 1,7 % =6,2 %

LE CAC 40 n'existe que depuis 1988 - Mais une thèse l'a reconstitué en théorie depuis 1900 - Sa croissance subit 2 influences : L'économie générale par la croissance des 40 plus grosses capitalisations Boursières de la place de Paris et la sélectivité continue de ses 40 valeurs ( aujourd'hui renouvelées à 15% par an en gardant les plus performantes  ) -  A noter que le PE ratio  du CAC 40  est de 27 ce qui reste raisonnable .

Un proverbe boursier  dit  "Les arbres ne montent pas au ciel" mais il faut avouer que le CAC 40, et la bourse donc, a fait une sacré envolée ces dernières années ..Surtout  pour qui sait éviter l'explosion des bulles !

Voici  les résultats  ( échèle log )  évolution du S&P 500 dividendes distribués  ( 197 ) et avec dividende Réinvestis et participant aux interets composés ( 6430 ) depuis 1930  

...Bref , Jusqu'ici la Bourse croit de façon certaine  sur 75%  du temps - Avec un sang froid stoïque, patience et longueur de temps et les intérêts composés feront vraiment leur œuvre, n'oublions pas les dividendes qui dans le cas du CAC 40  NR  représentent 60% de la rentabilité  côté  Bourse et  le S&P  500  30% de dividendes !

N'oublions pas les états majors et l'encadrement côté entreprises c.a.d  plusieurs dizaines des milliers de cadres compétents qui trouveront des stratégies pour relancer leurs affaires ! ..bref on a de solides alliés dans la place .

Quels sont les RISQUES DE BULLE  ?  Et de Récession ? 

Il concerne plutôt les marchés USA avec la domination  des GAFAM  sur l'indice S&P 500  comme le montre le Schéma ci dessous : leur Part dans l'index est de 25% ( Capitalisation boursière )  alors que  la part de  leur CA n'est que de 1,8% (!!)  et celle de  leurs résultats de 16%  ...On a connu ce type de distorsion en 2000 suivi de l'éclatement de la bulle internet  !?  et en 2008 et 2012 également précèdent une période baissière et 2019  avec le COVID  de même vite rattrapées par des tendances haussières à suivre  ( cf schéma ci dessous )  !?

 NOUS ABORDONS UNE SEMAINE DECISIVE 

A noter aussi que 80% des société du CAC 40 vont dévoiler leur compte Semestriel  d'ici la semaine prochaine (fin juillet ) et s'ils sont affaiblis par la nouvelle donne économique ( Inflation + taux  d'intérêt  ) qui  devraient dégrader leur  croissance ,leur marges et leur coûts , il s'en suivrait une  baisse  significative de l'index ,ce qui ouvrira une période de soldes + ou - forte  comme nous    l' avons prévu .

A noter   que l'indice  de confiance  PMI  ( Purchase Manager's Index ) de Markit  ( 26 000 entreprises Monde  Manufacturier et services  en Panel mensuel ) qui traduit l'optimisme des  Cadres Acheteurs des entreprises  au vu de leur carnet de commande  s'est détérioré en Juillet 2023  notamment dans l'Euro zone  pour atteindre  48,9  ( inf à 50 )   indiquant un risque de récession  ( cf Graph ci  dessous ) -Les difficultés de reprises de l'économie chinoise sont aussi un signe négatif  pour la bourse  ( le Cac 40  est très dépendant du Luxe lui même très dépendant  de l'économie Chinoise ) ..Bref le ciel s'assombrit !

BON ,  HE BIEN FORCE EST DE CONSTATER QU'IL N'Y A PAS EUT DE SOLDES D'ETE  ET QUE LES ENTREPRISE EN MAJORITE S'EN SORTENT BIEN ...SEUL L'ETAT ,TROP GENEREUX SANS DOUTE , CROULE SOUS LE SURENDETTEMENT  (113% du PIB )  et avec l'augmentation  des taux d'intérêts et la dégradation probable de sa notation  va avoir un service de la dette  monstrueux  ! 

( VIDEO 12 mn ) : les DIFERENTS TYPES D'INVESTISSEURS -Diversifier ou concentrer ? Actions ou ETF ? Acheteur ou vendeur ? -Ce qui plaide en faveur d'une sélection des entreprise c'est que 58% des entreprises ont détruit de la valeur et 42% en ont crée et plus frappant seules 4% expliquent la performance des indices ( 4% des 26 000 entreprises US sur 100 ans soit environ 1000 entreprises qu'il faudrait identifier et sélectionner . Cela plaide en faveur d'une politique active avec sélection permanente pour surperformer le marché .

TYPOLOGIE  DES INVESTISSEURS 

Motivations : 

Notre stratégie est dans la 1ere catégorie pour 75% ( ETF + Blue Chips ) mais avec une partie du portefeuille ( 25%  ) située dans la catégorie la plus risquée et la plus active  : les  Small et Mid cap ( Smidcap )  qui est donc potentiellement la plus rentable et la plus active et la plus  intéressante en "Stock picking" et "Market timing" .

A PROPOS DE  FACTEURS  A HAUT RISQUE EN BOURSE :Dans un PEA tous ces risques  sont exclus car majoritairement non accessibles!  

Les Classes d'actif à RISQUES :  Les Cryptos purement  spéculatifs car le créant aucune valeur , très volatiles , surabondants et imprévisibles / Les Mines  -Minéraux  et Métaux précieux plus délicats à sélectionner et suivre  /Les Bancaires et Foncières dans le contexte de taux d'intérêt haut / Les énergies Fossiles plus dépréciées actuellement par les investisseurs et fonds ./ Les produits dérivés tripotés par les banques ! / les valeurs  techno  si le PER crève les plafonds ( hipe ) d'ou un  risque de bulles 

Les Outils à Risques : Le Trading et l'analyse graphique car l'efficacité est non prouvée , et la pratique est stressante et chronophage  - l'Effet de levier ( multiplicateur avec risque de pertes importantes ) - Les ventes à découverts  ( Short ) , Les SRD  ( services de règlement différé ) -de même car les périodes baissières sont moins fréquentes et difficiles à prévoir-  Le CHANGE (FOREX ) , les Options ,les Warrants ,  Put et Call , ...et les  produits dérivés obscurs ! 

                                                                                                       ++++++++++++++BREAK 3                     

                                                  Conseil d'arrêter votre                                                                                                                                                                                                                                                  lecture  et reprendre après .                                                                                                                                                                                                                                        ++++++++++++++++

        LES FRAIS = LE PIEGE N°1 EN BOURSE 

UNE CHOSE  A BIEN COMPRENDRE SI VOUS NE VOULEZ PAS PERDRE  UNE PART IMPORTANTE DE VOTRE PERFORMANCE C'EST L'IMPACT DES FRAIS dés  QU'UNE BANQUE ou QU'UN FOND PILOTE S'OCCUPE DE VOUS -

-IL Y A  OBLIGATION LEGALE  POUR CELUI A QUI VOUS AVEZ DONNE UN MANDAT DE GESTION POUR VOS FONDS  DE VOUS DONNER UN BILAN CLAIR DES FRAIS  ET QUE VOUS DEVEZ  LE SOLICITER SI CE N'EST FAIT . LE TARIF COMPLET  CONSTITUT  LE T.E.R  ( TOTAL EXPENSES RATIO )  et il vous le doit  bien qu'il ne les explique  que  rarement  avant signature du Mandat 😢...Normal  il sait qu'en vous parlant en  % Vous ne REAGIREZ PAS  car cela parait  très modeste  , ors  2 %  du fait des intérêts composés  c'est en fait  36% % de vos gains sur 10 ans que vous lui cédez  en lui  signant son  mandat ,  sans parler des autres frais comme  les frais d'entrée , de sortie , de portefeuille et les retro commissions  qui constituent  un douloureux mille feuille  à vos dépends  .C'est donc juste énorme  ! ( cf simulation ci dessous )   

Ces Courbes des performances  de plus en plus verticales et séparées les unes des autres  plus lla performance augmente   et ce tableau qui montre  la progression des écarts de 1% entre les courbes de performances :  elle sont faibles entre 2 x 2,33  et 3%  x4,01  mais très  forte entre 8% x 26 et 9%  X35 ou 9% et 10%x47  .. il y a 2 conséquences :

1 / Chaque point de performance est de plus en plus important sur le résultat obtenu donc  c'est d'une grande importance pour le capital accumulé  par l'investisseur ..

2/  Les  % que soustraient les fonds et qui sont pris sur les derniers  %  coutent très cher  au client et si le fond ponctionne 2%  il ponctionne la différence entre  8% soit 90 626 €  et 10% 164 494 € =  73 858 €  Donc  en fait  47,9% du résultat du Portefeuille  et il ne restera que  90 626 € pour le client     ...donc dans cet exemple 2% = 78 858 €  c'est extrêmement important  et je suppose que ce ce n'est pas ce qu'imaginait le client .   

Donc si on recoupe  les 3 infos essentielles :

L'accessibilité d'une stratégie passive à faible coût, ne nécessitant aucune compétences financières et ayant la performance du Marché X L'incapacité statistique de la grande majorité des FONDS Privés à faire mieux que les index X Le coût exorbitants que nécessite (ou dont profitent ) ces Fonds  Privés  ...Une conclusion s'impose  : l'intérêt  objectif de l'investisseur est d'opter pour une gestion directe et libre .

• Voir point 4 de L'Evidence Based Investment en début de chapitre .

 De surcroit votre sympathique conseiller est payé à la commission ( dans 95% des cas  en France ! ) et elle est plus grosse quand il vous vend des produits maisons qui sont rarement les meilleurs !

-AUTRE CHOSE  IMPORTANTE Est  QUE  LES PERFORMANCES DOIVENT SE COMPARER A UN BENCH MARK QUI EST UN INDICE DE REFERENCE  et  QUE DE NOMREUSES ETUDES  MONTRENT  QUE SUR LE LONG TERME NOINS DE 8 % DES FONDS SOUS MENDATS ONT SURPERFORMER LES INDICES DE REFERENCE . 

• Voir point 6 de L'Evidence Based Investment en début de chapitre .

Ces 2 éléments:  des  petit pourcentage qui cachent des  frais exorbitants et des performances  qui ne sont jamais à la hauteur des espérances et promesses  on  étés répétés plusieurs fois dans mon blog mais il semble bien qu'une majorité les ignorent  et se font littéralement plumés - .  

POUR EVITER CELA  IL EST PLUS  INTERESSANT D'ADOPTER UNE STRATEGIE PASSIVE  ET DIRECTE  PAR ETF .QUI VOUS DONNERA LA PERFORMANCE DU MARCHE A  FRAIS 100% OPTIMISES .et plutôt de l'ordre de 0,25 % /an  ce qui reste très  modeste 🤑 ou de piloter vous même  votre FOND  constitué  d'ETF  et d'actions à 50/50  dans un PEA  pour la fiscalité    

- ENFIN ET SURTOUT  TRES PEU  DE GENS  COMPRENNENT L'IMPACT DES INTERETS COMPOSES SUR LEUR PERFORMANCE  ET EN PARALLELE L' IMPACT DES FRAIS  COMPOSES SUR  LEUR FRAIS  ..SI VOUS AVEZ 2% DE FRAIS ANNUEL   DE LA PART DE VOTRE GESTIONAIRE DE FOND ( ce qui est un chiffre qui peut vous paraitre modeste  ) IL LES PRENDRA  SUR  LES 2% DU TOP DE VOTRE PERFORMANCE  ..DONC SI CELLE CI SERAIT 8% EN GESTION DIRECTE  ELLE DEVIENDRAIT 6% EN GESTION PILOTEE . Voyons l'impact sur 10 ans  pour un fond  de 100 000 €  à  6% par rapport à 8% ..

Voici le calcul de la performance à 8% de votre fond 

Et voici ce qui vous restera après ponction des 2% par votre mandataire  8-2=6%

 Vous  aurez payé  215 892 - 179 084 =  36 808 € soit 36%  de votre épargne et il vous en restera  179 084  (64% de votre épargne )  au lieu des 215 892  En gestion  directe libre    ...ça  pique 😢!  

Donc les frais de 2%  vous coûte en réalité 36 % ..C'est la magie des intérêts composé  à l'usage du gestionnaire de votre fond 🤣!

ET que se passe t il  sur 20 ans  ?:

Voici le calcul de la performance à  8% de votre fond SUR 20 ANS 

 Sans  recourir à un fond  privé  vous aurez  investi 100 000 € d'épargne  et votre capital accumulé  sera de 492 680 €   et les intérêts de 392 680 €  (+ 392% ! )   en Euros Courants  et   492 680 - 20021= 472 659€   EN Euros  constants . 

Et voici ce qui vous restera après ponction des 2% par votre mandataire  8-2=6%   Simulation sur 20 ans 

 Vous  aurez payé  392 680 - 231 020 =  161 660 € soit  41%  de votre CAPITAL  et il vous en restera  331 020 €  ( 59 % de votre capital )  au lieu des 492 680 €  en gestion  directe libre    ... c'est encore pire 😢😢 ! 

Votre conseiller vous aura donc piquer 5% de plus en récompense de votre fidélité ! 🤣🤣

...et pour 30 ans ?  pour  30 ans  il gagnera plus que vous ! 😢😢😢

Et pour quel effort  ?  En général  le fond construit plusieurs portefeuilles du plus conservateur  au plus audacieux ( risqué) sur une échelé de 1 à 5 ou 1 à 7  et après  vous avoir soumis à un questionnaire  ( l'AMF en propose un  )  il vous mettra dans une case et vous proposera le fond type dit "adapté  à votre profil " de la case que vous accepterez dans 90% des cas car vous lui faite confiance et  il est sympathique .

Ensuite  il fera quelques mouvements achat vente pour "équilibrer  " le portefeuille  dans l'année ,  pas trop pour 'pas monter les frais'   ( car 1 Vente +1 Achat c'est 0,5% x2 +  2x0,30%  de taxe si BIG CAP française sans trop de gène car c'est vous qui les payez  et  il fera l'opération pour les 100 ou 200  clients de votre case ...C'est pas trop fatigant ...Certains  ont même l'audace de faire le même tarif pour les ETF ( yomini et  Nalo  par exemple ) qui sont 100% passifs  car  autonettoyants !

Tous ont un narratif  bien huilé  quelques soient les circonstances  ... Ce sont des commerciaux  en cravate et en aucun cas des conseillés . 

Bref un tel  tarif ne peut etre justifié que par une surperformance au minimum d'un alpha qui couvre  le  tarif ( Donc un alpha de 2- 3 ) ce qui n'est que très très rarement le cas et quand cela arrive   beaucoup de fonds ponctionnent une prime supplémentaire dite de  " Sur performance"    , c'est le cas d'indépendance expansion  ( william Higons ) mais eux au moins ils assurent une performance de 13% depuis 30 ans et facturent  1,6% de base  + 0,5% s'ils surperforment ce qu'ils ont  toujours fait jusqu'ici , c'est chaud mais au moins eux ils livrent  !  

CALCUL DES FRAIS :

Hors  les frais en gestion pilotée où la conclusion est évidente :  il faut opter pour la gestion libre ! il convient  de bien calculer  les frais en gestion libre qui  sont de plusieurs nature : 

1/ Les frais de transaction ACHAT et VENTE  qui reviennent au Courtier  il sont de 0,5 %  chez  Bourso ( loi Pacte )  donc  1% pour un achat vente ...en sus l'état taxera de 0,30% chaque mouvement sur BIG CAP Cac 40  ...Donc  cela fera 2x0,30 = 0,6% en Plus ...on suppose qu' en remplaçant 10% de  votre portefeuille chaque année cela génère  1,6 % de  frais /an...ou  0% si on dope par un tel remplacement  la performance ce qui est le But de cet exercice de révision  ! 

2/ L'impact de l'inflation ( conforme aux prévisions long terme   BCE  :  ICI 2,5% /an )   il faut la mesurer pour transformer vos Euros Courants qui sont présentés  dans le capital accumulé et les intérêts ,en Euros Constants qui est leur pouvoir d'achat en valeur actuelle ..à  très long terme la différence est énorme  (  50% pour 30 ans !)  le Résultat est  20 021 €  ( voir calcul  en intérêts composés  ci dessous ) 

3/ Les frais de gestion des ETF  à la louche  ils seraient de 0,17%    maxi vu les transformations apportées à mon portefeuille avec la domination du BNP S&P 500 à 0,15% de frais  ..comme  les ETF représentent 60% de mon fond  cela  fera  0,60X0,17 = 0,102  par An ce qui fera (20021/2,5)x0,102=  le  Résultat  des FRAIS ETF est  = 82 €    

 4/ Les  Taxes sur plus value à la liquidation du PEA  : elles sont de 17,2% et s'appliquent sur les intérêts ..en une fois et à la fin .  

Les postes 1,2 et 3  se calculent  avec le calculateur d'intérêt composés  car les frais sont un manque à gagner sur lequel les intérêts composés s'appliquent aussi .Exemple si on ne compte que l'inflation :  La simulation ci dessous montre que notre capital et nos intérêts seront rognés de 20 021 Euros en 10 ans !..et  82 €   en frais ETF   du point 3 on obtiendrait un ce qui est très raisonnable ! et si on multiplie les transactions sans aucun bénéfice (ce  qui serait un gros échec ! 😢)et cela vous coutera (20021/2,5)x1,6 = 12 813 €  de plus ....

Cela fait donc un Total de frais de  8 2+ 12 813 = 12 895 €  en sus des 20 021€ d'inflation ...soit  32 916 € .      

REGARDEZ LA VIDEO CI DESSOUS  TOUT EST EXPLIQUE  SUR LES FRAIS ...ET  CE QU'UNE MAJORITE D'INVESTISSEURS  N'ONT PAS COMPRIS  ...L'importance du  TER ( Total Expense  Ratio) qui regroupe tous ces frais  ...L'avez vous simplement demandez  à votre Banquier  ?  et  comprenez vous que 2 % de frais c'est en fait  prés de  40  % de vos gains que vous lui  cédez sous forme de frais  en 10 ans . Les 16 mn de cette VIDEO peuvent vous faire gagner une petite fortune !  REGARDEZ AUSSI LES ANALYSES SUR YOMONI et NALO  en fin de chapitre  😢

VIDEO ( 16 m ) SUR L'IMPORTANCE DES FRAIS ...A VOIR ANSOLUMENT POUR NE PAS TOMBER DANS LE PIEGE DE VOTRE BANQUIER ou DE VOTRE GESTINAIRE DE FOND ! - SUR LES FRAIS D'ENVELOPPE RIEN AVEC LE PEA (seulement les 17,2 %de charge sociale à la sortie de l'enveloppe au lieu des 30% de flat taxe sur CTO) - Pour les frais de Transaction ils sont de 0,5% chez boursorama + une Taxe de 0,3% pour les entreprises du CAC 40 -Pour les frais de Gestion ils sont nul pour les ACTION et en moyenne de 0,30% pour les ETF ..Aucun autre frais de GESTION car nous somme en Gestion directe alors que s'ajoute pour les Investisseurs ayant choisi la gestion piloté des frais sur performance qui varie de 1,5 à 2,5% Qui semble anodins mais qui du fait des intérêts composés vous coutent une VRAI FORTUNE!

La directive MIF 2: mieux informer et protéger l'investisseur particulier

En 2011, la Commission européenne a proposé de faire évoluer le cadre réglementaire des marchés financiers (dit " MIF 1 ") pour corriger les faiblesses apparues lors de la crise financière de...

https://www.boursorama.com/patrimoine/fiches-pratiques/la-directive-mif-2-mieux-informer-et-proteger-l-investisseur-particulier-4506f688805ae51306c45b247fb23ddb

Les Directives Européennes MIF 1( 2011 ) et MIF 2 ( 2014 )

VIDEO ( 1h20) Charles Elias (Le grand Bain ) interview Philippe Maupas : DISCUSSION SUR LES ETF et fond indiciels ET LES FRAIS Des Gérants de FONDS PRIVES et des Conseillers Financiers rémunères aux rétros commissions .pour 94% et par honoraires pour 6% , Long mais intéressant car discussion d'initiés ou on apprend des choses !!

Télécharger Votre profil d'investisseur _ AMF

AMF : Fichier de mon profil vis à vis du risque ..je suis "EQUILIBRE" donc en position moyenne sur 5 cases .

VIDEO (14mn ) Pourquoi les gérants de fonds sous performent la bourse ?-Toutes les études montrent que se soit au US ou en EU que 94% des fonds sous performent leur indices de référence et quelles leçon en tirer sur la construction de portefeuille ? - En fait l'études montre que les Actions de convictions des gérants c'est à dire les 5 à 10 maxi en tête de leur fond sont en général très performantes et les autres c'est à dire de 70% à 90% du fond sous performe . On sait que la diversification est nécessaire pour diminuer la volatilité mais au delà de 10 -15 actions la volatilité s'arrête de baisser autour de 18% et que seuls les têtes de gondoles font la performance- Conclusion de Xavier il faut diminuer son portefeuille action et compléter son fond avec des ETF pour au mini 50

VIDEO ( 1h58 mn ) 3 jeunes influenceurs bourse débattent : un peu long mais intéressant ...Discussion sur les fonds pilotés , sur les critères de Qualité : ROCE first , ,

Analyse fondamentale d'une action en 9 étapes - Investiforum

Investiforum vous présente dans cet article comment réaliser l'analyse fondamentale d'une action en 9 étapes, simplement, grâce à la méthode NASDAQ Dozen.

https://investiforum.fr/analyse-fondamentale-investiforum-nasdaq-dozen/

Une Analyse simplifier en 9 étapes - Le F Score de PIOTROSKI ( Professeur Finances de YALE ) - Il a fait 23% par an de 1976 à 1996 -9 critéres etablis sur 2 ans consecutifs d'etats financiers détaillés suffisent et la règle est simple : Acheter les gagnants F score de 8 et 9 et Vendre les perdants F score de 1ou 2 ! -

VIDEO ( 8mn 45 )La formule magique de PIOTROSKY ( le F score ) pour sélectionner les bonnes Actions de long terme à performances remarquables .! Résultats + 23% PAR AN PENDANT 20 ANS ! .

Le Piotroski F-Score et ses 9 paramètres - Investiforum

Grâce au Piotroski F-score, découvrez comment évaluer la solidité financière des entreprises pour dénicher les meilleures opportunités en actions ...

https://investiforum.fr/piotroski-f-score-actions-value-investing/

« Une stratégie d’investissement qui achète les gagnants attendus et qui évite d’attendre les perdants génère un rendement annuel de 23 % entre 1976 et 1996 » – Joseph Piotroski

CONCLUSION : 

CETTE INTRODUCTION  NOUS A PERMIS DE BIEN REVISER  LES   ELEMENTS  DEVELOPPES  DANS LES 3 CHAPITRES PRECEDENTS SUR LA BOURSE ET DE FAIRE CONNAITRE QUELQUES YOU TUBER DE TALENTS 

Bon, voici ce que j'en conclu personnellement : en premier lieu la bourse est (de loin !) la meilleur option sur le long terme pour faire fructifier votre épargne mais il faut  se former un minimum , bien comprendre le rôle décisif des intérêts composés ,l'intérêt des ETF et le processus de sélection d'actions  et il faut  etre prêt à une aventure très longue avec des hauts et des bas et ces choses ne sont pas naturelles . 

1- Aujourd'hui l'information boursière de qualité est disponible et abondante, sachez sélectionner vos sources . Ce blog est plein de références solides . Ce n'était pas le cas dans les années 70 et encore moins  pour la génération de  Benjamin Graham, Thierry Muggler, Warren Buffet où les investisseurs privés manquaient de sources -  où l'analyse des sociétés se faisait manuellement et prenait des jours . Aujourd'hui  l'approche est prémâchée par les Screeners et Plateformes  spécialisées et l'investissement est à portée de clics . Le problème est plutôt l'abondance qui peut générer une grande confusion donc il faut bien choisir  et maitriser ses sources pour se bâtir de vrais convictions .

2-Il est important de construire sa propre stratégie et son propre portefeuille soit même et en connaissance de cause et d'avoir une approche directe à moindre frais  ...et de tenir ce cap sur le long terme sans céder à la panique, ni aux influences contraires, sinon au premier coup de mer vous serez désorienté. La patience est une vertu nécessaire à l'investisseur intelligent .

3-Le choix d'une enveloppe fiscale, d'un mode  d'activité et d'un broker est fondamental pour les frais et avoir une sélection d'ETF à frais annuel raisonnables ( 0,25% en moyenne ) et à gestion parfaitement passive est une excellente option pour qui ne dispose ni de temps ni de compétence financières ..Au final et à long terme la différence peut etre très importante ( de 2 à 4 % !)

4- Ici pour mon fond : l'enveloppe fiscale de départ est un PEA pour limiter les Impôts ( 0% )  et Taxes sociales à 17,2% et lors du retrait seulement, le mode sera actif lors de la sélection des portefeuilles et plutôt passif lors de la phase d'accumulation pour limiter les frais de transactions, le Broker Direct  : Boursorama à 0,50% net par achat ou vente ( il y a moins cher comme " Bourse Direct" mais avec une plateforme moins claire et moins adaptée aux PEA et ETF ). Nous pensons donc avoir ainsi optimiser les frais  ce qui est crucial .

5-Rien n'est plus difficile que la prévision en bourse ( Stock picking , Market timing, influence de la macro , orientation des cours et performances futures ) - Il est présomptueux de prétendre y arriver - Il faut se concentrer sur la "valeur des entreprises" et aussi diversifier ses portefeuilles  en marchés & secteurs pour sécuriser son  fond et utiliser l'investissement programmé ( DCA ) pour lisser son  risque ( Bref optimiser performance & volatilité ) et investir sans émotions au rythme de  votre épargne.  Au final je  pense que le fond idéal  devrait etre  constitué à  60% d'ETF  et de 30 actions de convictions . Il faut tendre vers cet objectif .   

5- L'analyse technique est un leurre - L'analyse fondamentale un puit sans fond - Les avis d'annalistes trop convenues - les performances passées un faible indicateur des futures - En toute matière financière la surprise guète au coin de la rue ! Nous l'avons vu que  l'Evidence Based investing  reste un solide repère pour affronter ces mers parfois bien agitées 

6- Jouer le long terme et les dividendes capitalisés sur un portefeuille diversifié : cela dope les intérêts composés, réduit l'impact de la volatilité, et de la macro -économie. L'approche " Top -Down " peut faire l'impasse sur de belles opportunités et conduit  souvent à une sélection d'action surévaluées  car  prisées de tous . 

7- Ayez une approche "Bottom -UP" et Concentrez vous  sur la qualité des entreprises sélectionnées ( approche Quality ) avec un principe de base choisissez les entreprises dont la valeur comptable est supérieure à la capitalisation boursière ( rapport Book value /Capitalisation =B/M supérieur à 1 :

• - Privilégiez les entreprises en croissance  régulière (5% + depuis 5 ans mini en CA et en marge nette )  
• - Privilégier le rendement des capitaux propres ( ROI -ROE ) et la profitabilité  Bénef/CA ( Des marges trop faibles rend l'entreprise vulnérable )
• - Eviter les sociétés a PER trop fort ( sup 20 ) leur croissance future est déjà dans leurs cours et celles sous évaluées .
• - Eviter les sociétés trop endettées elles risquent une crise fatale par manque de trésorerie .( Dette inf à 3 ou 4 EBIDTA )                 . 
• - Choyer vos champions et investissez sur eux en période baissière pour créer un Momentum, baisser le PRU et doper la plus value potentielle .
• - Réviser le portefeuille à chaque publication de quarter et en profiter pour le nettoyer si nécessaire et sans excès. Ideal :1out pour 1 in . et 10% par an .
• Utiliser  votre "watch list" pour surveiller les candidats remplaçants ( c'est votre banc de touche )

8- Comprendre : l'offre, La concurrence, le business modèle et la gouvernance . Soyez attentif  à la stratégie. Identifier les  avantages concurrentiels et l'ambition de vos candidats . Les leaders ont un avantage certain ( Image et Price power )-C'est l'analyse qualitative et la partie gratifiante de l'investissement en bourse.

 9 - Rappelez vous que la bourse reflète les résultats des entreprises mais aussi ( et  surtout ) l'appréciations des investisseurs sur leurs résultats futur . Les sous-cotés aussi peuvent etre des opportunités ou des "Value Trap" et il peut y avoir déconnection entre l'économie et la bourse (cf les années 60 en France ) 

10- Définir vos critères de sreening ( il y a 800 entreprises  + des dizaines  d'ETF en Bourse en France : il faut trier !) - Pour les ETF voir les critères de sélection vus en 1er partie - Pour les Actions se référer aux critères du point 7  et également le rendement des dividendes de 3 à 6% avec Pay out ratio sup à 30% ,constant et croissant, si vous comptez dessus ce qui est mon cas pour le portefeuille BIG CAP .

11-Utiliser un bon Screener et "hold it" pour faire vos sélections ..Pour moi c'est "Simply wall street" qui me convient + la méthode Hiboo ( Moyenne mobile + Ecart Type) pour définir les points d'entrée et "Yahoo finance" pour le screener sur datas ( ratios fondamentaux ),zone bourse , investing.com , Fast Graph ,  moningstar , VIS , Portofolio visualiser  sont des options de qualité .. des vidéos les présentent dans ce chapitre et il y a d'autres tuto sur you tube à vous de faire votre propre choix 

12-Tout cela pour mettre le maximum de chances de son côté dans la sélection, la construction et les frais de son Fond...Mais ne vous étonnez pas vous aurez immanquablement quelques mauvaises surprises ...et des bonnes aussi🤷‍♂️ ..Soyez attentif et restez humble car il a été constaté sur la bourse américaine à long terme que  58% des Actions cotées  du S&P 500 ont détruit de la valeur et que la grande majorité de la performance est généré par 10% seulement des entreprises cotées, la sélection est un art difficile et un enjeu majeur ! 

Recommandation du meilleur Français : 

Au final, Il faut définir sa stratégie et son portefeuille conforme à son objectif et s'y tenir sur le long terme avec le calme d'un stoïcien romain ...C'est la recette gagnante HOLD IT ! ...mais on a le droit de tâtonner un peu au début , c'est comme cela qu'on apprend ! 

         On ne peut qu'approuver cette sage et  inopérante maxime 

VIDEO ( 1 h ) Formation Back-Test Curvo: simulateur réel de performance boursière.

Formation Dividendes

https://getquantitrading.com/formation-offerte-dividendes

POUR REVISER : OK et Complet / Sauf que hors ETF nous ne sommes pas concernés par les Actions US ( ex il n'investit pas sur les aristocrates du dividende qui aux USA doivent etre constant et croissant sur 25 ans - Alors qu'en Europe on se contente de 10 ans et en France le "Pay out ratio" ou ratio de distribution est généralement plus élevé ce qui les rends beaucoup plus attractive ( 4% de rendement moyen a 10 ans et 60% de la rentabilité sur CAC 40 dividendes inclus ) - Marge de sécurité pour assurer la plus value approche de Benjamen Graham ( 1930 ) par ratio BOOK VALUE ( Comptable ) / MARKET VALUE ( boursiére ) - OK si Plus de 1 super si plus de 5 ( Depuis il y a l'approche PER , L'approche graphique de Hiboo (moyenne long terme et écart type ) ; l'approche de Fast graph par courbe de Cours , ou de Simply Market (PER réel / PER idéal et Ecart prédictif ) - Exemple d'utilisation de YAOOU FINANCE intéressant car toutes les datas y sont et c'est gratuit - Ex Pratique TESLA versus GENERAL MOTOR - Choix d'un Brooker ( DEGIRO pour CTO / BOURSE DIRECTE pour PEA ) - CONSTRUCTION DE VOTRE PORTEFEUILLE - Bon dans mon cas j'ai construit ma Propre strategie et fait ma sélection d'ETF et d'ACTIONS comme expliqué dans ce blog =Un Fond de 3 portefeuilles . Je vise 8% de rentabilité en Euros constants et 6% de façon certaine .

( VIDEO 12mn ) Quelques citations boursières commentées par des investisseurs à Succès - Quelques leçons à apprendre .

​..A PRESENT REVENONS A NOS AFFAIRES  :

 RAPPEL CHAPITRE 3 : SITUATION  DE MON PORTEFEUILLE AU 10 JUIN 2023 : 

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         1er REVISION DE MON PORTEFEUILLE  

C'est un PEA pour la fiscalité ( 17,2% )  et en gestion directe sur Boursorama pour réduire les frais ( 0,5% max )et visant  6% net mini d'intérêts par an sur 10 ans .  Le Fond est divisé en 3 portefeuilles distinct ETF ( 50% )  BIG CAP avec dividendes Aristocrates 25% et  SMID CAP  25%  visant la surperformance sur quelques pépites  

Nous avons vu qu'un effet Momentum  appliqué  à la partie DCA  mensuel  par surpondération des valeurs  profitables  nous permettrait  de gagner   12 783 €  d'intérêts en sus -  Le taux deviendrait alors  (12 783 +57 118 / 169 117 +12783  ) = 69901  /181 900  = 38%  au lieu de 57118/ 169117 = 33,8% soit = + 4,2% x6% =2,52%  soit 8,52 %  au lieu de 6% ( cela suppose un Momentum parfait  ..mais au moins sécurise l'objectif de 8% )  Dans ce cas le bénéfice de cette stratégie ( par rapport à rester en compte courant ) serait  de 47893 + 12783 ( 1-0,172 *) + 20635 = 47893 +12783 - 2199 +20635=  79 112  € pour un investissement de 100 800 €= 78,5%  : Very good !

et il y aura  169 118  +12 783 = 181 902 €  en Euros constants disponibles à la liquidation du Fond (obligatoire en cas de décès du détenteur car un PEA n'est pas transmissible   )

*  Taxe sociale sur intérêts .

LE  FOND  MICHEL

Le portefeuille est original par l'emploie intense des ETF ( 49% ) pour l'accès au monde entier (US et ASIE compris) et des Bues Chips  (25% ) pour  la solidité et les dividendes et d'une solution plus active de "stock picking" d'actions de Mid  & Small Cap de conviction (pour 26% et pour doper la performance ) avec des Actions autant que possible  issues des 17 main drivers  de cette décennie à forts potentiel de performance  s'ils ne sont pas trop surévalués .On y adjoint un investissement progressif de 600€ /mois pour lisser la volatilité , doper les intérêts composés  et rééquilibrer le portefeuille par une stratégie Momentum ( on renforce les plus performants dans les actions )  .

     NOTRE PORTEFEUILLE ETF CONTIENT PLUS DE 2500+ ACTIONS DE BON NIVEAU  COUVRANT  LE  MONDE ENTIER ! ( dont 18%  USA et  6,7%  ASIE -OCEANIE  et en majorité Technologiques )

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NOTRE PORTEFEUILLE "BLUE CHIPS " 25% du total  CONTIENT 80% DES MEILLEUR BIGCAP EUROPEENS  STABLES  ET BON POURVOYEURS DE DIVIDENDES  ARISTOCRATES ! 

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Cette partie qui vise les Small -Mid Cap en value- investing ( donc sous évaluées et à bon potentiel ) s'adresse à un segment d'investissement ( classe d'actif  plutôt décorrélé du marché  ), délaissée par les gros Fonds d'investissement car demandant un travail excessif d'analyse, absorbant peu de liquidité , à notoriété  plus faible , volatile et plutôt risquée ...Mais pouvant aussi  (et surtout )  surperformer le marché - On recherchera des entreprises Values donc sous évaluées  ( PER inf à 15 ..idéal à 7 selon secteur ,  faible endettement , en croissance  et à  bonne rentabilité du capital  ) 

• Dans un contexte d'inflation les entreprises qui s'en sortent le mieux doivent avoir un Pricing Power ( Elle  peuvent augmenter leur prix pour préserver leur marges sans affecter la croissance de leur chiffre d'affaire - Dans un contexte de taux d'intérêts hauts c'est le coût de la dette qui affecte les résultats donc les entreprises à fort cash flow et faible dettes s'en sortent bien. ( Dette Court Terme inf à Ebidta /3 ) -

• En gros si les ETF sont passives , les Blue chips sont  solides , à gros dividendes (Aristocrates ) et par définition donc quasi passive - La sélection est très importante dans cette dernière catégorie des  Small & Mid cap  où le risque et la volatilité sont grands . La gouvernance ( Gestion ), la stratégie ( Spécialité , Business model , Opportunités et menaces , concurrence), les fondamentaux  quantitatifs : Croissance et Marges , Rendement des capitaux , Endettement  et cash flow.. sont les critères discriminants . Et au final le PER permet d'évaluer l'opportunité de plus value à moyen -long terme . 

Léger recul ( -0,413% ) lié au portefeuille  d'actions diverses SmidCap  ( -2,99%) et à la tendance  baissière du marché  de plus on n'a encore aucun effet des intérêts composés et peu de dividendes collectés  - A noter  que pour bien consolider ce portefeuille de départ nous avons investit prés de 40 000€  et nous comptons le renforcer de l'ordre de 10-15 000 €  d'ici quelques mois lors de "soldes" espérées et à partir  des économies faites sur compte courant . Une fois fait nous utiliserons un DCA  mensuel de 600 €  avec une strategie Momentum 

IL N'Y A PAS EUT DE SOLDES  EN SEPTEMBRE NI EN FIN 2023 D' AILLEURS ET BIEN AU CONTRAIRE  UNE PERIODE HAUSSIERE CONTINUE OU LES BOURSES ONT ATTEINT LEURS PLUS HAUTS - NOUS AVONS DONC DECIDE DE REPORTER NOTRE REVISION  AU MOIS DE MARS AU VU DES PUBLICATIONS DES RESULTATS  2023  ET DU COMPORTEMENT DE NOTRE PORTEFEUILLE   

 ++++++++++++++++++++BREAK 4  

                                                                      Conseil d'arrêter votre                                                                                                 lecture  et reprendre  après . 

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ANALYSE  DES RESULTATS DU  FOND  MICHEL   EN FEVRIER  2024.

Rappel : puisque le "Market timing" et le "Stock picking" sont extrêmement risqués et requièrent des compétences et de gros efforts qui ne garantissent jamais le résultat et que l'inflation, les taxes et impôts, les frais de gestion et de transaction peuvent ruiner  la performance nous adoptons les règles suivantes pour notre portefeuille :

1 / Objectifs : Investissement de Départ 50 000 € ( finalisation du portefeuille Mai 2024)  + 50 000€ en Programmé sur 10 ans soit une épargne de  5000€ /an  donc 100 000€ total  investis- Performance du portefeuille  recherchée 8,5% ( dont 2,5% d'inflation )  

- Valeur du Capital accumulé : 187 225 €  et Intérêts gagnés 87 225 € (+46%)  en Euros Courants soit selon le calculateur AMF qui intègre la contrainte inflation " investir en tenant compte de l'inflation " ci dessous  cela donne les résultats en euros constants   :

Le résultat en euro constants ( même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui *)  du capital  accumulé est de 157 598 € et les intérêts composés de +57 598 € pour 100 000€ investis ( + 57,6% ) 

  Bref on vise 8,5% / An  de performance du portefeuille ( plus value + dividendes ) et on pourra le liquider dés 182 225 € de capital en euros courants .et on aura 157 598 € de capital cumulé en EUROS constants dont 57 598€ d'intérêts . 

  les  8,5% visés correspondent  à 6% de performances hors 2,5% d' inflation alors que la bourse a fait 6,7% net /an en un siècle  traversé par 2 grandes guerres , la grippe espagnole et plusieurs graves dépressions .    

Les Frais : Courtage ( 0,5% : Transaction )+ Gestion ETF ( 0,25 % /an en moyenne ) , Taxe Big Cap ( 0,30%  par transaction sur Action françaises ) seront au Total de  max  3000 € pour10 ans (selon la fréquence des transactions  )   et payé au fil de celles ci 

 Les taxations sur Plus value + Dividendes  à la liquidation  de  57 598 *17,2 % = 9900€   ce qui amènera le bénéfice de ce placement  à 57 598- 9900  =  44 698 €  et le CAPITAL TOTAL NET  accumulé de 187 225 € en Euros  Courants : somme à laquelle on pourra s'arrêter  d'accumuler ,  soit  144 698 € en Euros constants ( à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui )

Si ces 100000 € d'épargne étaient restés sur compte courant au même rythme ils auraient perdus 23000€  du fait de l'inflation à 2,5% - Le gain potentiel de cette   stratégie  d' investissement est donc de 44 698 + 23 000= 67 698€ ..le choix de cette stratégie  d'investissement est donc judicieux sauf performance négative en bourse dont la probabilité sur 10 ans est de quasi nulle, hors  paris  sur  small cap , du fait de  la grande solidité et faible volatilité  du Fond très diversifié  ( Actions Big Cap  et ETF  largement majoritaires à 95% ).  

Calculateurs

Calculateurs de l'AMF pour aider à mieux connaître sa situation financière, investir ou atteindre ses objectifs.

https://lautorite.qc.ca/grand-public/outils-et-calculateurs/calculateurs

* LIENS AUX DIFFERENTS CALCULATEURS AMF ( Autorité des marchés financiers bourse de PARIS ) * l'intégration de l'inflation dans les calculs est très souvent négligée par les influenceurs qui produisent des résultats très favorable mais exprimés en Euros courants ne tenant pas compte donc de la dégradation du pouvoir d'achat sur le long terme la différence est considérable - A 2,5% d'inflation par an 100 000 aura perdu au bout de 20 an 40% de sa valeur et il faudrait 163800€ pour avoir le même pouvoir d'achat ! et -53% et 209756€ sur 30 ans .

RAPPEL : Ma STRATEGIE 

1/  Utilisation d'une gestion directe (libre ) par Broker en ligne ( Boursorama).

RAPPEL : utiliser  un fond privé ou utiliser une banque traditionnelle pour vos placements  vous coutera 1,5 à 3% de votre performance ( en moyenne 2,5% ) en frais de gestion , cela  a l'air de rien mais du fait des intérêts composés c'est juste énorme comme le montre le tableau de calcul et la courbe  ci dessous  2,5 % / an pris sur votre performance  vous couterons  plus de 50% de vos gains ! ...c'est acceptable si  le gestionnaire , par son habile sélection d'actions , bas le marché  ( l'indice de référence ) de ce même pourcentage chaque année  ..et on sait bien que c'est quasi impossible sur le long terme . ( Cf étude SPIVA  lien ci dessous  qui démontre que 93 % des  fonds pilotés n'y arrivent pas )  

 L'important  est  de maximiser la performance  ( incertaine ) et minimiser les frais  ( certains )  : donc  opter pour la gestion directe , limiter frais de gestion en ETF,  les transactions et la fiscalité , diversifier son portefeuille  et  renforcer les  performants , doper les intérêts composés,  sont la clé . 

2/ Une enveloppe fiscale réglementée : le PEA 

qui limite sous conditions la taxation à17,2%  ( au lieu de la flat taxe de 30% sur CTO ) applicable après 5 ans et lors de la liquidation du fond seulement , donc  participant jusque là aux intérêts composés et sans travail administratif de déclaration  d'impôts avant  la fin ( il faut garder trace des dividendes perçus  et réinvestis pour cela )  

3/ Un portefeuille privilégiant les fonds indiciels ETF (à 60% minimum ) répliquant les indices forts du marché : très diversifiés Geo et Secteurs, à faible volatilité et bonne performance , frais  limité max 0,25 % /an ( contre 2,5% en fonds Pilotés et banques) et Capitalisant pour doper les intérêts composés - C'est la partie 100%  passive du fond car autonettoyée  et  réplicant la performance du marché  ce que n'arrivent que très rarement les fonds privé .( cf  Etude SPIVA ) -   Utiliser le site   just  ETF pour faire votre sélection parmi les 170 ETF synthétiques éligibles au PEA :

3/ Utiliser  des Compléments  du portefeuille ETF en Actions   pour 40%: Les BIG CAP à capitalisation boursière de 5 Milliards + Valeurs solides et à forts dividendes (majorité Aristocrates )  //  Les Small & Mid cap à capitalisation de 200 millions à 2 milliards en espérant y dénicher des Pépites à très fortes croissances ( 10 à100 Baggers ) mais force est de constater  que  les performances des Smid Cap remarquables  avant Covid se sont fortement dégradées depuis  et qu'elles 

  pénalisent fortement aujourd'hui la performance de mon fond  ( de 13,67% à 5,52% ! ) comme le montre l'analyse de février ci dessous ..est ce judicieux  ?, c'est une  question qui se pose  à l'analyse actuelle des résultats  de cette classe d'actifs ! . Cette observation plaide pour un sérieux élagage de cette  catégorie  .Décision à trancher dans ce premier  dossier  de révision du fond et qui plaide pour une sélection plus rigoureuse de cette classe d'actif  SmidCap . 

4/ Investissement programmé d'une épargne de  600€/mois donc 5000 € par an ou plus probablement  1250 € par trimestre lors des   révisions du fond après publication des résultats - Ajustement lors des évaluations du Fond ( les dividendes des actions perçus directement sur mon PEA et evaluer à 2à3% y contribuerons aussi )- En DCA  ( déjà en ETF que je  renforcerais en premier lieu pour favoriser l'aspect passif de ma stratégie  ) et en renforcement des winners ( Momentum )  ou pour baisser le PRU des sociétés solides. Jusque  50 000€ sur 10 ans ...Au final  j'aurais surtout à placer intelligemment mes 5000 € par an !?  mais je le ferais  plutôt par trimestre ( cf point 7 )..Les tests montrent que la "lump sum" est le plus souvent ( dans 68% des cas ) plus efficace mais le DCA est plus adapté au rythme de constitution de l'épargne et moins stressante  ( cf  fichier infra )   

6 / Mes OBJECTIFS : -

Pour une épargne cumulée de 100 000€  et une performance  de 8,5% par an  sur une durée de 10 ans la Valeur du Capital accumulé = 187 225 €  et  les Intérêts gagnés 87 225 € ( +87%)  en Euros Courants 

Je récupérais  donc un capital de 157 598 € en Euro Constants ( à  même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui ) 

7/  Il est important de faire une revue de détail de son portefeuille  tous les Trimestres  ( après publication des résultats  trimestriels des entreprises ) et de le rééquilibrer à cette occasion par DCA ( de 5000/4=1250€) ..c'est un rythme suffisant sauf alerte particulière et il convient de faire un rapport de suivi méthodique pour garder trace et toutes les décisions ( donc compter 1 jour de travail  et pour moi un dossier sur ce blog en sus ) . 

Entre temps j' explorerais les bonnes idées suggérées sur You Tube, je les placerez dans ma "whatch list"  - Ce sont  des candidats potentiels au remplacement des défaillants éventuels de mon Fond   .

8/ Sauf décrochage alarmant d'une valeur ( sup à 20% /l'indice de référence  ) la règle sera "HOLD IT" au delà de -20% il faut comprendre la chute et décider de  l' "abandon" ou du  "renforcement" de certaines valeurs . 

- Que faire face aux plus haut historiques de la bourse ( comme c'est le cas aujourd'hui )? ..c'est simple on se réjouit  !    

 - Que faire en cas de périodes  baissière ?  eh bien ! paradoxalement on se réjouit aussi car la tendance de fond de la Bourse est haussière ( 75% de temps ) donc il s'agit là d'une période de soldes le plus souvent occasionnelle - Et, franchement, qui n'aime pas les Soldes ? 

La règle est que pour les valeurs de qualité on doit profiter des "soldes" pour les renforcer lors de son DCA cela baissera le prix de revient de l'action ( PRU ) et augmentera la plus value à la reprise donc la performance -  Evidement on fait les vérifications d'usage car dans certains cas il sera préférable de vendre .

C'est l'objet de la révision Trimestrielle et  SWS  m'y aidera. ( cf l'analyse de Téléperformance et de Soitec  à suivre ) - 

9 / Objectifs : Enfin dés le départ nous avons défini notre horizon de placement  ( 10 ans ) et nos objectifs de performance (  8,5% / an =plus value + dividendes  ) et de capitalisation en Euros courants de 187 225 € comme vu plus haut et tant que cette capitalisation accumulée n'est pas atteinte il faut persévérer dans l'accumulation .

Une fois arrêté si on ne souhaite pas prolonger ,on liquide le fond en vendant tout si c'est en transmission ou pour nouveau projet et on règle la taxe sur plus value ( 15005 €  ). Ou  bien on récupère une rente  de 1/2  de la performance par an pour ne pas entamer le capital  avec l'inflation ( La fameuse règle des "4%" : 4% de rente +4% d'intérêt sur le capital donc 4%-2,5% de croissance résiduelle  )  

10/Avant tout , il faut s'équiper pour sélectionner les Actions  à mettre dans son portefeuille  ( le Screener ) et pour  les évaluer ( en faire l'analyse  fondamentale et qualitative )  et pour Suivre son portefeuille  ... Pour ma part  j'ai choisi  Simply Wall street  une plateforme  australienne utilisée par 1 million d'abonnés  qui couvrent  100 000  actions au niveau mondial et produit des analyses très complètes avec des visuels très clairs pour les Actions individuelles et  le suivi de portefeuille  ( voir détails à suivre )  

11/  PRINCIPE  DU FOND  :Il s'agit ici d'investir sur le long terme  en optimisant  les chance de succès et non de trading qui met sur la paille  90% des joueurs ( cf AMF ) et ne bénéficie en rien aux sociétés dans l'économie réelle  ( spéculation )- Le type de portefeuille  que j'ai choisi pour mon fond avec  les  3 Types de Valeur  ETF , BIGCAP , SmidCap  et le principe de révision trimestrielle à l'avantage de fournir une expérience très complète de la Bourse en en limitant les risques avec des formules aventureuses  ou des valeurs exotiques ( Le PEA est très restrictif à cet égard et c'est plus prudent !) tout en restant très motivant aussi . Il s'inscrit dans une étape importante de la gestion patrimoniale symbolisée par la pyramide ci dessous  

 Une fois cette maitrise acquise on peut ouvrir chez son courtier un CTO   ( Compte titre Ordinaire ) non règlementé  soumis à la  flat taxe de 30% annuellement et libre de recevoir tous types  de valeurs -  On peut donc y mettre des Actions et ETF de tous pays ( dés lors que le courtier les traite ), les obligations et produits structurés , les SCI   , les formules à risque ,  titres avec levier ,  ventes à découvert  ,Forex , Devises , Les SCPI, et les produits dit exotiques , Les Cryptos  ? ,Le crowd funding ...

Sachant  que  le niveau de risque de la plupart de ses produits ou formules magiques et très élevé tout comme le niveau de promesses  et de narratifs. Donc il vaut mieux etre déjà bien armé pour s'y aventurer  -  2 à 3 ans d'expérience couronnée de succès et de quelques échecs instructifs sont donc préférables si on est tenté .  

Un Fond en PEA avec ETF et Actions est largement suffisant pour s'enrichir en épargne, en connaissances et en challenges motivants 😊      

Indices Spiva : la gestion active reste à la traîne en 2022

(NEWSManagers.com) - De quoi apporter de l'eau au moulin dans le match qui oppose gestion active et gestion passive. Les S&P Indices versus Active (Spiva) élaborés par S&P Dow Jones Indices rév...

https://www.boursorama.com/bourse/actualites/indices-spiva-la-gestion-active-reste-a-la-traine-en-2022-ff240ae9a46d2d49778ae7b071eb397e

En Bref : seuls moins de 10% des fonds actifs arrivent à battre leur indice de référence alors qu'ils coutent 10 fois plus qu'un ETF réplicant le même indice ! La gestion directe et passive à largement l'aventage

Lump-sum investing versus cost averaging: Which is better?

Our research finds favorable potential outcomes in immediately investing a lump sum versus cost averaging or holding on to cash.

https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/news/lump-sum-investing-versus-cost-averaging-which-is-better

L'investissement en "LUMP SUM" ( en un seul coup ) a dans la majorité des scénarios l'avantage sur l'investissement Programmé ( DCA ) Ceci tint au fait que la performance est genrée par quelques jours par an seulement qu'il ne faut pas manquer mais le DCA est plus rassurant et suit les capacités d'épargne de l'investisseur ..

EVALUATION DU PORTEFEUILLE ETF  

AMUNDI  A RACHETE LYXOR  ET  MODIFIE SON OFFRE  en 2 ETAPES  :  PASSAGE  EN  ESG  sur  Emerging market / et en DITRIBUTIF uniquement  en Lyxor MSCI WORLD  que je vends -contre  AMUNDI  MSCI World  Capitalisant ( il n'y a pas d'autre choix en PEA  )  et je procéde aussi  au renforcement  BNP SP 500  dont je fait ma colonne vertébrale  et en Stoxx Europe 600 que je renforce également   , le tout au 19/02/2024  :

En premier lieu  donc  je renforce fortement le BNP S&P 500  ci dessous  ( +150 actions  ) en misant sur les valeurs technologiques US  qui auront un rôle majeur dans cette décennie de transition .  

Je vends   le Lyxor  Monde  qui devient Distributif   en Mars et je le remplace  par  l'Amundi  MSCI WORLD cap . ci dessous   ( ce sont les 2 seuls choix possibles en PEA  en World )

Je vend  l'Amundi  MSCI emerging market  ci dessous   dont les performances  deviennent  vraiment trés  médiocres  et  dont le passage en ESG  est pénalisant  pour la suite ( perte de nombreuses  entreprises )  (il me reste le Lyxor MSCI  emerging  cap  pour couvrir cette  région essentiellement   d'Asie  qui sous performe  actuellement  du fait de la Chine  mais qui conserve un fort potentiel futur . Je  vend l'ETF obligataire trop  peu performant et  je conserve aussi  le  Amuni PEA Nasdac 100   et les 3 Ishares  :  Commodities , STOxx 600 et STOxx 50 tel quels à faibles couts de gestions .

De ce fait mon portefeuille ETF 100% Solide ,Performant et  Passif passe de 11 à 8  ETF et il représente  à présent  62 % de mon  Fond révisé  au lieu de 52%  avec une large majorité de valeurs US issues du S&P 500 que j'ai renforcé ( Elles passent de 19% à 37% ) c'est un progrès !  

EVALUATION du FOND MICHEL AU 19/02 /2024

J'édite le fichier CSV de Boursorama ,le transfère en XLs  et le reclasse pour étudier  les performances des titres  de mon fond à l'occasion de cette 1er révision . 

Force est de constater que le portefeuille Small cap  sous-performe  fortement  et fait plonger mon Fond . J'applique donc une forte révision à ce portefeuille  qui passera de 37 titres / 13%  à 12 / 5% du portefeuille ..Mais je conserve de nombreux exclus dans ma Watch list pour surveillance de cette catégorie assez controversée et qui a un gros coup de mou depuis le COVID .

  Ci dessus  perte de -11,61% sur le Graph  CAC Small ..Pas Glop!  LA DECISION  AU VU  DES MAUVAIS RESULTATS  SUR SMIDCAP  QUI PENALISENT  MON FOND EST D'ELAGUER  FORTEMENT CE PORTEFUILLE  . NOUS PASSERONS DE  38  Actions à 12 de cette catégorie  qui ne représentera plus que 5% de mon Fond  ( au lieu de 13% précédemment )  

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EVOLUTION DE LA SITUATION AU 04 MARS ...TALEAU DE BORD BOURSORAMA  En 2 semaines  on est à 6,51 %.et prés de +3000 € de plus value  sans compter les Dividendes  avec  un CAC 40 (courbe bleu ) qui a fait un saut de  7500 à 7956  .....TOUJOURS " BULLISH" VISIBLEMENT !

NETOYAGE DE MON PORTEFEUILLE  20/03/2024 : 

Quelques principes directeurs pour la prochaine décennie  : 

Durant les années après guère, avec la reconstruction et la planification d'Etat, la croissance a été  favorisée  par l 'intervention de l'état  sur les infrastructures , l'accès au crédit , à l'Energie ,  la mise à disposition des services de base : Téléphonie , Santé, Transports, social, bref toute la panoplie du capitalisme Ricardien à la française qui a soutenu nos fameuses  "30 Glorieuses " -  

Le relai de croissance  fut pris dans les années 60 -70 par l'avènement de la société de consommation , de l'énergie encore bon marché malgré l'OPEP, puis dans les années 2000 par la technologie avec la numérisation, le net, la téléphonie mobile, la consommation fut également dopée par l'inflation maitrisée  et les taux d'intérêts faibles, et  la chine qui a pris le relai en fournissant des produits à prix cassés .

 Depuis  ce temps au tournant de l'an 2000  la croissance s'est tassée bien que la dernière décennie a vu  avec les GAFAM percer de nouveaux géants et la bourse à l'épreuve du capitalisme schumpetérien ( fondé donc sur l'innovation et l'initiative entrepreneuriale ) n'a jamais été aussi vigoureuse . Aujourd'hui malgré le surendettement des états et des particuliers , les taux d'intérêts hauts et l'inflation record les bourses occidentales ont atteint leur plus haut . 

 +14.38% sur le CAC40 à 7 543 points, soit +17.80% avec dividendes 🎇
+24.44% sur le S&P500 à 4 758 points, soit 25.90% avec dividendes ✨

   - Ces tendances sont elles durables pour la prochaine décennie qui intéresse  mon projet d'investissement  ?  

Force est de constater qu'il y a un nouveau paradigme : le couple inflation / taux d'intérêts est moins favorable mais l'intention des banques centrale de l'OCDE est de revenir à 2% d'ici 2025 - Les BRICS  ont la volonté de se libérer de la tutelle économique du Dollar et de celle stratégique de l'occident mais ils butent sur la définition du substitut au $ ,sur le remplacement des accords SWIFT qui forment un réseau de plus de 10 000 institutions financières et sur le remplacement de l'ordre international représenté par l'ONU et ses nombreuses institutions. Je ne crois pas à la possibilité d'accord dans un groupe si disparate  voire divergeant principalement uni par leur ressentiment vis à vis des USA    .

Coté innovation  L'IA et la Block Chain sont des innovations de grande ampleur et disruptives par nature, les mesures nécessaires pour luter contre le réchauffement climatique de même, certains progrès attendus en génomique, Ordinateur quantique , Fusion nucléaire apporteront des améliorations radicales et tout aussi disruptives . En fait  on se retrouve comme au sortir d'une guère avec la nécessité de reconstruire un monde diffèrent- Ces transformations vont générer un nouveau "moment schumpetérien" dont profiteront sans aucun doutes  les places de marché  et les démocraties libérales bien plus que les régimes autocratiques . Bref  je suis  résolument optimiste  pour les temps à venir ..on nous a souvent  prédit le pire et on s'en est toujours sortis en mobilisant notre Energie créatrice  

Parlons de la chine :

La  chine a franchi avec un grand succès la phase de croissance dite de "capitalisme  Ricardien"  où l'intervention de l'état comme facilitateur  ( infrastructures, accès au capital , planification , compétitivité,  imitation des leaders mondiaux ( voir pillage organisé )  fut primordiale . Cette  période faste  à croissance à 2 chiffres  à permis à 400 millions de chinois de sortit de la pauvreté  tout comme la mondialisation  dans de nombreux pays dit émergents 

Mais déjà  le coût des employés qui a commencé au dessous d'un dollar  est plutôt autour de 5 $  ( comme en Roumanie ou Bulgarie en fait ) et le coût du transport a explosé - Enfin le COVID et la politique de confinement sans fin nous a appris  notre vulnérabilité  vis a vis d'un fournisseur unique et non vraiment fiable et la nécessité de renforcer notre souveraineté sur l'essentiel . 

Mais  de plus  la chine  a de très sérieux handicaps pour maintenir sa compétitivité  lors de  la phase  de "capitalisme  Schumpetérien" qui doit suivre où  c'est l'entreprenariat et la créativité qui devrait prendre le relai par l'innovation et l'initiative ( créateur d'Alpha ). Le contrôle étatique économique et social , la philosophie non libérale et la démographie déclinante vont etre un profond handicap face aux USA et à l'occident en général  décidé à mieux protéger ses intérêts et sa propriété industrielle  voire à relocaliser ses investissement en dehors de la Chine  ( en inde , au Vietnam ou  simplement  "at home" )   -

Bref Je ne crois pas à  l'effacement des USA  et certainement pas à son dépassement par la Chine, celle ci traverse une crise sévère depuis le COVID  avec des symptômes graves et structurels  :

Enfin en chine un étranger ne peut pas etre propriétaire donc détenir une action n'est pas  détenir un acte de propriété . ..Ce qui est un risque complémentaire et pas des moindres .  Toutes les entreprises chinoises sont  très sous cotées car  les fonds et investisseurs étrangers sont  inquiets du durcissement du régime.    

  Rappelons que dans les années 80-90 le japon alors modèle de croissance et d'innovation , que tout le monde donnait 1er en PIB en l'an 2000 est rentré dans une récession comparable qui a duré 20 ans et  seule une poignée de marques  japonaises ont conservé leur leadership mondial ( cf Toyota  )..à bon entendeur !  

Voici le tracé du cours de l'indice NikKei  depuis le Pic de 1990 jusqu'au nouveau pic actuel ..Plus de 30 ans de traversée du désert çà  fait beaucoup pour un champion ! 

 De plus  la Chine durci son régime, met au pas ses meilleurs Entrepreneurs  et réduit les initiatives individuelles si fondamentales en phase d'innovation en accentuant le contrôle social, la mise au pas de ses entrepreneurs  et l'autoritarisme  de l'état .  Xi Jinping n'est pas Deng  Xiaoping et on peu croire que la fête est finie : 

 C'est à dire que les responsables du contrôle social  intérieur et des  postes de police  à l'étranger prennent une grande importance dans la direction du Parti ...et ce n'est pas un bon signal . 

CONSCEQUENCE  LES INVESTISSEURS SE DETOURNE DES VALEURS CHINOISES - CI DESSUS LE COURS DE BOURSE D'ALI BABA  Qui a chuté de plus de 30%  de ce fait  et qui à ce cours  aurait été une véritable Aubaine  il y a 5 ans  mais n'attire quasi  plus personne aujourd'hui  ! 

Enfin  la capitalisation boursière  des USA  représente 58% de la capitalisation mondiale  et se sont les bourses US qui sont de loin les plus dynamiques  et les entrepreneurs US de même - C'est pourquoi   constatant le manque de performance  ( -8% !)  de l'ETF MSCI Pays émergeants depuis le Covid  et  la force du  S&P 500 de BNP EASY  ( +21,2% Sur 5 ans !)  j'alloue 60 % de mon Portefeuille ETF à cet ETF ( voir mon portefeuille ETF , et je réduit l'ETF  MSCI  Monde , vent le MSCI  Emergeants et renforce les STOXX 600 et 50  Europe     ) 

 En étant vigilent et judicieux lors des révisions trimestrielles je penses qu'en misant en ETF sur les USA très "schumpetérien", et sur les actions EU de qualité éprouvée, mon objectif de performance de 8,5% par an et d'accumulation jusqu'à 187 225 € courants pour mon fond sur la prochaine décennie (2014- 2024 ) est atteignable avec une certaine sécurité...  si ce n'est " Finger in the Nose"    

Les  pays au  plus important PIB par habitant :  Le Luxembourg , l'Irlande ,  Singapour , et les USA . 

DECISIONS SUR LE PORTEFEILLE ETF 

L'utilisation du site "Just etf " comme screener et pour obtenir les détails d'encours, de cours, la composition, les  frais et performance de chaque ETF est vivement conseillé - Vous aurez le choix entre 170+ ETF  éligibles à votre PEA . Voir la Vidéo :

S&P 500  EASY BNP  ou  AMUNDI  MSCI WORLD ?  c'est une question que tout investisseur  ETF se pose pour faire la colonne vertébrale de son portefeuille ...

La Comparaison est  pourtant très en faveur du S&P 500  pour un  ETF sur un PEA  ( il existe 7000+ ETF et seulement 170+  sont  éligibles au PEA et certains élus en abuse dans leurs frais et Amundi n'est pas en reste) 

• les frais de gestion annuels  ...ils sont de 0,15% pour le BNP EASY et 0,38% pour l'Amundi MSCI WORL CW8  Cap le seul disponible en PEA
•  
• La performance : depuis sa création  8,32 % contre 10,53 % en faveur du S&P 500  pour un écart de volatilité mineur 

•     CES  VEDETTES INCONTOURNABLES  AMERICAINES  ( ci dessous ) NE REPRESENTE QUE 20% DANS LE MSCI WORLD  CONTRE 30,59%  EN S&P 500 ET LE CARACTERE INTERNATIONAL  DE CES ENTREPRISES  ( ex  d'APPLE exposé à plus de 75%  en ventes hors USA )    FAIT QU'AVEC LE S& P 500  ON EST EN FAIT EXPOSE AU MARCHE MONDIAL  DONC LA DIVERSIFIATION EST LARGEMENT SUFFISANTE 

• 

C'est donc le BNP EASY  S&P 500 qui sera largement doté et nous conserverons le AMUNDI  MSCI  WORLD  SW8  à titre minoritaire .

ENFIN ON AJOUTERA ACENTAGEUSEMENT L'EURO STOXX 600 (ET/OU 50) POUR LA COUVERTURE EUROPE 

La performance des  ETF STOXX 600  tournent autour de 32 % sur 5 ans  et 47,45% pour le SToxx 50  à comparer avec les 81,64 % du SP500 dans la même période-  Ils couvrent  tous les pays d'Europe  :  UK ( 23,4% ) et Suisse  ( 15% )  comprises ..dont les grosses valeurs : Nestlé , Shell , Novo Nordisk  , Novartis , Astrazeneca , Roche ..etc ( cf les 15 plus gros ci dessus )..parmi les 600  composants de  l'ETF  Stoxx 600  ou les 50  du Stoxx 50

ET ON ELIMINERA  LES PAYS EMERGEANTS  REPRESENTES PAR L'ETF  AMUNIDI  MSCI EMERGING MARKET ESG   ... POUR  MANQUE DE PERFORMANCE NOTOIRE  et FORTES REDUCTION DES VALEURS INCLUES  DU FAIT DU PASSAGE EN CRITERE  ESG 

 Entre  Février 2021 et Fin Mars 2024 son cours est passé de 25,90 € à 21,26 €  soit un chute de - 3,9% et le passage de l'ETF  en ESG  et les mauvaises perspectives de la chine vues  précédemment ne vont pas arranger les choses  

A NOTER  TOUT DE MEME  L'INTERET  GRANDISSANT  DE L'INDE  QUI  PREND  LA DISTANCE  DANS LE CLUB DES  PAYS  ASIATIQUES EMERGEANT MAIS UN SEUL  ETF EXISTE POUR PEA  : LE LYXOR  MSCI INDIA   MAIS  A FRAIS IMPORTANT (0,68 % )  UNE TRACKING ERROR  CONSIDERABLE , TROP CONCENTRE SUR LE SECTEUR  FINANCIER   et UNE CAPITALISATION  TROP   FAIBLE ...C'EST PAS ENCORE AU POINT AUJOURD'HUI  et  l'indice  RECOUPE DES PER MOYENS TRES  SUR VALORISE  ( 35,5 ..plus QUE LES USA 32,38 et L'EUROPE à 22,33  ou la CHINE DE 9 ) .. BREF  IL FAUT ATTENDRE ENCORE .

RESUME 

UNE NOUVEL ETF  ELIGIBLE AU PEA VIENT DE SORTIR  en i Schares de Black Rock  A FRAIS PLUS REDUITS ET CONCURENT  DE L'AMUNDI  MSCI WORD CW8 - IL  SERA  à  0,25 % au lieu de 0,38%  /an et à 5€ la part au lieu de 500 €   ce qui est important . ..A  suivre  et à décider à la prochain révision  de Juillet surtout que sur Bourso il n'y aura pas de frais de transaction sur cet ETF .... visiblement une bataille sur les coûts  des ETF  est engagée notamment en PEA où AMUNDI abuse de sa position dominante ...C'est bon pour nous ! 

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20 mars 2024  : Nous allons continuer  à  évaluer  nos portefeuilles et à les réajuster en fonction de certaines  évidences  résultant de leurs  contre- performances après  9 mois, de l'analyse fondamentale tirée de S.W.S et de mes convictions exprimées précédemment . 

La performance de mon fond  au 20/03/2024 est plutôt bonne avec une plus value latente de 5076,08 €  soit 12,9%   en 9 mois  ( soit 17,2% l'an )  ce qui est  bien au delà de mon objectif de 8,5%  mais il est clair que les bourses sont au plus hauts donc  mon fond en profite . Restons modestes,  comme dit   Warren buffet "c'est quand la mer se retire qu'on voit ceux qui se baignent sans maillot " donc il important d'etre vigilent  et de réajuster from time to time  et sans excès (les  frais ! ) 

Donc certaines décisions  de détail s'imposent comme nous l'avons vu dans les analyses précédentes :  

Prendre acte que la stratégie "Small Cap" en action et "Pays  émergents" en ETF  sur laquelle  j'avais partiellement misé  sont générateurs  de sous performance  depuis prés de 5 ans  et c'est visible  dors et déjà sur la performance de mon fond  donc  je vais élaguer ses ETF  et  regrouper  les actions  en éliminant les  Actions sous performantes  manifestes  j'en garderais toutefois près de 70 dans ma whatch list  avec warning par mail de SWS  pour saisir des opportunités . 

RESULTAT  DE MON FOND AU 20/03/2024 :                                            

NOUS CONSTATONS UNE BONNE PERFORMANCE DE NOTRE FOND SUR 9 MOIS  ( +12,9% ) CE QUI CORRESPOND SUR 12 MOIS A 17,2% DONC  APRES  9 MOIS  ON A DEJA  MERITE  UNE PREMIERE COUPE  :-)

Bon avouons  l'année 2023 fut assez  exceptionnelle en Bourse et tous les indices ont eut une croissance à 2 chiffres sauf les Small Cap et pays émergeants en pleine déroute !

Notre  FOND de départ  est composé d'un portefeuille  de 11  ETF + un portefeuille de 80 ACTIONS  ( BIG Cap  et SmidCAP )  l'objectif  est  à présent après 9 mois de procéder à un premier  élagage  notamment des  SmidCap qui sous performent malgré l'euphorie générale .L'élagage  nous permettra  d' augmenter  la performance et diminuer le risque donc cela devrait largement couvrir les frais de transaction de tous ces achats -ventes à faire . De la même manière  le fait de surpondérer  l'ETF BNP  S&P500  à frais de gestion réduit  ( 0,15% ) aura  un impact très positif sur les  frais de gestion du portefeuille ETF - A cet égard nous ferons les calculs définitifs  lorsque  notre fond sera stabilisé  Fin 2024  vous l'avez compris notre objectif  est triple : Minimiser les frais , Doper la performance et  Optimiser le risque .      

1- Portefeuille ETF : je renforce  la Part des ETF en visant 65 %  mini  du fond , en misant  fortement  sur  le BNP S&P 500  et en  Eliminant les  ETF ESG  d'Amundi , les pays  Emergeants  et les  obligations  ,on abouti  a 8 ETF au lieu de 11. avec une domination  USA  et Europe  

Voila  l'évolution du portefeuille ETF  : 

Donc le portefeuille ETF  à rapporté  une plus value de  1993,31€  (  6,89% ) en 9 mois  et  donc  potentiellement   9,18% et  2655,81 €  en un an  sans compter les dividendes Capitalisés  . Voyons les performances du nouveau portefeuille d'actions... 

2-  Portefeuilles  actions   Nous avions  2 Portefeuilles  Actions : 43   BigCap  /  37 Small & mid Cap = 80 Actions  nous élaguons fortement en  Momentum   pour conserver 55 ACTIONS  (dont 12 Smidcap à potentiel  retenues  ) ..ci dessous  le fichier  de mon nouveau portefeuille Action  de 55  titres  extrait de simply wall street :

Notons  que 4 actions sont sur la sellette en haut du tableau (sur font brun ) avec des chutes supérieures à 30% + Soitec  qui vient encore de chuter suite à une révision à la baisse de ses prévisions et Téléperformance qui s'enfonce -  il va falloir décider après analyse : Conserver ? Renforcer ? Vendre ? et accessoirement remplacer les vendus  par des opportunités de notre Whatch list dans le but de générer une meilleure performance   ..C'est la fonction principale  de ces révisions de portefeuille que nous ferons  chaque trimestre  .

ANALYSE SIMPLY WALL STREET  DU PORTEFEULLE D'ACTIONS ( L'analyse du portefeuille  ETF  est faite séparément sur Microsoft  )..Les ETF ne sont pas compris dans ces résultats on les verrat à part .

Le Portefeuille de 55  actions du nouveau fond michel ( courbe  verte ) surperforme le marché  courbe grise ( 22,9% /9,8% ) et le  fameux "Snow Flake"  d'analyse de  la performance  selon les 5 axes majeurs : PAST ( performances historiques )  HEALTH ( solidité Financière ) DIVIDEND  ( Soins aux actionnaires ) VALUE  ( Sur ou Sous Evaluation des PER ),  FUTURE  (perspectives de croissance ) est rond ,ventru et jaune donc  bien équilibré . Chaque  Composante est  jugée selon 6 critères qui aboutisse à une Score sur  6  en fonction de leur qualité  soit ici  ( visible sur le site uniquement ) :  VALUE = 2,36   FUTURE = 2,56   DIVIDEND = 2,94  PAST = 3,27  HEALTH = 4,6 sur 6     ...Permet de remarquer  que  la note financière  (HEALTH )  est de loin la plus forte  suivie de note PAST ce qui prouve la qualité éprouvée de ce portefeuille . Les chiffres de Performances  22,9% en base annuelle  sont également éloquents  et  la  forte diversification source de la faible volatilité  rassurent .  Les prévisions de croissance des revenus ( 7,1% ) et  surtout earnings  ( 13,6% ) restent corrects pour un portefeuille dont la solidité et la résilience est l'effet recherché - Avec un rendement de  2,42 % les Dividendes  constituent  une source appréciable de performance  . La surveillance précise des actions du portefeuille nous  permettra de le rééquilibrer par Renforcement , achat  ou vente , bien que par principe il est constitué pour durer pour la décennie à venir . 

Vigilance sur les contributeurs négatifs ( en rouge ) analyse nécessaire sur Téléperformance  (-40,33% / -121€ ) et  SOITEC  ( - 33,82 / -98€ )  

TRES FORTE DIVERSIFICATON TOUS SECTEURS  dont les main drivers :

Défense , Luxe , Microélectronique, IT , Energie , santé , services ...   

 Sheema  condensé ci dessous  Pour faire plus simple et  juger par rapport  aux cycles   : 

 Nous couvrons tous les drivers quelque soit la position de la bourse dans son cycle et tous les marchés

Portefeuille action globalement sous évalué de 24,8%  voir  bandeau et classification ci dessous  :

Chaque Action  est synthétisée par un  bandeau  ci dessous  : avec son snow flake , son ticker et son nom ( ici ETTD / Dutch télécom ) le cours  actuel  de l'action (22,50€ ) et très important juste  dessous  la sous ( flèche verte ) ou sur évaluation ( Fl rouge ) ici  77,1% de sous évaluation et les analystes SWS estiment que la juste valeur de l'action serait de  98,45 €  puis  en vert sont donnés l'évolution du cours sur 7 jours ( 3% ) et depuis l'acquisition ( 18,4%)  et dessous en valeur  ( +4,51 €  et + 24,43 €) puis en blanc la valeur au portefeuille (158€  soit 0,8% du total portefeuille ) avec en dessous  le coût des actions  ( 133€ ) et le nombre acheté (7) et le tout suivi du PRU  : 19,01 € . Enfin la courbe du cours sur 1 an : en vert si l'évolution est positive en rouge sinon - A noter  que sur le site la courbe est active et on peut voir à chaque point la valeur de l'action ...c'est donc un bandeau de suivi  des  performances extrêmement complet  

CI DESSOUS  L'ENSEMBLE  DU PORTEFEULLE  CLASSE  "DU COURS LE PLUS SOUS- EVALUE  ( DEUCH TELEKOM( -77,11) donc à  potentiel de croissance   AU COURS  LE PLUS SUR - EVALUE   ( INTER PARFUM +114,6% !! )  donc  très prisé des investisseurs  voire exagérément ( bulle ? )  -

Il Y A 41  SOCIETES SOUS EVALUEES  et  14  SOCIETES SUR EVALUEES 

🙈 ...INTERPARFUM EST UNE ANOMALIE ET NOUS ALLONS  DONC LA VENDRE  elle fait son business à Madagascar  pays à haut risque  sécuritaire  depuis le COVID !   

ET VOICI LES SUR - EVALUEES :

•  Le  portefeuille d'action a globalement un bon potentiel de croissance  du CA ( revenue ) et des bénéfices  ( earnings ) c'est ce qu'on recherche .
• Le return on equity est  globalement de 18,6%  c'est un bon effet de levier des capitaux 

 En ce qui concerne  le niveau de dette   il est globalement acceptable  mais il doit se juger au cas par cas  ( Action par Action )  

 Nous l'avons déjà vu avec un rendement de 2,42 % , le rendement des dividendes  dope la performance et augmente chaque année la capacité d'épargne réaffectable en DCA ( investissement programmé ) 

RESUME  DES RESULTATS  : 

RESUME : Nous avons acheté   pour 15 799,53  €  d'actions   ( date moyenne  0,69 de 12 mois ) le capital  du portefeuille  obtenu à date  du 24/03/ 2024 est de 18476,88€  soit  2677,35 €  (16,95% ) de plus value latente  lié au cours et de + 103,37 € de dividendes soit un total de 2780,72€ ( 17,60% ) sur ç mois   ce qui ,ramené à l'année , donnerait  une performance de  4180,55€ - 26,46%   

Le  bilan  potentiel  du "fond michel" serait  donc la somme des bilans ETF et Actions   que nous venons de voir soit   :  1993 + 2780= 4773€  au 24/03  et  2655 +4180  =6835 €  à Juin 2024 ( 1 an ) soit  une performance annuelle avoisinant  les  15%  après ce rééquilibrage au quel il faudrait ajouter les dividendes  Capitalisées liés aux  2000 actions incluent  dans  les  ETF qui serait transformé en part car Capitalisant t que je n'ai pas put encore identifier - C'est une belle performance potentielle       ..Ceci dit  il est clair  que les  performances actuelles  des marchés sont  plutôt exceptionnelles car tout  les indices  sont au plus haut  😊   

RESUME DES  MODIFICATIONS  DE NOTRE FOND  APRES CETTE REVISION 

1/ ETF  : Nous avons donc augmenté  la part des ETF de 52%  à  60% du fond  en  renforçant  le EASY  BNP S&P 500 et augmenté sa performance potentielle en vendant l'ETF pays émergeants et en portant la part des Actions US de 19,1% à 37,12%

2/ PORTEFEUILLE ACTIONS : Nous avons Reclassé les Actions  BIG CAP  et SmidCAP  et  vendues  toutes les Actions du fond d'origine responsables  de la contre performance  et  remplacé  certaines  par des actions Européennes  solides   

- les SmidCap sont passées de  37  unités - 13% du fond   à 12 unités-  5% du fond  avec un potentiel de performance  sensiblement amélioré 

- les  Big CAP de 46 unités-35% du fond  à 43 unités  -35% du fond dont 12% d'actions européennes et  30% de dividendes aristocrates    

 ET NOUS  l'AVONS VU  CETTE REVISION A  FAIT PROGRESSER  LA  PERFORMANCE  DU FOND   DE 5,52% à 15%  EN BAISSANT SA VOLATILITE  ( cf  Beta de 1 = au marché ) 

Mais il reste des efforts d'amincissement à faire  ...on verra si c'est possible à la prochaine révision prévue courant juillet au vu des résultats du 2eme Quarter 2024 .

  ++++++++++++++++++++ BREAK 5      

                                                   Conseil d'arrêter votre                                                                                                                                                                   lecture  et reprendre  après . 

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ANALYSE DE TELEPERFORMANCE  S.W.S

Après l'adoration et la monté en flèche, la descente aux Enfers pour TEP ? 

                               PHOTO DU CEO FONDATEUR DE TELEPERFORMANCE

                                                             DANIEL JULIEN CEO  et CREATEUR DE TLP  

D'Octobre  2021 à ce jour  TELEPERFORMANCE est passé de 402,1€  à 89 € soit un plongeon de - 77,6%  et moi  j'ai acheté en  Juin 2023  à  150,8 € et j'en suis à  89 €  soit  - 40%  soit -121,2 € pour 2 actions achetées -  Dois je renforcer ou vendre ..That is the question ?

Le déclenchement de la chute  s'est fait par étape et sur 3 motifs 

1/ Un motif social  parti d'un tweet  de Colombie se plaignant de la maltraitance des employés relayé par les USA .   

A cela  l'entreprise  à répondu en  faisant un audit  dont le résultat fut tout en sa faveur :

2/  Des résultats  2022   inferieurs à l'attente des Analystes bien que non alarmants car TEP  est un Leader mondial , présent sur tous les marchés ,du service aux clients profitable et  solide financièrement ayant augmenté ses marges et ses dividendes  et en train de réaliser l'acquisition de Majorel l'un de ses concurrents  qui renforcera sa position . 

En fait même  si on observe un tassement  les  fondamentaux de TEP  et les perspectives à terme restent  très honorables et sa position de leader international est même renforcée 

3/ Le risque  perçu  par les investisseurs  est  la perte de compétitivité de l'entreprise  à laquelle ils reprochent de ne  pas intégrer assez vite l' IA qui serait source  d'économies substantielles  et donc de  risquer  se faire dépassé par sa concurrence    

A CELA LE CEO REPLIQUE QUE TELEPERFORMANCE  A UNE COMPETENCE SPECIFIQUE  DANS LES OUTILS NUMERIQUES et qu'ils utilisent  déjà l'IA comme support client  mais qu'il considère que  le personnel est primordial pour assurer la qualité  du service  ( L'Humain  ) et  il  fait la sourde oreille et confirme les ambitions de son groupe 

Entre temps une start up suédoise aurait fait la preuve que 70% des taches actuelles dans ce métier pourrait etre effectué par l'IA  - Si c'est vrai cela constitue un menace à moyen terme.  Pour une société employant  360 000 employés dans le monde entier ce serait  un élément disruptif considérable qui remettrait  en cause ses équilibres voire s'il ne réagissent pas sa compétitivité et l'avantage  coût de ses clients ....donc sa survie (?) 

Ceci   justifie  le désamour des investisseurs qui depuis la sortie de Chat Gpt 4 ont la fièvre de l'IA .

On peut aussi penser que le PDG doit etre prudent dans ses propos au regard des conséquences sur l'emploie de très nombreux employés d'une telle menace sur les effectifs  !? ...Pourtant il parait clair  ,vu ses compétences en numérique et le turnover rapide des employés dans son métier, que Téléperformance serait sans doute le plus compètent pour implémenter avec succès et sans grand drame un virage  à l'IA  .

Ceci dit  le CEO va quitter très bientôt l'entreprise donc on est  sans doute à l'aube d'un grand  changement    

EST CE ICI L'AVENIR  DE  TELEPERFORMANCE ? 

VOICI  L'ANALYSE  TYPE D'UNE ACTION APPLIQUEE  A TELEPERFORMANCE 

EN FAIT LES FONDAMENTAUX   SONT PLUTOTS BONS , LA POSITION  STRATEGIQUE ET  FINANCIERE TOUT AUTANT ET IL N'Y A PAS DE RISQUES PERCUS DANS LES COMPTES  AUJOURDHUI . MAIS  PLUTOT  UNE  FORTE SOUS EVALUATION  QUI CONCLURAIT   A UNE OPORTUNITE D'ACHAT 

Téléperformance  dégage des marges confortables  Brut  31,27% Nette  7,21%  mais son ratio debt / equity ratio  est  trop important  ( rachat de Majorelle ) 

Forte croissance de la dette  ( achat  Majorelle ) mais le free cash flow reste confortable

 Analyse  du free cash flow    /  et des bénéfices passés  affaiblissement mais  OK

 ON PEUT REMARQUE QUE LE PDG  EST BIEN DOTE  MALGRES CETTE CRISE 

  Bon rendement et distribution des dividendes ...

Apparemment pas de mouvement  d'actions  des initiés qui seraient un  signe d'inquiétude en cas de vente massive  ou d'opportunité  en cas d'achat ?   

BREF PAS DE TRACE DANS LES ANALYSES  INTERNES JUSTIFIANT UN TEL EFFONDREMENT DES COURS ...C'EST LA PERSCEPTION DU RISQUE EXTERNE DE PERTE DE COMPETITIVITE  LIE A L' IA PAR LES INVESTISSEURS  ET LES  ANALYSTES  QUI EN EST VISIBLEMENT A L'ORIGINE de la débâcle des cours  - J'ai la conviction que le renforcement de l'action TEP est  la bonne  décision pour nous   surtout après l'information que le PDG  Julien , qui n'a pas brillé dans ses communications publiques , va etre remplacé  .     

VIDEO ( 8mn ) Un plaidoirie rare pour TLEPRFORMANCE ...Valentina ne s'est pas laissé découragé , suivant sa conviction et a fortement renforcé sa position au milieu de la déroute

Un petit échange avec la miss sur sa présentation  audacieuse  ..

Pour ma part j'ai aussi pris la décision de renforcer ma position  TEP  en achetant  5 actions - Ce n'est pas un "all in " mais  à 90 € l'action la seule venue du nouveau  PDG  , s'il a une bonne réputation de "game changer"  et reconnait l'importance de l'IA pour le métier de TEP,  fera rebondir l'action à Plus de 150  €  sans mal ...C'est une chance à saisir ! ...à suivre .

 ANALYSE DE SOITEC  

Soitec  est un fleuron français des micro processeurs qui maitrise bien son métier- Au vu de l'affaiblissement brutal  des  prévisions de résultats par la direction le 27 Mars son  cours a plongé de -20% en une séance - Il faut  ici aussi analyser la situation pour prendre la bonne décision : renforcer ou vendre ? 

Son marché possède des débouchés dans tout les secteurs de pointe ( dit de Mega trend ) et avec des  perspectives de croissance très importante sur la  prochaine décennie

                                PERSPECTIVE  MARCHE  DE  PLUS DE 1000MILLIARDS DE $  DES 2030 !

                                       QUE S'EST IL PASSE  QUI EXPLIQUE CETTE CHUTE ? 

La chute est sévère : en une séance  le 27 mars  le cours tombe de 120€ à  95,9€  soit -20%  après déjà prés de 15% de chute depuis janvier 2O24 -  Personnellement  j'avais acheté 2 actions à 144,9€ et elles sont à présent à 95,9 € soit une perte de -47,95 € par action (-33% )  donc  tout comme  pour TELEPERFORMANCE II s'agit  de  décider  si je renforce  ou  si je vend  en fonction de l'analyse de la situation et des fondamentaux de l'entreprise  -

Pour etre honnête  vu la qualité de l'entreprise , ses investissements volontaires  et vu sa présence et ses compétences dans un métier à très fort potentiel  je suis fortement enclin de ne pas lâcher l'affaire surtout que l'explication de ses retards est identifiée , très conjoncturelle et de court terme , voyons les  données de SWS  

PAS DE RISQUE IMPORTANTDANS LES COMPTES  IDENTIFIE  PAR SWS  

 Bonne croissance des earnings pour Soitec   / Hors Nova ( USA ) les autres sont françaises et small cap . je vais analyser W FAB et RIBER que je n'ai point OKAZOU  ...

OK très bonne perspectives d'avenir ( synthèse 12 analystes )  mais les analyses datent de janvier  donc ne prennent pas en compte  l'évènement du 27 mars 

Le Cours Soitec n'est pas à jour ( d'avant le 27 mars )  donc prévisions non fiables .

OK conforme aux annonces Soitec  ..la reprise se fera après  2T 2025  à la reprise après épuisement des stocks téléphones et la sortie de nouveautés  

20% c'est honorable  

 COMPARAISON AUX CONCURENTS / 

 PREVISIONS DE SEPT 2022   

 Ratio ROE  correcte   

Free cash flow négatif ?  

POUR AVOIR UNE ANALYSE PLUS RECENTE ( FAITE  APRES Le 27 MARS)  ET COMMENTANT LA SITUATION  VOIR LES  EXCELENTES  VIDEO CI  DESSOUS :

ET en utilisant Chat GPT :  https://chatgptfrancais.org/chatgpt-en-ligne/  voici mes question et leurs réponses :

Voir aussi la composition d'ETF spécialisés  pour voir sur qui viser dans notre fond parmi les  sociétés  fabricant  des semi -conducteurs  indispensables pour de nombreuses   solutions  technos   

VIDEO ( 22mn) les semi conducteurs atteindront 100 Milliards de $ en 2030 ! Analyse des main driver de ce secteur prévisions interne de Soitec basé sur une étude interne .

RESUME  DES DECISIONS APRES  CES  ANALYSES :

PASSAGES D'ORDRES TELEPERFORMANCE   ET  SOITEC  :  JE RENFORCE !

PROCHAINE ETAPE : 3eme REVISION  DE MON  FOND  Après Publication  des résultats du 2eme Quater en Juillet 2024 donc .  

Les objectifs de cette révision  seront : 

1-Analyser la performance du fond et de chaque titre . 

2- Décider  sur  l'élimination ou le renforcement des  moins performants ( -20% / cac 40 )  par des analyses spécifiques 

3- Utiliser ma whatch list  pour  les remplacements    

4- Completer la formation sur les outils de gestion de portefeuille 

 VOICI  MA WATCH LISTE AU 9 AVRIL . (45 en surveillance ) 

On retiendra  EURONEXT , STEF , Group SOPRA STERIA ,ROCHE BOBOIS ,TRIGANO , REXEL ,NEURONES, LEGRAND  tous au dessus de 15%  - 20% en 1 an .

ET VOICI LE SUIVI DES ETF  .... IL SONT TOUS DANS LE VERT  ET BIEN AU DESSUS DE NOS OBJECTIFS 

COMME LES ETF REPRESENTE  62% DE MON FOND  ET QUE  LE S&P 500 de BNP  QUI EST à  29,2% REPRESENTE 50% DES ETF EN CAPITALISATION ON DOIT AU 10 AVRIL DEJA DAPASSER LES 25% DE PERFORMANCE POUR LA PARTIE ETF  SEULE  ET ON SURPERFORME donc  LARGEMENT en ce moment NOTRE OBJECTIF .

 ++++++++++++++++++++++BREAK  6   

                                                       Conseil d'arrêter votre                                                                                             lecture et reprendre  après . 

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Il est construit sur 5 dimensions  avec une métrique à 6 niveaux par dimension donnant le principal   - Le plus près est la bulle  du bord  le meilleure est la note dans la dimension  -  la couleur passe du rouge ,orange et vert plus la bulle est verte plus la note de performance globale  est bonne . chaque dimension fait l'objet de rapports  détaillés  avec  illustrations  t tous les aspects permettant de juger  l'entreprise sont couverts    Nb : INCOME se sont les DIVIDEND aujourd'hui 

• Exemple  de  Details donnés  sur  les 6 critères  des 5 dimensions :

• Rheinmetall  ( Défense -Allemagne-XTRA )

Le premier visuel  montre le snow flake   vert avec la notification de 3 point forts ( étoiles vertes ) et sur la colonne de gauche on fait défiler  les analyses de détail  importantes dont  l'estimation de la Fair value  Qui montre que l'entreprise est  de 57,4% sous évaluée  donc potentiellement très attractive ( surtout dans le contexte Géopolitique actuel )     :

 De plus dans cette  analyse   chaque société est comparée à l'industrie et à ses principaux concurrents -

l'analyse  d'un portefeuille d'action est réalisé selon le même principe  en réalisant  le Snow flaque  du portefeuille complet  

ENFIN  LE SCREENER  EST UN PRECIEUX ATOUT AVEC  DES PRE SELECTIONS  SELON THEMES , MARCHE - INDUSTRIE  ET UN MOTEUR DE RECHERHE  AVANCE SUR CRITERES FINANCIERS et UN  PAR SNOW BALL - 2 PRINCIPE / UNE PRESELECTION PAR THEME  (Onglet découvrir   donne accès à des dizaines de thèmes  pré sélectionnés )

ET  POUR RESSERER VOTRE SEECTION  VOUS AVEZ LE SCEENER  PROPREMENT DIT :Par Marché ,Par industrie , Par critère financier et  Par  Snow flake :

VOUS POUVEZ AINSI CONSTRUIRE VOTRE  PROPRE PORTEFOLLIO  QUI AURA SA PROPRE ANALYSE COMPETE ET SON SNOW FLAKE  ET  SERA SUIVI  EN TEMPS REEL  . 

ABONNEMENTS SIMPY WALL STREET

La Plateforme  australienne  S.W.S  n'est pas  sensé donner des conseils d'investissement , mais  son rôle est d'apporter un maximum d'infos pertinentes à l'investisseur  pour sélectionner  ( fonction screening ) , évaluer des actions ( fonction analyse  fondamentale et sélection définitive ) et suivre son ou ses  portefeuilles   et tous marché, tous secteurs + une whach liste personnelle avec notification par mail et des dossiers détaillés , rapports de résultats et news d'entreprise ..etc - Elle traite près de 100 000 actions du monde entier quasi en temps réel  et l'avis de centaine d'analystes .   

• D'abord il s'agit de se familiariser avec la structure , les données et le potentiel de la plateforme avec l'abonnement gratuit ,
• Pour aller plus loin j'ai pris l'abonnement premium pour  faire plus de tests complets 
• Puis  pour réellement  constituer mon portefeuille  je suis à présent en illimité  au prix d'un abonnement Netflix mais  avec l'ambition  de gagner en connaissances , en temps et en performance  . ...Pour l'instant  comme  une large majorité je mettrait 5 étoiles  au score  Trust pilot 😊

 SWS  est né à Sydney en 2014  avec une équipe de jeunes financiers sportifs ( on est en Australie !)  et passionnés  d'investissements et a dépassé les 100 .000 utilisateurs en 3 ans et représente aujourd'hui plus d'1 million d'utilisateurs convaincus par la qualité de sa plateforme et suit plus de 100 000 actions de part le monde (avec des oubons car certaines sont cotées sur  plusieurs bourses )- Il utilise des informations mise à jour daily ( bourse , dividendes , notifications  ..) et à chaque rapport d'entreprise  ou  d'analystes  et les datas  collectées par S&P global dans les data -center des meilleurs sites de finances :  

 Bref  SWS est  un site sérieux , avec une approche visuelle très  étudiée et efficace  qui s'améliore constamment et plein de ressources  pour qui sait tirer parti de  ses très nombreux  atouts 🤑

                                            Les  Fondateurs Al Bentley et Nick van den Berg 

Warnings  simply wall street  :

Vous  recevrez des mails  vous informant de toutes nouvelles importante concernant  les sociétés de votre portefeuille  - Exemple  avis sur Dividendes  de Sogeclair :

 Vous pourrez  alors voir le nouveau  Dividende report  présent sur  la fiche de  Sogeclair  - Avec ce service vous êtes en permanence alerté  des changements importants .

SUPPORTS SIMPLY WALL STREET  .

 Il existe de très nombreux tutoriels SWS  sur You tube  en anglais  ( une bonne occasion de se tenir à jour en langue ! ) et des dossiers  détaillés en compléments  .On peut aussi interroger  le service support par mail :  

https://simplywall.st/help

LIEN AVEC LE SERVICE SUPPORTS SIMPLY WALL STREET

VIDEO ( 13mn ) Tutoriel complet en anglais presentant la majorité des ressousces de la pllateforme SWS.

Simply Wall St

Our mission is to help everyday people become successful long term investors. We do this by providing tools that help investors to apply the principles of long term investors. Simply Wall St has ...

https://www.youtube.com/@Simplywallst

IMPORTANT : Lien avec la plateforme : vous y trouverez de très nombreuses vidéos tuto sur toutes les fonctionnalités de la plateforme pour vous familiariser avec tous ces outils pour en tirer le meilleur parti 👍 La plateforme évolue sans cesse il donc recommandé d'utilisé les vidéos les plus ressentes / ci aprés vous trouverez 3 tutos issus de cette bibliothèque ,sachant que chaque analyse ( Valuation , Futre growth ,Past performance , Financial Health , Dividends ...font l'objet de Tutos détaillés .

Video ( 1 h ) Le CEO vous explique comment utiliser S.W.S en passant en revue les différentes fonctions et en développant la partie Analyse Fondamentale d'une action .( Disney ici comme exemple ) afin d'aboutir à une décision sur l'opportunité d'un investissement ..

VIDEO ( 10mn) TUTORIEL D'UTILISATION DU SCREENER

VIDEO ( 16 mn ) TUTO sur la construction et le suivi de votre portefeuille .

++++++++++++++++++++++ BREAK 7     

                                                      Conseil d'arrêter votre                                                                                                                                                                      lecture et reprendre après . 

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GESTION  PILOTEE  ...Nous avons choisis la gestion directe et libre  pour  des raisons de Coût et d'intérêt personnel- YOMINI  a la réputation d'etre  le solution  leader et la moins chère en piloté  analysons son intérêt .

REPONSE A LA QUESTION EST IL INTERESSANT  D'OPTER POUR LA GESTION PILOTEE  ?  

Nous avons  opté  pour une gestion directe  largement passive  pour notre fond mais il est possible d'opter pour une gestion pilotée où vous n'avez strictement rien à faire si ce n'est  transférer votre argent , signer un mandat de gestion ou vous déléguer  le choix des actifs et  leur gestion  et payer les frais du gestionnaire et les taxes  et impôts dus à l'état ( gestion sous mandat et selon votre profil d'investisseur  établi par niveau de risque accepté parmi les 7 prévus ) -

Le gestionnaire fera lui  la sélection des titres ( le plus souvent des ETF chez Yomini  )  et le suivi du portefeuille et les transactions qu'il jugera nécessaires pour assurer sa performance . Les frais de courtage seront payés de votre compte qui possédera le portefeuille et vous pourrez suivre son évolution et donc sa performance sur l'application Yomini . C'est simple .

                               Analyse  de  cette option ci dessous :

PEA | Yomoni

Une offre taillée pour l'action. Le PEA Yomoni répond à toutes vos attentes. Votre épargne gérée en ligne par des experts, sur-mesure.

https://www.yomoni.fr/investir/plan-epargne-actions-pea

GESTION GESTION PIOTEE YOMINI SUR PEA ( ILS FONT AUSSI SUR ASSURANCE VIE , SUR CTO , PER selon le même principe ) .

                OUI MAIS  SUR QUEL PROFIL DE RISQUE :  LE n° 5  DYNAMIQUE ET RISQUE SANS DOUTE .

RIEN DE PLUS SIMPLE  A COMBINER  AVEC LES ETF

ET POUR LES FRAIS  1,6% SUR LA PERFORMANCE N'ONT L'AIR DE RIEN SAUF Q'AVEC LES INTERETS COMPOSES  C'EST CONSIDRABLE

RAPPEL DE L'IMPACT DES FRAIS  SUR VOTRE PERFORMANCE  sur 20 ans  :

        DONC  1,6% de frais impacteront votre performance de l'Ordre de  36% ..Si la performance est de  8,8%  il ne vous restera  que  64% de vos gains sur 10 ans .

  COMPARAISON   :   Si on compte sur 10 ans , la même performance 8,5%  et le même plan d'épargne 100 000 € que l'objectif du "fond michel"  qui vous amène  gagner  87 225 € d'intérêts ( plus value + dividendes = performance  ) la part des frais ponctionnés par YOMINI pour piloter la sélection et l'évolution de votre portefeuille  sera de  36%x 87 225€  = 31 401€  soit en fait  31 401/ 87 225 =36  %  du total  gagné  par votre fond  et votre Part ne sera plus que de 55 824 €   soit  64%  du total  gagné  en Euros courants et il vous restera à régler sur votre propre part  les 9000 €  de taxes due à l'état  .  

En gestion directe  vous  auriez gagné  87 225 -9000 (taxes )  = 78 225€ . En gestion piloté*  YOMINI   ( la moins chère du marché !? ) ce sera  55 824 - 9000 = 46 824 €   soit 60% de moins ...Sa pique  ! ... Donc évidement   j'ai opté pour la gestion directe  sur mon propre PEA . 

*Et il se peut bien que le pilotage  yomini  se fasse sur un portefeuille 100% passif constitué uniquement d'ETF , donc sans aucun effort d'où le sourire du banquier satisfait 

LES ETF SONT  DES PERLES QUI ONT ENTRAINE LA MORT DE 80% DES FONDS PRIVES CAR ILS SONT ACCESSIBLES A TOUS , PERFORMANTS ET 100% PASSIFS ET A COUTS "DERISOIRES" - AVEC LES INTERETS COMPOSES CHAQUE POINTS DE PERFORMANCE  EN PLUS  REPRESENTE  UNE SOMME GRANDISSANTE SPECTACULAIRE  AVEC LE LONG TERME 

-  YOMINI  A FLAIRE  LA BONNE AFFAIRE  ET EN FAIT SES CHOUX GRAS et IL SEMBLE QUE LES CLIENTS N'Y VOIENT QUE DU FEU .

                                                                                    CHAPEAU L'ARTISTE !

Les Fonds privés  comme les banques traditionnelles  s'arrogent une grosse part de gâteau , ne confiez votre argent  à un fond privé ou une banque traditionnelle que s 'ils sont capables de vous offrir une surperformance à minimum  susceptible d'absorber  leur surcoût , donc avec un fond  ayant

un alpha de 3 (+3% ) par rapport au SP 500 par exemple ...et en sachant  que c'est bien moins enrichissant  que d'investir en direct !

VOICI   LA TARIFICATION  DU FOND DE WILLIAN HIGONS : Indépendance Expansion :

                               https://www.independance-am.com/nous-decouvrir/independance-am/

C'est  plus cher  avec 1,95% de base au lieu de 1,6 % et avec prime de surperformance  de 10%  ( sur la part au dessus de l'index pris en benchmark ) ( soit en fait  10% de 13,3% - 8%= 0,53%  en sus ce qui donne un total de 2,48% ...Mais ce fond au moins est vraiment géré  avec méthode et par des vrais experts et réalise depuis 30 ans 13,3%  de performance par an .. C'est d'ailleurs  le fond le plus performant d'Europe  et willian higons est surnommé le Warren buffet français , alors il reste une option acceptable - de même le fond de  warren buffet : Berkshire Hathaway  qui frise les 20% par an ! ( mais non dispo en PEA mais en CTO ou en Assurance vue )

On peut d'ailleurs aller sur leur site pour découvrir  les sociétés qu'ils suivent dans leur portefeuille et ..cela pourrait vous inspirer 👍 

Enfin dans le même esprit que YOMINI  dont il est le principal challenger  , plus connu pour la gestion sur enveloppe ASSURANCE VIE  par Robot - Advisor il y a NALO  fintech Française crée en 2017  par Guillaume Picard et Hugo Bompard et s'appuyant sur l'assureur  Italien  GENERALI  ( cf Ancien et Nouveau logo )- Il part du profil patrimonial , du  profil risque et des objectifs  du client pour lui définir un investissement "Ad Hoc" qu'ils qualifient d'Unique , c'est le robot  qui  gère l'allocation mais des conseillés sont disponibles pour le service client jugé de qualité et spécialisés dans la gestion de patrimoine ( souvent des  CGP à la retraite ) 

Voici une allocation  à majorité ETF personnalisée déduite par algorithme  d'après le profilage client  :

L'accès est possible dès 1000€ , sans frais d'entrée , d'arbitrage , ou de sortie , avec possibilité d'investissement programmé dés 50€ par mois  ..et les frais spécifiques de gestion NALO se limiterait à des frais  sur performance entre 0,85 et 1,65%  pour  la version dynamique . qui s'ajoutent évidement aux frais de courtage , de gestion des ETF  ( qui  ici aussi sont majoritaires ) et aux  Taxes qui incombe naturellement aux clients -

Voici  d'après leur plaquette les performances obtenues sur 5 ans sur leur 2 familles de placements  Standard ( bleu )  et  ESG (Vert )  pour 3 profils de risque types comparée à la concurrence  ( moyenne des fonds patrimoniaux , Gris  )  cela varie de 2% à 9,8% l'an  et surperforme  la moyenne des autres fonds pilotés ce dernier point n'ètant pas étonnant  vu les sous-performances très majoritaires dans le  milieu des fonds pilotés  la moyenne doit logiquement etre basse . 

 Et voici la liste des 29  ETF ( sélectionnés parmi 5000 ? ) qu'utilise  les algorithmes  NALO pour constituer la partie Actions et Obligation des  portefeuilles de leurs clients   

Ce qui n’est pas investi en actions ou obligations (via ETF  trackers) sera investi en fonds euro. Chez l’assureur  italien Generali, on retrouve donc le fonds euro dynamique Netissima. Nous rappelons que les fonds euros ont la propriété de protéger le capital sans risque de moins-value.

CONCLUSION : 

Avec un tel portefeuille  l'espérance de gain théorique en 2023  serait de 10% X73% +4% x18,2% + 2% x8,8% = 9,8%  la simulation vu  dessus donne 5,9%  sans doute nette de frais .. c'est un peu court   L'explication réside  sans doute dans la faiblesse de la somme de départ ( 1000€  )  donc  la  très large majorité de l'épargne se trouve étalée sur 10 ans  et ne bénéficie pas pleinement des intérêts composés   !

De toute façon si les frais  de gestion NALO  étaient de 1%  leur impact sur le résultats à 10 ans serait de l'ordre  de  30% +  du fait des intérêts composés comme expliqué à  plusieurs reprises dans ce chapitre . et ces 30 %+  resteraient votre en cas de gestion libre et directe  ...Quoi de plus simple à faire avec des ETF  et de plus quel est l'intérêt réel d'ajouter  8,8% de fonds Euros à performance réduite a ce niveau là l'impact sur le risque est quasi Nul  ? 

A l'occasion il faudrait analyser cette fameuse  liste  des ETF  utilisés et valider  leur  Encours , frais et performance .  

Il faut rajouter quelques originalités qu'offrent NALO  qui démontrent  un bon marketing   : L'Offre  de portefeuille ISR Investissement Socialement Responsable  de bonne performance  qui représente  50% des options  choisies par  ses clients soucieux d'éthique ,de même son fond Euro Generali  Dynamique  NETISSIMA  à meilleure performance long terme . La possibilité par le "Multi  Projets"  permettant  d'ouvrir plusieurs enveloppes  à profil de risque différents pour projets différents et la possibilité de faire circuler l'argent entre ces enveloppes .

 Le résultat est sans appel. L’allocation ISR (Investissement Socialement Responsable) de Nalo se distingue particulièrement  car sa solution ESG-ISR  est assez performante . Alors qu’en gestion standard le match est plus serré, avec un avantage pour Yomoni sur les profils plus offensifs . Ceci dit  j'aurait la même conclusion dans les 2 cas les frais réels ponctionnés sur des ETF à gestion passives  par algorithme et chat bot sont abusifs  Il vaut largement  mieux  prendre en main la construction et le suivi de son Fond tel que je le fait  et si on veut rester 100% passif on se contentera  d'avoir une sélection d'ETF -  YOMONI  comme  NAO ont un bon marketing  c'est clair mais ils abusent un peu .    

Tout savoir sur le comptes-titres ordinaire (CTO) | Yomoni

Le compte-titres ordinaire (CTO) : conditions, plafond, versement, retraits, contenu, fiscalité : l'essentiel sur cette enveloppe de placement très versatile.

https://www.yomoni.fr/apprendre/enveloppes/compte-titres

GESTION PILOTEE YOMINI SUR CTO

EN PREEMBULE APRES UNE ANNEE RECORD EN 2023 ..2024 EST ELLE UNE BONNE ANNEE POUR INVESTIR ? COMME D'HABITUDE IL Y A DEBAT ...CECI DIT IL Y A UNE REGLE : POUR LES INVESTISSEUR LONG TERME LE MEILLEUR MOMOMENT C'EST MAINTENANT ! ..ET PUIS SI CE SONT LES FAMEUSES " PERIODE SOLDES " TANT ESPEREE EN 2023 ? C'EST UNE BONNE NOUVELLE NON ? DONC LET'S GO!

NOUS ALLONS à présent  construire  notre portefeuille  pilote  conforme  aux  Evidences mises en Avant lors de notre introduction  de la 1ere partie  de ce chapitre  -

Ce portefeuille  va etre  mis dans un PEA ( Plan Epargne en Action  )  ouvert chez le Courtier direct BOURSOBANK  comme prévu .

Il va contenir  2 poches :

• Une  poche avec un nombre limité d'ETF synthétique et capitalisant  avec un S&P 500 largement dominant  , Un Eurostoxx 600 et un MSCI  World  avec  2300 actions  OCDE  . Elle  représentera 60% de notre investissement avec une Part  US largement   majoritaire pour doper la performance  ( c'est le but !)
•   
• Une poche contenant  les actions qui en PEA doivent etre nécessairement  d'origine Européenne - la sélection contiendra env 30  unités de qualité, très performantes   et venant de toutes les phases du cycle boursier pour diminuer  le risque  ( la volatitilé )et tenter de battre le marché  

1/  LES ETF  SELECTIONNES :

 Donc voici les données avec prix de la part, frais de gestion annuel ,  composition et performances historiques de ces ETFs sur Boursorama :  

Nous en avons sélectionnés 3 en s'attachant à minimiser les frais de gestion et maximiser a part US  et  qui seront aussi nos "Bench Mark" pour la performance de notre Fond 

1/ BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS  ETF Cap : Frais : 0,15% /an -Perf 20% /an sur 5 ans / Cours 25 € / 100% US best 500 .Pondération 50% du portefeuille ETF / Budget 5000€ -200 titres 

 2/ BNP Easy ETF Stoxx 600  Euro UCITS  Capitalisation : Frais :0,20%/an - Perf  17% :an sur 5 ans / Cours 15,7 € / 600 best EU 

.Pondération  30% du portefeuille  ETF/Budget 3000€ -190 titres 

 3 /  i Shares  MSCI World Swap PEA UCITS ETF  EUR (ACC ) : Frais 0,25% /an -Perf 13% /an sur 5an (ref MSCI  ) / cours 5€ /  23 pays OCDE 2300 Actions  dont  68% USA 

Pondération 20% du Portefeuille  ETF  /Buget 2000€ - 400 titres 

1/ BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS  ETF Cap .

500 Action Big Cap à croissance USA . Dominantes Technologie  ( GAFAM + Nvidia) à 30%  -Excellente notation moningstar  et ratio de Sharpe sur 1 an   - Performance 20% sur 5 ans . Achat de 5000 €/ 25€ = 200 titres  représentant  50% du portefeuille ETF ...               Disons 200 titres, performance attendue 17 %/ an , frais de gestion 0,15% / an.  

2 /  BNP Easy ETF Stoxx 600  Euro UCITS  Capitalisation

600 Actions Mixte   EUROPE  . Finances , industries et  Santé  à 50%  -Bonne notation Moningstar  et ratio de Sharpe moyen sur 1 an   - Performance   17 % sur 5 ans . Achat de 3000 €/ 15,7 € = 190  titres  représentant  30 % du portefeuille ETF ... 

Disons 190 titres, performance attendues  12 %/ an, frais  de gestion 0,20 % /an.  

  3 /  i Shares  MSCI World Swap PEA UCITS ETF  EUR (ACC )

On manque de donnée  car cet ETF est  tout nouveau  mais on ce réfèrera  à l'indice MSCI qu'il réplique  - Il Contient 23 pays  Ocde  dont USA  ( 68 % !)  -Canada , Europe , Japon , Australie et Nouvelle Zélande  et  2300  entreprises -Ce tout  Nouveau   ETF  édité par Black  Rock il y a 2 mois   à faible prix unitaire  5 €  et  frais de gestion  0,25%  est  concurrent  de l'Amundi  MSCI  World Cap . CW8  seule  alternative en PEA avant sa venue  a prix  approchant 500 € le Titre  et 0,38% de frais de gestion - Aujourd'hui  le iShares  MSCI  World est à très faible capitalisation  ( inf  à 60 millions ) car il est tout nouveau  mais susceptible de croite rapidement face à AMUNDI car à prix et à frais de gestion très compétitifs  - Performance attendu 9 % .-  Courtage gratuit chez Boursorama .

Il devrait représenter 20% de votre portefeuille soit 2000€ et 400 titres  et son cours unitaire devrait  rapidement  grossir du fait de son attractivité en PEA face à Amundi. Frais de gestion 0,25 % Performance attendu de 9% . 

Au Final avec ce portefeuille  de 3 ETFs   vous serez investi dans toutes les bonnes valeurs de l'OCDE : et  Les USA à 63% , le canada , L'Europe , le japon , l'Australie  et la nouvelle Zélande  représentant les 500 +600+ 2300 =  3400  entreprises les plus performantes  et qui travailleront  aussi pour vous  ! .

 Il vous manquera l'ASIE  qui figure dans L'ETF  MSCI  pays Emergeants mais qui est sous performant ( inf à 8% )  depuis le Covid  du fait du ralentissement Chinois . ( à surveiller toutefois pour l'introduire  plus tard  si redressement , donc à  mettre sur votre Watch liste   

il serait bon aussi d'y mettre l'Inde  si  elle rentre bientôt au PEa car son avenir  sera sans doute brillant  dans les prochaines années ...Tout ceci est évolutif pour coller aux tendances  nouvelles  La watch list et les révisions sont faites pour cela ! 

 CE PORTEFEILLE ETF  PARFAITEMENT PASSIF , A FAIBLES FRAIS  , FAIBLE RISQUE   ET A BONNE PERFORMANCE PEUT PARFAITEMENT  SUFFIRE AU MOINS  DANS UN PREMIER TEMPS ..C'EST LE SOCLE SOLIDE DE VOTRE FOND .

CEPENDANT  IL SERAIT JUDICIEUX  SI VOUS  VOULEZ ENTRER DANS  LE VIF DU SUJET DE VOUS INTERRESSER AUX ACTIONS . DONC  de VIRER DE NOUVEAU  Dés que possible  5000 € à 10 000 €  DE VOTRE compte courant  vers VOTRE  COMPTE  BOURSO puis vers votre PEA   AFIN  D'INTRODUIRE UN PORTEFEILLE D'ACTIONS  SELECTIONNEES EN TITRES VIFS EN COMPLENENT  POUR SE FAIRE LA MAIN EN "STOCK PICKING " SANS  PRENDRE DE RISQUE - Voici les 12 secteurs  et leur importance durant le cycle Boursier et les ACTIONS EUROPEENES DE GRANDE QUALITE ET DE SECTEURS DIFFERENTS  SUCEPTIBLES D'ASSURER UNE BONNE DIVERSIFICATION  à LA PARTIE ACTION  QUI DEVRAIT REPRESENTER 40%  DE VOTRE FOND  donc  Vous arriverez en 2 ans  à un fond  parfait  de long terme . . 

Le Cycle dure de 5 à 8 ans  et contient 4 phases  Expansion  ( rebond ), Plateau ( sommet ) =  , ,Dépression , Récession   -   Voir les cases vertes ci dessous  qui désignent  pour chaque phase  du cycle les actions les plus performantes  . 

 VOICI MES SUGGESTIONS ..

Faite votre choix =1 à 2  actions  par secteur ( mes suggestions en  Maj et Vert avec performance 1 an et cours actuel ) : TOTAL: 22 Actions .

1- FINANTIALS  : BNP PARIBAS (16,7% - 66€)  - Deutch bank ( D) ( 47,9% -15€) -  AXA ( 32,7% -35€ )  - Coface - Bureau Veritas..   3 actions

2: IMMOBILIER  : KOFMAN  & Broad ( 7,59% -29€ ), Nexcity , Kelpierre  ..1 action

3- CUNSUMER Discretionary (équipements et loisirs non indispensables ): Accord - FDJ - LVMH ( 3,8%-833€ )- Fnac Darty -STELENTIS ( 73,3%-26€) - Deutch TeleKom - Trigano - Catena - Michelin .  ..2 actions

4-  TECHNOLOGY   :  CAP GEMINI (22,8%-213 €)  - SAP (D) ( 43,44% -164€) - Soitec - ASML  ( NL ) ( 33,7%-892€ ) - DASSEAU system - Neurones -Aubay .. 3 Actions 

5- INDUSTRIAL  ( industrie )  :  VINCI  (11,9%-118 € ) - SNEIDER  Electric -Alstom - REINMETAL (D) ( 109,2%-531€  )  -SAFRAN ( 51,7%-210€  )   - Thalles , AIRBUS ( 31,9% -170€ ) , Legrand ...4 actions 

6 -MATERIALS ( matériaux ) : St GOBAIN ( 35,8%- 72€ ) - Jaquet Métal- Arkema -AIR LIQUIDE (22,1 %- 192€ ) ..2 Actions 

  7-CONSUMER STAPLES   (indispensables  de base ): DANONE  ( 11,3% - 60€ ) , Pernod Ricard, Carrefour, L'OREAL (8,5%-438€ ) ..2 Actions 

8 - HEALTH CARE   ( santé )  : SANOFI (5%- 90€ )  - Bio Mérieux - Sopra Steria - NOVO NORDISK  (DK )  ( 54,02 % -853€ ) -Vétoquinol ..2 actions 

9-ENERGIE :TOTAL ( 22,7% -64€  )  - GTT  (52,2%- 138€ ) - Rubis - Neoen - Veolia 

 10: COMMUNICATION  : PUBLICIS  (37,7%-101€ ) - BOUYGUES ( 25,7%- 38€  )-  Orange - Vivendi ..2 Actions 

11- UTILITIES    ( Services )  : ENGIE ( 9,9%-15€  )  ...1 Action -  

PS : Vous trouverez  ces informations de  cours et de performance sur 1 an  sur  les bandeaux  d'informations de  mon portefeuille  et de ma  Watch List  de S.W.S  supra . Exemple  ci dessous :  Deutsche Telecom  a eu une performance de 18,4% en 1an et l'action vaut 22,50€ 

Dans cette liste  je préconise 22 priorités ( Parmi 50 listées  les autres sont à mettre  en Watch liste ) toutes sont éligibles au PEA et étalées sur les 11 secteurs susceptibles de produire de la performance en minimisant le risque sur un cycle boursier complet ( conformément au tableau  ).

  Le prix de ces actions varie de  15  à 800 € - le minimum d'achat sur Boursorama étant de 100 €  , dans un premier  temps il faut ajustez vos achats à cette valeur au minimum sauf évidement pour les actions au prix unitaire supérieur: SAP  , REINMETAL , ASML ,L'OREAL , NOVO NORDISK, LVMH ..etc ..etc nous avons ajusté l'achat  à ces impératifs . . 

Calcul de la performance de ma suggestion de portefeuille d'action sur un an  est donnée par le tableau d'analyse par moyenne pondérée  tout comme  le nombre d'actions à acheter pour chaque titre ( au cours actuel )  et  le budget engagé  et un calcul de risque    

  Calcul des frais  de ce portefeuille  : Le coût de gestion est nul sur les actions, celui de transaction ( courtage + Taxe Big Cap éventuelles ) de 0,5 % au départ  et + 1,6 % total  sur 10 ans :   

Au final on peut attendre une performance de cette sélection des 24 suggérées (Plus value et Rendement des dividendes compris ) et une volatilité entre 15 et 20% donc peu risquée car bien diversifié à l'instar d'un ETF  . 

Notez que  toutes les données de ce tableau sont rigoureusement exactes puisqu'elles  proviennent des statistiques marchés ,ceci dit une performance à ce niveau est intenable sur le long terme  même si on peut argumenter que la sélection d'action bien menée peut conduire à de fortes performances puisque  20% des actions font la performance d'un indice et 60%  en détruit . Ceci dit la pente de régression d'un indice est en généralement   comprise entre 6 et 10 , on peut évidement amplifier le résultat en usant de la volatilité mais tenir sur le long terme est quasi  impossible . Donc j'en avait déduit pour mon fond que 8,5%  était un bon objectif ( avec  une marge de sécurité de 1,5% ) et je vais m'en tenir là pour les simulations qui vont suivre  .  

Lors des révisions trimestrielles il serait bon de consacrer de 500 à 1000 €  ( disons 600 € ) d'épargne supplémentaire et vous pourrez renforcer les plus performantes en Momentum , renforcer les fortes baisses si elles le méritent ( "soldes" pour baisser le P.R.U) ou simplement les remplacer si vous perdez confiance , en vous assurant que le  Candidat au remplacement  fasse une performance au moins = à votre objectif ( disons 8,5% + 1,5% de frais de courtage = 10%  ) . 

Donc Calculons  vos résultats avec  un investissement en 1ere année de  constitution de votre portefeuille disons au total de  20 000 € ( 60% ETF  et 40% Actions ) et un DCA de 600€ par trimestres au delà de 2024 ( soit une épargne de 200€ /mois et un intérêt plus raisonnable  net de frais de 10% -( 0,5%+0,3%) de courtage achat  -  0,6 x0,18%(Gestion  ETF ) - 0,4X0,1 x1,6% ( Nettoyage Actions de 10% par an ) = 9,4 %- 0,108%- 0, 64% = 8,65 % C'est  la valeur de l'intérêt net de frais à reporter sur le simulateur :

• 

• En 10 ans  vous aurez épargné   20 000€ +40x600€ = 44000€ et accumulé un capital de 84 610€   courants  soit un gain d'intérêts de 40 610 €   = 92 %   // Votre capital en Euros constant donc à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui  ( avec une inflation à 2,5% )  sera de 84 609  - 8831 € = 75 778  €  donc - 11 % 

• EN 20  ans   vous aurez épargné  20000 € +(240/4)x600 € =  56 000 €  et accumulé un capital de 236 650 €  en Euros courants  soit un gain d'intérêts de  168 650 €  : 56 000 €  = 301%  % !  Vous mesurez donc ici  l'intérêt du temps long sur les intérêts composés !  //  Votre capital en Euros constant donc à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui  ( avec une inflation à 2,5% )  sera de  236 650 € - 26 954  € =  209 696 €  donc -11,4 %  

  

Et en 30 ans  : Vous aurez épargné  20 000€ +(360/4) x600€ =74 000€ pour les résultats suivants :

594 433 €  courants  de capital accumulé  et 502 433 € D'intérêts  en Euros courants  soit  502 433/74000 = 679% !   🤑🤑d'intérêt  sur l'épargne ..de plus en plus fort !!  Votre capital en Euros constant donc à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui  ( avec une inflation à 2,5% )  sera de  594 433 - 26 954  € =  209 696 €  donc -11,4 %  

 Et que donnerait 30 ans si on doublait l'épargne Trimestrielle ? soit de 200 €  à  400€ par mois  ( ce qui  n'est pas une charge insurmontable  pour un salaire de cadre et vous aurez quelques 2% de dividendes sur vos  actions pour vous y aider !)  Votre épargne deviendrait   20 000€ +360/4x1200€ =128 000 €  qui se transforme en 724 245 € d'intérêts = +566  %  👍

Donc  le capital accumulé serait de  928 245   €  en Euros courants  ,c'est à cette somme que vous pourrez arrêter votre accumulation , et un  intérêts  cumulé de 764 245 €  courants  donc 764 245/128 000 )= ( 597 % !!)   vous voyez maintenant  ici  l'énorme  puissance des intérêts composés avec le temps long ! // enfin Votre capital en Euros constant donc à même pouvoir d'achat qu'aujourd'hui  ( avec une inflation à 2,5% )  sera de 928 245 € -91 758  € =  836 487 €  soit -10%  

Vous pouvez avec cette somme soit tirer une rente ( règle dite des 4%)  vous  tirez 4% en rente annuelle sur le capital en Euros constant donc cela vous fera 4%x 836 487 =33 459 € ce qui vous fera 2788 €  par mois  tout en faisant fructifier votre capital de 8,65 - 4-2,5% = 2, 15 % que vous pourrez  utiliser pour d'autres projets ou conserver pour transmission .    

...VOILA 😊  

Votre aventure boursière commence , vous aurez le loisir  dans le temps de compléter votre portefeuille  ...et n'oubliez pas vos résultats progresseront de façon exponentielle avec le temps , donc restés 100% investis et  visez le long terme  .. soyez Patient , rigoureux  et impassible  ...bref :  tenez bon !

Dans cette proposition vous avez put réaliser plusieurs éléments importants :

1.  L'intérêt des ETF pour constituer une base solide d'un fond à tout égards ( Frais , Performance , Diversification et  Volatilité , Auto nettoyage automatique donc avec une totale Passivité et ne nécessitant aucune compétences financières ni aucune intervention sauf éventuellement  le renforcement des plus performants lors des DCA  voire l'élimination des sous performants notoires ( Amundi MSCI CW8 trop cher  , Amunidi MSCI Emergeants  ESG  sous performant (temporairement ? ) .  
2. L'intérêt des Actions pour introduire une dimension stratégique et financière  dans votre sélection qui est aussi l'intérêt majeur et gratifiant de l'investissement boursier et demande une approche méthodique , de bons outils  et une bonne compétence financière . Réussir sur les actions  à battre le marché  reste le vrai challenge ! et ne croyez surtout pas qu'on puisse atteindre 35,55% .essayez mais soyez déjà heureux de tenir votre objectif de 8,65 %  l 'An  de façon régulière  .
3. L'utilisation du simulateur d'intérêts composé pour  les résultats à long terme et l'impact des frais.
4. L'effet multiplicateur spectaculaire des intérêts  composés  sur le long terme et cet effet viendra  avec le temps  ( et vous aurez de surcroit  l'apport des dividendes de vos actions que j'estime à 2%  et qui viendra soutenir votre épargne à investir chaque trimestre  (  à minima ) .
5. L'effet important de l'inflation sur la perte de pouvoir d'achat du capital accumulé .( cf conversion Euro courants en Euro constants  ) et l'utilisation du simulateur d'intérêts composés pour voir ces impacts ainsi de ceux des frais  car les intérêts composés  concernent  les gains mais aussi  les frais .  
6.  La difficulté de prévoir les données futures en se fiant aux données passées . Ce qui impose de diversifier suffisamment votre fond  ..En PEA seuls les ETF et les Actions Européennes sont éligibles. ( En Assurance Vie , l'autre option préférée des Français après le livret A car également  réglementée , le choix est très large mais la gestion directe et libre n'est pas possible donc les frais sont à  bien  surveiller de prés  et à minima doivent etre préciser dans le détail ( c'est une obligation légale !)  et le choix de la plateforme d'assurance  est crucial  car une fois engagé avec une offre vous ne pourrez pas en changer en transférant votre assurance  vie à un concurrent plus attractif   comme on peut le faire à tout moment  en PEA  (et à frais limités à 150€  le plus souvent pris en charge  par le récipiendaire ) 
7. La qualité de votre sélection de départ et de vos révisions trimestrielles sont fondamentale pour tenir vos objectifs - Donc il faut bien définir ses objectifs  et sa stratégie : ici c'est une réplique de celle de mon fond : 60% ETF ( avec USA  à 60  % +  et en conséquences 35% + sur la totalité du portefeuille ETFs + ACTIONs)  et 40% Actions avec FR à 80% -Europe à 20%  - Performance long terme mini espérée  8,65  % /an Nette de frais   avec une sélection plus restreinte des ETFs  ( 3 au lieu de 8  à très faibles Frais = 0,18 %  ) et d'Actions ( 24 au lieu de 55 ) par écrémage des meilleurs  performers ( Momentum ) -  La stratégie est Buy & Hold  sauf révisions d'ajustements  trimestrielle , et le portefeuille d'actions est un combo :  Quality , Value et Growth  + accessoirement Dividendes  et de  BIG cap  solides très majoritaires à 80%  et  une sélection de Smidcap prometteurs pour 20%  . 
8. Enfin  patience , optimisme, pragmatisme,  stoïcisme  et humilité  sont  la règle comportementale ...et  il faut  se former en permanence car il y va de la connaissance comme de l'investissement  elle progresse aussi de façon exponentielle , vous deviendrez vite efficace  et la récompense sera  votre enrichissement  et beaucoup de plaisir aussi  !      

   

                      

               A vous de  jouer  et good luck   😊👍

                                    Mais rappelez vous bien :

                   investir n'est pas un jeu pour flambeur - frimeur ! 

POUR  SELECTIONNER ET  ANALYSER   LES ACTIONS NOUS CONSILLONS DE VOUS ABONNER  A SIMPLY WALL STREET  en VERSION PRIME ( 10$/mois  , c'est moins que Netfix  )  une fois familiarisé avec la version gratuite : 

Quel est l'intérêt d'avoir un PEA ? - Ma Boule De Neige

Quel est l'intérêt d'avoir un PEA ? Je vais te présenter tout ce que tu dois savoir sur le Plan d'Épargne en Actions. Tu vas découvrir ce qu'est le PEA, combien ça rapporte et comment l'utili...

https://www.mabouledeneige.fr/pea-quel-interet/

Article recapitulant les arguments en faveur du PEA ...Pour ceux que je n'ai pas sut convaincre !

VIDEO ( 13 mn )l'exemple de GUY SPIER / Moralité ...Faites tout de par vous même et construisez vous une opinion ferme sur chacun de vos actifs .... Quoique échanger avec de vrais connaisseurs au début c'est pas mal non plus !

Investir son argent : où et pourquoi placer son argent ? | Neofa

Investir son argent, nos 5 conseils pour réussir : comment, où et pourquoi investir son argent ? Conseils Neofa.

https://neofa.com/fr/investir-mon-argent/

NEOFA ..Recours à un conseiller en gestion de patrimoine (CGP) indépendant fonctionnant par honoraire ( 100 € à 500€ /heure ) Réseau NEOFA . Les Conseillers indépendants permet d'éviter les Conseils intéressés aux rétrocommissions ,ils sont moins de 5% en France ! et majoritaires en Europe ou certains pays ( UK, NL..) interdisent même les rétrocommissions . Et hors montages fiscaux spécifiques on peut faire l'essentiel tout seul .

L' ASSURENCE  VIE 

Présentation du placement préféré des Français :

Enquête IFOP 2023 top 3 des  placements préférés des  Français  contre l'inflation : 

ASSURANCE VIE (40 mn) Les slides de cette video sont reproduites avec les principaux commentaires ci dessous

L'ASSURANCE VIE

Produit d'assurance qui est un placement règlementé favori des  Français - Concerne 38 millions de citoyens  et 1900 milliards d'encours- Garantie sur 70 000€ de 100% sur Fonds Euros  et avec Avantage fiscal qui  concerne tout bénéficiaire !

• Choix des placements très variés  en Fond euros  (rendement 3% )  ou en unité de comptes  ( actions  toutes origines , ETF, Sci , Scpi ,..ETC    -
• Choix des bénéficiaires tout autant sans aucune discriminations sur les avantages fiscaux en transmission , pas de lien de parenté obligatoire .(Abattement de 152 00€ par bénéficiaire  et 17,2% de taxes au delà ) 
• Large choix des sociétés d'assurances ( 250+) et Frais à surveiller : La meilleure de l'avis des utilisateurs et des analystes serait  la LINXEA Spirit 2 : 

  

  

  ATTENTION LE CHOIX DE DEPART EST ESSENTIEL CAR BEAUCOUP  ONT DES FRAIS ABUSIFS  ET ON NE PEUT TRANSFERER  SON ASSURENCE VIE CHEZ UN AUTRE ASSUREUR EN CONSERVANT L'AVANTAGE FISCAL - EXIGEZ PAR ECRIT LE DETAIL DE TOUS LES FRAIS !  C'EST UN DROIT LEGAL . 

Sommaire : 

Pas de  limite  de montant , de durée  et 2 types  de placement les fond Euros ( Monétaires ) et les Fonds de placements ( unités de comptes ) .

Plus de 200 formules sur le marché -Sélection très importante à faire en fonction des frais car  contrairement au PEA  la gestion directe  n'est pas possible .

  Produit sans restriction  de durée et à bonne liquidité 

 Grosse chute liés aux  taux d'intérêt de + en + bas , mais les éditeurs s'efforcent de rémunérer un peu plus que le livret A  pour attirer la clientèle ..actuellement 3,2 à 4% du fait de la remontée des taux d'intérêts .

VOICI LE  LARGE  CHOIX  EN  UNITES DE COMPTE ...Les ETF et Obligations , Pierre -Papier , Private équity sont accessibles ici en assumant le Risque ( Partie de la garantie seulement )...Dans cette rubrique on trouve des Possibilité à meilleure performance  et plus risquées évidement mais on peut utiliser   les ETF  qui offrent suffisamment de garanties de par leur très grande diversification MARCHES et SECTEURS  comme nous l'avons vu . 

TYPE DE GESTION  : Tout ce qui n'est pas libre est avec frais . 

EXEMPLE DE BON ET  MAUVAIS CONTRAT SUR BASE DE VERSEMENT DE 300/Mois ET D'INTERETS de 7%

Du fait des intérêts composés les pertes ( différences entre les 2 contrats ) s'accumulent 10 ans , -6070,44€   20  ans : 30 205 , 41 €   et  30 ans  93 059,62 € 

AUTRE EXEMPLE GRAPHIQUE  5000€  placée   à 10%  de rendement annuel  sur 50 ans  - Si 0% de frais  :  Votre  Capital = 586 954 €  , Si 1,5% de frais // Votre Capital =  275 686 €   si 3% de frais // Votre  Capital 127  994 €  ...la différence  colossale   est  encaissée par la Banque  !   

 AUTRES FRAIS PIEGES  :

VU CI DESSUS  

CGP  Commissionné par le fond conseillé 

Vu ci dessus +  Com sur fond conseillé et arbitrages

250 Assurances vie disponible en choix !

La fin  des fond euros en fait (défaillance de l'état )

 LA FISCALITE   DE L'ASSURANCE VIE  

[S'investir] Comparatif Assurances-Vie Complet

Comparatif assurances-vie ANCIENNETÉ & ACCESSIBILITÉ,Nom du contrat,Linxea Spirit 2,Placement Direct Vie,Linxea Avenir 2,Corum Life,Fortuneo Vie,Boursorama Vie,Bourse Direct Horizon,Yomoni ...

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1qI-JrJv0sfOPlbZQO8DQ8-uVsydkMFOlDg44d43FMmc/edit

COMPARATIF D'ASSURANCE VIE - Quelle sont les meilleures parmi les 10 Meilleures sélectionnés ! Mathieu préconise LIXEA SPIRIT 2 qui est la mieux notée dans son analyse très complète .

VIDEO ( 23 mn ) Sélection des meilleures assurances vies avec possibilité de charger le tableau comparatif ( regarder les video sur you tube pour le faire et voir les commentaires )

Blog

Retrouvez sur cette page tous les articles de Mabouledeneige.fr

https://www.mabouledeneige.fr/blog/

BLOG de CLEMENT : L'assurance vie comment ca marche ...+++

https://sinvestir.fr/tableau-comparat...

Tableau comparatif des ASSURENCES VIE 2024 - MATHIEU LOUVET

LE  P.E.R  PLAN EPARGNE RETRAITE 

L'OFFRE REGLEMENTEE DE RETRAITE PAR CAPITALISATION

UNE SOLUTION FISCALEMENT OPTIMISEE ( Loi Pacte 2019 )

• Fiscalité très favorable à l'entrée ( très intéressant pour  les hauts revenus à taux marginal élevés  30%+ // limitée à 10% de déduction du revenu  )
• Blocage de l'épargne jusqu'à la retraite  mais avec des dérogations de retraits suffisantes .( achat  RP, Chômage , santé ..)  
• 2 Envelopes Assurance et Bancaires , larges possibilités  de Gestion  ( libre ou pilotée ) , large choix d'actifs  ( équivalent à l'assurance vie ) possibilité de changement d'hébergeur ( impossible en assurance vie ) 
•  Sortie en capital fractionnée ou pas , ou sortie en rente à la retraite ou sortie mixte 
• Transmission  bénéficiant des mêmes avantages que l'assurance vie  plafond de 152 000€ sans impôts et  désignation libre des  bénéficiaires  pour l'enveloppe Assurance .
• Choisir  les meilleurs Plans  est  important pour optimiser les frais tout comme pour l'assurance vie  

  

   Le PER EST UN EXCELENT OUTILS D'EPARGNE POUR LES GROS REVENUS  L'option PER Assurantiel sur lequel on peut investir en fond  euros garantis et en Unité de Compte  et bénéficier des abattement de 152 000 € en transmission ,  avec  défiscalisation à l'entrée est il me semble la meilleure option pour un TMI de 30%+ , reste à trouver la meilleure assurance vie à frais réduits et à choix d'actifs assez large ..Dans ce cas je préconiserais une épargne à 30% fonds Euros et 70% ETF   ( S&P 500  hedged  , MSI  world , Eurostoxx 600  comme dans mon portefeuille pilote de ce blog  )  et en gestion libre  pour diminuer les frais  et la sortie en rente ajusté au besoin de cette retraite complémentaire et en négociant les frais de sortie  qui ne doivent pas etre supérieurs à 1%  ..Sachant que dans ce cas le capital sera tout ou en partie préservé de l'inflation selon le rendement net obtenu que j'estime à  6 % /an  minimum .

  

  Epargne selon capacité , info  de votre feuille de paye  ( car vous accumulez des droit! cf ci dessus ) et de l'avantage fiscal obtenu ( qui est une épargne offerte par l'état !)  

• 

  JE VOUS RECOMMANDE  DE VISIONNER  LA VIDEO D'ALEX CI DESSOUS QUI A FAIT UN GROS TRAVAIL PRECIS ET CLAIR  SUR LA RETRAITE CLASSIQUE (PAR REPARTITION ) ET SUR LA RETAITE PAR CAPITALISATION PAR  P.E.R QUI NOUS INTERRESSE ICI .  

VIDEO ( 45 mn ) LA RETRAITE ET LE PER EXPIQUES DANS LE DETAIL -EXCELENTE VIDEO POUR TOUT COMPRENDRE SUR CES SUJETS SI IMPORTANT POUR VOTRE AVENIR . BRAVO ALEX C'EST UN TRAVAIL REMARQUABLE et PRECIS !

VIDO ( 29mn ) SELECTION DES 109 Meilleuts PER du MARCHE

Page not found - Linxea

Découvrez Linxea, leader français de l'épargne en ligne. Assurance-vie, PER, SCPI et solutions d'épargne. Souscription simple et gestion à 100% en ligne.

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LINXEA spirit 2 EST LE MEILLEUR DU CLASSEMENT COMPARATIF DE MATHIEU LOUVET

VIDEO ( 56 Mn ) performance de1,6 % en 2022 sur les fonds en Euros hors impôts 17,2% mais avec 4600€ - attention on peut orienter à une part d'unité de comptes ou le risque est assumé par le client .( appelé "conseil de diversification") en unité de comptes "dites UC " c'est -12% ! ) dispenses par an - Le meilleur taux servi en 2023 est celui d'Ampli Mutuelle vers 4% sur fond en Euro à garantie partielle , il y a en sus des droits d'entrée (3%) et des frais de gestion à venir sur la performance de 2 à 3% .

LES SCPI L'IMMOBILIER SANS LES INCONVENIENTS 

On les dénomme aussi "pierre papier" -cet actif est à la croisée entre la finance et l'immobilier

Principe des Sociétés Civiles de Placements Immobiliers : Organisme de placement collectif non coté en Bourse  qui collecte de l'argent  pour acheter et gérer des  biens immobiliers destinés à la location

On distingue deux types de SCPI :

• la SCPI d’entreprise qui acquiert et gère des immeubles à usage commercial
• la SCPI d’habitation qui acquiert et gère des immeubles à usage d’habitation.

La SCPI d’habitation peut vous permettre de réaliser des économies d’impôts.

Avantages ;

• On  achète des parts de SCPI  c'est un outil  de diversification avec un rapport  Performance / risque intéressant et dont les risques sont mutualisés
• On ne s'occupe de rien : la recherche des locataires  et la gestion des biens sont à la charge du gestionnaire. C'est un investissement Passif !
• Les rendements viennent des Loyers ( rendements ) et des plus values obtenus sur les immeubles ( quand il y en a ) - l'ensemble varient de 4% à 7% 
• On peut  insérer une SCPI dans une assurance vie  ou un compte titre et avoir les  bénéfices  fiscaux de l'enveloppe choisie .  

NOTE; 215  SCPI EN FRANCE / 90 Milliards d'€  en encours  / Rendement de 4%à 7% /frais  de gestion  et frais d'entrée ( de souscription  payés à la sortie )  /  les scpi  ont soufferts des taux haut actuel  et de risques de liquidité . 

VERIFIER la performance historique et  LES FRAIS, la fiscalité et la liquidité ( qui peut poser problème  hors assurance vie  et en direct ) -Frais d'entrée et  env. 10% payable en fin  - Frais de gestion O,5 à 1%  -Intégralité de versement  des loyers ou pas  ( de 100% à 75% ) -Délai de jouissance de plusieurs mois hors assurance vie   1  mois ) - Période initiale de Blocage des fonds , taux d'occupation etc  et COMPAREZ !  

🤑Il y a un vrai travail à faire avant de réaliser son investissement en SCPI  ( voir la vidéo de Mathieu ci dessous ) .

Notez  qu'il vaut mieux  miser sur des SCPI  récentes  ayant acheter des biens à la baisse comme en 2023  . mais il est vivement conseiller de choisir des  SCPI  multisectoriels  pour  limiter les risques .

VIDEO ( 23mn ) Tout savoir sur les SCPI par Mathieu louvet une revue complète du sujet -IMPORTANT

VIDEO ( 22 mn ) Les placements des français ..les préférés , les pus sécures et les moins protecteurs .

IMPORTANT  :  CI DESSOUS UNE ANALYSE PERCUTANTE  DE L'EPARGNE DES FRANCAIS : 

Peu d'éducations financière, des reflexes d'épargne élevé  mais mal  orientés : vers les comptes courants non rémunérés 762Mds ou  vers  des Comptes réglementés à faibles performances ( livret A + PEL 902Mds, Fonds Euros 1478Mds )soit un total de 3677Mds  contre 2210Mds dont 360Mds en Actions cotées sur un total général de 5956 Mds de placements financiers pour un PIB de 2639 Mds  - Ils ont une aversion au risque et un manque total de vigilance vis à vis des frais et de l'inflation . Le recours abusif aux découverts à des taux exorbitants de15 à 20% ! et une attente démesurée vis à vis de l'état en la matière nous caractérisent, tout l'inverse des Anglos - Saxons plutôt à l'aise avec  sujet .

Crise de l'épargne en 2024 : Faut-il craindre le pire ?

Découvrez les enjeux liés à la crise de l'épargne en France en 2024 et les mesures à prendre pour préserver votre avenir financier sans rien attendre de l'État.

https://sinvestir.fr/crise-de-lepargne-2024/

EPARGNE : Les options préférées de Français ne sont pas les plus rentables !

L'OPTIMISATION  , LES TEST  DE  PERFORMANCE   et LE SUIVI DE  VOTRE PORTEFEULLE  est la DERNIERE ETAPE  DU PROCESSUS D'OPTIMISATION 

Nous traiterons de ces sujets et des outils  disponibles pour tester et  optimiser un portefeuille  d'ici Juillet prochain lors de la 3eme révision de notre Fond  

Pour construire votre portefeuille vous avez d'ors et déjà sélectionné des actions de qualité et à bon potentiel de performance  ( par Screener  et analyse fondamentale )  , vous vous êtes attaché également à suivre les conseils de base  pour assurer une faible volatilité globale par la diversification  secteurs et marchés  et vous avez  certainement fait une pondération en donnant plus de poids aux valeurs qui remportent votre conviction .  C'est la démarche classique  de l'investisseur intelligent et pragmatique  et vous pourriez  vous en  tenir  là . mais  il y a des outils complexes mais  efficaces  pour vous assurer que votre  portefeuille  est optimisé au mieux   ils sont au nombre de 3  , utilisés par les Pros   et découlent  de la théorie moderne du portefeuille . 

1/  Le BACK TEST  Il serait bon de tester  ce  portefeuille en BACK TEST pour vous assurer qu'il vous aurait bien donné la performance que vous en attendez  dans  les années passez   (sur  5 ou 10  ans )  si c'est le cas  vous serez rassuré .

2/  LE RATIO DE SHARPE  IL serait aussi très utile de  valider que vous avez choisi le bon compromis  Performance / Risque  dans votre pondération  des action de votre portefeuille  en tirant partie de la théories moderne du portefeuille de Markovitz et Sharpe  et quelques autres ... bien que les modèles soient assez complexes .Le calcul du ratio de Sharpe  ( le plus utilisé  )  est la valeur recherchée  ..s'il est supérieur à 1  chaque  point de volatilité produira plus d'un point de performance  la situation est donc  positive  . 1,5 est excellente  1point de volatilité  est associé  à 5 points de performances  et c'est la situation de nombreux ETF  pour lesquels vous trouverez le ratio de  Sharpe sur la fiche de l'ETF  chez Boursorama . 

3/ Les MATRICES DE CORRELATIONS  pour optimiser et simplifier  la diversification  dans un portefeuille : Les scores et les couleurs  indiquent   les actifs surabondants ( à corrélation identique donc réagissant de la même manières aux variations du marché ) donc qui sont redondants  en terme de diversification . Ce sont les cases rouges foncées qui  sont en priorité concernées .et le coefficients  de corrélation  global qui doit etre le plus bas possible pour avoir un portefeuille  optimisé en terme de risque et pour cela  plus ily a de bleu mieux c'est . 

 3/ LA SIMULATION DE MONTECARLO   : Une fois rassuré de la bonne allocation des volumes  par pondération des valeurs de votre portefeuille  pour optimiser le Rapport Rendement / Risque  , il serait bon de vérifier les perspectives de performance  à long  terme  par la "simulation de Monte-Carlo " qui précise dans quelle fourchette se trouvera votre performance dans quelques dizaines d'années .  

Sommaire  de La gestion de portefeuille ABC Bourse :   Il semble que ce site est extrêmement complet pour attaquer la partie évoluée de votre  self -training et vous ouvre de nouveaux horizons d'expertise !

Gestion de portefeuille et analyse du risque

Les différents aspects de la gestion de portefeuille sont abordés dans cette rubrique, des modèles théoriques de base jusqu'aux différents styles

https://www.abcbourse.com/apprendre/19_introduction_gestion_portefeuille.html

ABC Bourse aborde dans cet article très complet tous les aspects de la gestion d'un portefeuille et les ratios Risque/ Rendement qu'approchent diffèrent ratio issue de la théorie moderne du portefeuille - Sachant que ce qui est recherche par l'investisseur c'est d'obtenir le meilleur rendement pour le plus petit risque . L'article se nome : Gestion de portefeuille et analyse du risque .et voici ci dessous l'agenda :

  PORTOFOLIO VISUALISER
L'OUTIL LE PLUS COMPLET POUR L'OPTIMISATION ET LA GESTION DE PORTEFEUILLE  

C'est à la pratique de ces outils avancés qu'il faut que je m'attache d'ici  la prochaine révision de portefeuille  de JUILLET . Il semble que c'est ce qui se fait de mieux  pour suivre et Optimiser un portefeuille  et que si on  maitrise ces outils on atteint  le niveau EXPERT  ( le sommet de la connaissance  en investissement Boursier ! ) ..à suivre ! . 

https://www.portfoliovisualizer.com/

PORTOFOLIO VISUALISER : Un outil complet : Bench Mark et Back test de Portefeuille , Construction de matrices de corrélation pour optimiser son portefeuille, suivi de portefeuille , test de Monte-Carlo ..etc .

                           HEUREUX DE VOUS ACCEUILLIR DANS LE CLUB  

                                                           FIN DU CHAPITRE 4 

 ...PROCHAINE EDITION JUILLET 2024  AVEC LA PROCHAINE REVISION DU FOND 

                                      ESPERONS QUE LA FETE CONTINUE D'ICI LA   

Quelques bonus   : Vidéos d'influenceurs  de talent qui sont aussi une source précieuse de repérage d'actions à introduire ou pas dans son portefeuille  : Ce ne sont que des suggestions ..Vous devez faire vos propres contrôle Qualitatif et Quantitatif  pour ma part vous l'avez compris je passe les plus convaincants  à la moulinette de Simply Wall street  et je conclue - Evidement si se prend trop au jeu on risque de  se retrouver avec 100 valeurs à son portefeuille et etre noyé  à terme donc Gaffe : YOU TUBE  est une ressource infinie à utiliser avec discernement et modération !

VIDEO ( 20 mn ) sujets traités ; Téléperformance , L'Oreal , Sodexo, Soitec, Neoen ( peut retable actuellement et gros investissents nécessaires ) dans son métier .

VIDEO ( 13mn) Quelles actions je détiens dans mon PEA en bourse ? Quelle est la pondération de mes actions et de mes ETFs ? Quelle est ma stratégie d'investissement en bourse ? Quelles sont les meilleures actions et les meilleurs ETFs en bourse ?

VIDEO ( 13 mn ) SEBASTIEN le joue à la manière d'indépendance expansion ( en copiant son portefeuille : Small et MID cap pour stratégie Growth pour doper la performance de votre PEA et surperformer le CAC 40 - Les 10 meilleurs Actions : Small& Midcap / à Forte Croissance ( à 2 chiffres / de Qualité : 1/ ESKERE ( gestion de documents ) 2/ GERARD PERRIER INDUSTRIE ( Automatisation en industrie ) 3/ Robertet ( Aromes alimentaires ) 4/ INTERPARFUMS ( Créations de parfums ) 5/ DELTA+ Group (Equipement de Sécurité ) 6/ NEURONES ( conseil en informatique ) voir aussi AUBAY ou CII 7/ SOITEC ( Produits pour Semi conducteur ) mais pas de dividendes 8/ VETOQUINOL ( Sante animale ) 9 / EQUASENS ( Logiciels Pharmaceutique ) 10/ DASSEAU System ( Logiciel 3D )

VIDEO (14 mn ) Faut-il investir sur l'Inde en 2024 ? Quels sont les meilleurs ETFs pour investir sur l'Inde (MSCI India, MSCI Emerging Markets) ? Quelles sont les meilleures actions indiennes en bourse ?

https://www.justetf.com/en/how-to/invest-in-india.html?utm_source=CleverReach&utm_medium=email&utm_campaign=20240428-en-newsletter&utm_content=Mailing_15283682

Lien sur les solutions Just ETF for india ..;rien encore d'intéressant en PEA ( le Lyxor est trop cher et avec une tracking error trop défavorable .)

VIDEO ( 14 Mn ) LVMH , RENAULT et TELEPERFORMANCE .

VIDEO ( 11mn) Focus sur l'intelligence artificielle ...On parle ici des 7 merveilleuses ! ..intéressant .